De boodschap van Fed-president Powell is simpel: De rente blijft laag. Whatever it takes.
De Amerikaanse rente kan en zal laag blijven door een simpele aanpassing van de doelstelling van de inflatie van een doel-inflatie van 2% naar een gemiddelde-inflatie van 2%. Met die nieuwe formule kan je elke kant op. Bovendien is de angel uit de inflatie gehaald doordat wordt gesteld dat een lage werkloosheid geen effect heeft op de geldontwaarding. Wellicht moeten we inflatie wel gaan zien als de groei van ‘geldhoeveelheid x omloopsnelheid’. Waarbij de centrale bank een bijsturende rol heeft.
Bankaandelen
Een blijvend lage rente hoeft helemaal niet slecht uit te pakken voor de banken. Uit de kwartaalcijfers blijkt dat de rentemarge niet het grootste probleem is van de verslechtering van de cijfers, maar de vele slechte leningen die men is aangegaan. Het zijn de hierbij horende voorzieningen die het sentiment voor de bankaandelen vertroebelen.
