“De uitslag van de Franse presidentsverkiezing is een duidelijk signaal dat de anti-Europese populistische partijen in Europa in het politieke landschap geen sterke machtsbasis hebben weten te verwerven”, meent Michiel de Bruin, hoofd Global Rates bij BMO Global Asset Management.
“Het proces van de-populisme is begonnen met de overwinning van de pro-Europese Alexander Van der Bellen bij de Oostenrijkse presidentsverkiezingen in december 2016. Dat werd nog eens bevestigd door de verkiezingsuitslag in Nederland van maart, waar de pro-Europese centrumpartijen als eersten uit de bus kwamen. Frankrijk sluit zich nu hierbij aan: winnaar Emmanuel Macron voerde zijn campagne op basis van een pro-Europese agenda”,
“De volgende belangrijke verkiezingen in Europa zijn de parlementsverkiezingen in Duitsland in september. Daar wordt weinig controversieels verwacht: de belangrijkste coalitiepartijen CDU (Merkel) en SPD (Shultz) hebben een duidelijke voorsprong. Italië wordt dus het volgende land waar vol spanning naar de verkiezingsuitslag wordt gekeken. Daar moeten vóór de lente van 2018 verkiezingen worden gehouden.”
“We verwachten dat de campagne in Italië het vertrouwen in de economie van de eurozone verder zal versterken. Die economische groei wordt breder en sneller. Vervroegde verkiezingen worden gevreesd, waardoor er een coalitie onder leiding van de anti-euro Vijfsterrenbeweging (Five Star Movement) kan ontstaan. Vervroegde verkiezingen (voor september) betekent echter dat vertrekkende parlementsleden hun pensioen verliezen. Een verzoek om vervroegde verkiezingen zal dan ook hoogstwaarschijnlijk worden afgewezen. Italiaanse obligaties kunnen dan ook profiteren van Macron’s overwinning.”
“Italië, Portugal en Spanje winnen terrein. De groei-indicatoren zijn hier krachtig. In dit klimaat voorzien we een algemene stijging van de Europese obligatierente, zeker als de ECB bij de komende vergadering van de Raad van Bestuur van juni een positievere toon aanslaat. Zo zou de ECB kunnen aangeven dat de neerwaartse risico’s voor de groei in de eurozone afnemen en men stilaan opschuift in de richting van een afbouw van de maandelijkse aankopen (op dit moment EUR 60 miljard). Dit zou in januari 2018 kunnen beginnen. De aankonding valt dan in september te verwachten.”
