De onzekerheid op de financiële markten is de afgelopen maand toegenomen. De VIX-index, die de verwachte beweeglijkheid van Amerikaanse aandelen meet, liep op.

Naast zorgen over de Franse overheidsfinanciën en de gestegen olieprijs speelt vooral de financiering van AI-investeringen een belangrijke rol.

Technologiebedrijven zoeken steeds meer kapitaal

Grote Amerikaanse technologiebedrijven zoals Amazon, Alphabet, Meta en Microsoft investeren enorme bedragen in AI en datacenters. Waar zij deze uitgaven lange tijd uit eigen middelen konden betalen, doen zij volgens Optimix steeds vaker een beroep op de kapitaalmarkt.

Eind oktober kwamen Meta en Alphabet onder druk te staan nadat bleek dat hun vrije kasstromen negatief waren en zij opnieuw financiering zochten.

Ook toeleveranciers aan de technologiesector kregen klappen. De Nasdaq verloor in oktober 3,4%. Het negatieve sentiment raakte eveneens Aziatische technologiebedrijven, waaronder TSMC, SK Hynix en Samsung.

Europese aandelen bleven relatief beter overeind, mede doordat technologiebedrijven daar een kleiner gewicht hebben in de beursindices.

Spreiding blijft belangrijk

Volgens Optimix onderstreept de recente beursontwikkeling het belang van spreiding. In oktober presteerde de gelijkgewogen S&P 500, waarin ieder aandeel even zwaar meetelt, aanzienlijk beter dan de traditionele index, waarin grote technologiebedrijven een dominante positie innemen.

De vermogensbeheerder heeft daarom het accent iets verlegd naar aandelen met defensievere kenmerken.

Optimix blijft desondanks neutraal gewogen in aandelen. De economische vooruitzichten zijn volgens de vermogensbeheerder nog altijd gunstig en de bedrijfswinsten ontwikkelen zich over het algemeen positief.

Naast aandelen blijven goud en alternatieve beleggingen een belangrijke rol spelen in de portefeuille. Daarmee wil Optimix de afhankelijkheid van één marktsegment beperken en beter bestand zijn tegen uiteenlopende economische ontwikkelingen.

Het bericht Optimix kiest voor defensievere aandelen door twijfel over AI verscheen eerst op The Asset.