Waarom kan de rente in de VS stijgen?
Guido Barthels, Senior Portfoliomanager bij Ethenea: “Er zijn verschillende fundamentele argumenten voor een stijging van de rentevoeten in de VS. Allereerst blijft de groei robuust, in combinatie met de vrees dat de inflatie misschien wel sneller terugkeert dan tot nog toe verwacht. De zogeheten bbp-deflator (het inflatiepercentage dat wordt gebruikt voor de correctie van de bbp-cijfers), die bij de Amerikaanse centrale bank grote aandacht krijgt, stond de laatste keer al op 2,4 % en hij stijgt nog steeds. Kijkend naar het algemene economische beeld kan de FOMC zeker tot de conclusie komen dat niet alleen de verwachte drie rentestijgingen gerechtvaardigd zijn, maar misschien zelfs vier of meer. Daarnaast zijn de technische factoren gunstig voor een stijging van de Amerikaanse rentevoeten. In dit verband valt onze blik het eerst op de balans van de Federal Reserve, waar nog steeds voor 2.500 miljard dollar aan staatsobligaties op staat. Volgens Janet Yellen, voormalig voorzitter van de Fed, is het tijd voor een terugkeer naar de normale situatie. Terwijl vorig jaar de rem er nog op zat, moet het verkoopvolume in de loop van 2018 stapsgewijs worden verhoogd naar 30 miljard dollar per maand. Dat komt overeen met bijna 0,2 % van de uitstaande Treasuries per maand.”
