De Amerikaanse rentemarkt kan voor een verrassing zorgen. Al enige tijd beweegt het rendement op 10-jarige staatsleningen tussen de 2,8% en 2,9%. Daarop kan een technische correctie volgen in de vorm van een tijdelijke daling naar 2,6%.
De visie van Dat zegt Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bij AllianzGI
“De markten hebben momenteel een renteverhoging van 25 basispunten ingeprijsd en kijken komende woensdag vooral uit naar de forward guidance van de Fed. De Federal Reserve zal waarschijnlijk de groei- en inflatievooruitzichten voor de VS herzien. Daarnaast zal de centrale bank ook de altijd intensief bestudeerde ‘dot plot’ bijwerken. Deze geven inzicht in de renteverwachting van elk FOMC-lid. De Amerikaanse economie heeft sinds eind vorig jaar de groeitrend voortgezet. De loongroei versnelt en er zijn meer dan 550.000 nieuwe banen gecreëerd tijdens de eerste twee maanden van 2018. Maar de loonstijgingen op jaarbasis bleven gematigd. Wij geloven dat de aanhoudende kracht van de Amerikaanse economie een meer agressieve houding van de Fed rechtvaardigt. Tegen deze achtergrond moeten beleggers mogelijk hun verwachtingen voor renteverhogingen iets hoger instellen. Tot dusverre hebben de markten in 2018 drie verhogingen ingeprijsd, gevolgd door minstens één in 2019. Wij gaan echter uit van drie of vier renteverhogingen in 2018, gevolgd door twee in 2019. Maar zelfs als de marktvooruitzichten van de Fed worden aangepast aan onze prognoses, zal de impact op de langetermijnrente beperkt blijven, omdat de rente al aanzienlijk is toegenomen.”
Kortom, het effect van een stijgende Fed-rente lijkt behoorlijk te zijn afgenomen.
