De recente tariefaankondigingen door de regering Trump zijn waarschijnlijk het begin van meer handelspolitieke acties, stelt econoom Tiffany Wilding van Pimco.
“Mexico, Canada en China vormen waarschijnlijk slechts het begin van een langere reeks dreigementen, hogere tarieven en mogelijke handelsovereenkomsten,” zegt ze. “Andere landen met langdurige handelsoverschotten met de VS, waaronder Duitsland, Japan, Vietnam en Ierland, moeten rekening houden met een meer volatiele handelsrelatie met de VS.”
De reeds aangekondigde handelstarieven kunnen, eenmaal doorgevoerd, de Amerikaanse inflatie in het eerste jaar met 0,8 procentpunt verhogen en de economische groei met 1,2 procentpunt afremmen. De Federal Reserve zal als gevolg hiervan de beleidsrente voorlopig ongewijzigd laten.
Wilding: “De grotere onzekerheid pleit voor een langzamere daling naar een neutrale rente. Het zou ons niet verbazen als de Fed de rente gedurende het jaar stabiel houdt in afwachting van meer duidelijkheid.” Obligaties zijn in deze omgeving aantrekkelijk, vooral die van buiten de VS. “Als de VS de wereldhandel verstoort, zullen veel centrale banken klaarstaan om de rente sneller te verlagen.” Wilding noemt vastrentende waarden een ‘anker’ in roerige tijden.
