Beleggers zijn onterecht pessimistisch, vindt Kristina Hooper, hoofdstrateeg bij Invesco. De drie grootste problemen waar beleggers momenteel van wakker liggen.
Zijn de centrale banken te ‘hawkish’?
Uit de meest recente cijfers bleek de Amerikaanse inflatie dan wel hardnekkig te zijn, maar hij koelt tenminste af. Tegelijkertijd overstijgt de economische groei de verwachtingen: de verkoopcijfers van januari waren met 3% bijna het dubbele van de eerder verwachte 1,7%. Hooper denkt dat de centrale banken hun ‘hawkish’ toon voorlopig zullen aanhouden.
Gaan de bedrijfswinsten dit jaar in rook op?
Een andere reden voor veel pessimisme zijn de bedrijfswinsten: beleggers zijn bang dat de klap van het monetaire beleid tegelijk komt met de inflatiedreun. Het laatste kwartaal van 2022 klaagde iedereen over ‘tegenwind’. De realiteit is dat het monetaire strengere beleid wel tegengas móet geven als reactie op de inflatie. Maar veel bedrijven blijken zich al langer prima te kunnen redden onder zulke omstandigheden.
Ontsporen geopolitieke risico’s de aandelenmarkten dit jaar?
Deze vraag roept veel angst op. Volgens Hooper heeft de aandelenmarkt haar veerkracht bewezen in de crises, conflicten en rampen van de afgelopen 100 jaar. Voor langetermijnbeleggers is het volgens haar dan ook een vergissing om uit aandelen of andere risicovolle activa te stappen bij geopolitieke dreigingen. Je mijdt dan een risico maar loopt vervolgens ook het herstel en dus rendement mis. ‘Recency bias’ ofwel vooringenomenheid, veroorzaakt een groot deel van het huidige pessimisme onder beleggers.
