Bill Gross, de obligatiegoeroe van Janus Capital, is ervan overtuigd dat beleggers slechts één keer in hun leven de kans krijgen om zo gemakkelijk geld te verdienen door short te gaan in Duitse obligaties. “In de komende twee jaar zal dat 10 tot 15% opleveren”, zo stelt hij in een interview op CNBC.
Maar hoe speel je daar als belegger op in? Heel eenvoudig door de Lyxor ETF Daily Double Short Bund te kopen, die gebaseerd is op het 10-jaars rendement op Duitse staatsleningen. Om het effect te vergroten, beweegt de koers met het dubbele van de onderliggende waarde.
Gross wijst er terecht op dat je niet moet proberen een gevecht te winnen van de Federal Reserve of de Europese Centrale Bank (ECB), maar dat je rustig moet wachten op een kentering van de markt. Het charttechnische plaatje geeft aan dat het momentum van dit fonds (42,21 euro) aan kracht wint en dat de koers aan de onderkant van de bandbreedte zit.
Op basis van de daling die in 2011 is ingezet, kan de koers stijgen tot de eerste weerstand van 55 en daarna naar de volgende weerstand van 70 euro. Waarom deze tip? Omdat geen enkel pakket van monetaire verruiming een eeuwig leven heeft. De Fed, de centrale bank van Japan en de ECB zullen op een gegeven moment hun maatregelen moeten terugdraaien. De Fed is al aan het verkrappen, Japan zal ook iets gaan doen en de ECB is in de tweede helft van volgend jaar aan de beurt.
De volgtijdige verruiming heeft aandelen- en obligatiemarkten een impuls gegeven en heeft geleid tot een economische opleving. Een volgtijdige verkrapping is een ander verhaal. Het zorgt voor onrust en ongewenste waarderingsverschillen tussen obligaties en valuta’s. Een particuliere belegger moet zichzelf daar niet bloot aan stellen. Hij moet zich terugtrekken op zijn eigen markt.