De grootste boosdoener van de dip is de nieuwe rally van de Europese gasprijzen, die sinds het tweede kwartaal met 30 tot 40 procent zijn gestegen. Hoewel staalproducenten zich deels hebben ingedekt via hedging, zullen de hogere energiekosten vanaf september onvermijdelijk zichtbaar worden in de winstcijfers.

Bank of America verwacht dat deze hogere kosten relatief snel kunnen worden doorberekend door de staalfabrikanten. Een krappe markt en gezonde orderportefeuilles helpen hierbij, aldus de analisten.

De bank denkt verder dat de staalbedrijven zullen benadrukken  volumegroei in het vierde kwartaal te verwachten.

De impact van de kostenstijging verschilt per producent, waarbij SSAB volgens Bank of America het grootste risico loopt. Hier lijkt de consensus voor de winst Europa het hoogst ingeschat.

Voor marktleider ArcelorMittal daarentegen blijft Bank of America een sterke winstgevendheid verwachten, met een EBITDA van 12 tot 13 miljard dollar in 2027. Hoewel ArcelorMittal in het derde kwartaal vermoedelijk tijdelijk last heeft van lagere ijzerertsprijzen en hogere opstartkosten, zorgt de sterke Europese staalprijs op de langere termijn voor een flink opwaarts potentieel.

Terwijl het advies van Bank of America voor SSAB op Neutraal blijft staan, blijven aandelen zoals ArcelorMittal, voestalpine, Salzgitter en ThyssenKrupp onveranderd op de kooplijst.

Het bericht Beursblik: Bank of America verwacht snel herstel van staalsector verscheen eerst op The Asset.