Er werden in augustus in totaal 708.211 nieuwe voertuigen geregistreerd in de EU, wat een stijging op jaarbasis van 4,5 procent betekende. In de eerste acht maanden van dit jaar steeg de verkoop met 5,3 procent.

In Nederland werden in augustus 26.455 voertuigen geregistreerd, een daling van 0,2 procent ten opzichte van dezelfde maand een jaar eerder. In België werden in augustus 28.295 voertuigen geregistreerd, 8,3 procent meer dan in augustus 2025. Italië liet een stijging van 3,2 procent zien.

In Duitsland en Frankrijk was het beeld ook positief. In augustus werden er in Duitsland 2,6 procent meer auto’s geregistreerd, terwijl in Frankrijk ruim 7 procent meer auto’s werden verkocht.

Het aantal registraties van benzineauto’s daalde in augustus met ruim 24 procent, terwijl er bijna 63 procent meer volledig elektrische auto’s werden verkocht.

Volkswagen Group had in augustus een marktaandeel van 25,9 procent, terwijl dit voor Stellantis 14,0 procent was. In augustus 2025 was dit nog respectievelijk 28,0 en 14,2 procent.

Renault zag het marktaandeel dalen van 10,3 naar 9,4 procent.

Mercedes zag het marktaandeel daarentegen stijgen van 5,6 naar 5,8 procent, maar bij BMW liep het marktaandeel terug van 7,7 naar 7,4 procent. 

Het marktaandeel van Tesla verbeterde op jaarbasis van 1,2 naar 1,8 procent.

Het Chinese BYD kwam in augustus uit op een marktaandeel van 2,9 procent. Dat was een jaar eerder nog maar 1,3 procent.

Het bericht ACEA: meer personenauto’s verkocht in de EU verscheen eerst op The Asset.

De inkoopmanagersindex voor de dienstensector steeg van 51,6 in augustus naar 53,0 in september, de hoogste stand in tien maanden.

De inkoopmanagersindex voor de industrie bleef staan op 52,7. Dat was vorige maand al de hoogste stand in 51 maanden.

Daarmee kwam de samengestelde index in september uit op 53,1, de hoogste stand in 41 maanden.

Econoom Joe Hayes van S&P sprak van een “veerkrachtige economische groei”.

“De industrie, met Duitsland voorop, kent de sterkste groei in meer dan vier jaar, aangejaagd door toenemende uitgaven aan AI en defensie”, maar ook de groei in de dienstensector trekt aan, “wat wijst op een breed gedragen verbetering van de economische groei”.

De econoom rekent inmiddels op een bbp-groei van 0,4 procent voor het derde kwartaal.

Een indexstand groter dan 50 wijst op groei, terwijl minder dan 50 krimp betekent.

Het bericht Groeitempo in dienstensector eurozone flink omhoog verscheen eerst op The Asset.

De consumentenprijzen stegen op jaarbasis van 2,9 procent in juli naar 3,2 procent in augustus. Voorlopige cijfers wezen op een inflatie van 3,3 procent.

De energieprijzen stegen met 14,3 procent, na een stijging van 10,3 procent in juli en 8,5 procent in juni.

Diensten werden in augustus 3,0 procent duurder. De prijsstijging was in juli nog 3,3 procent.

De kerninflatie kwam in augustus uit op 2,4 procent, iets lager dan de 2,5 procent in juli.

Het bericht Europese inflatiestijging valt iets mee verscheen eerst op The Asset.

De export steeg met 9,0 procent op jaarbasis tot 276,0 miljard euro. De import nam met 7,9 procent toe tot 261,8 miljard euro.

Daarmee kwam het handelsoverschot in juli uit op 14,2 miljard euro. In juli 2025 was het overschot 10,7 miljard euro.

In juli steeg de export naar de VS met bijna 11 procent tot 49,1 miljard euro. De export naar China nam daarentegen met 1,6 procent af tot 17,4 miljard euro. De import van goederen uit de VS daalde in juli met 1,9 procent, terwijl de invoer vanuit China met 8,0 procent steeg.

Verder viel de exportstijging van ruim 42 procent naar Taiwan op. De import uit dit land steeg met bijna 44 procent.

Het bericht Export eurozone stijgt opnieuw flink verscheen eerst op The Asset.

Na de verhoging van donderdag is de depositorente 2,50 procent, de basisrente 2,65 procent en de marginale beleningsfaciliteit 2,90 procent.

“Het conflict in het Midden-Oosten zorgt nog steeds voor inflatiedruk en de inflatie zal gedurende langere tijd ruim boven de doelstelling blijven. Het besluit van vandaag onderstreept de vastberadenheid van de Raad van Bestuur om met het monetair beleid de inflatie te stabiliseren op de doelstelling van 2 procent op middellange termijn”, aldus de ECB in een toelichting.

Volgens ING rekenen de markten op een verdere monetaire verkrapping, nu de prijs voor een vat Brent olie boven de 100 dollar noteert.

Na donderdag zal de rente mogelijk met nog eens 50 basispunten worden verhoogd, waardoor de depositorente een niveau van ten minste 3 procent zou bereiken, aldus ING. De huidige 2,50 procent wordt gezien als de bovengrens van de neutrale bandbreedte, oftewel het niveau waarop de economie wordt ondersteund en de inflatie stabiel blijft.

De ECB herhaalde donderdag dat men een “op data gebaseerde benadering per vergadering” volgt om de passende monetairbeleidskoers te bepalen, waarbij er in het bijzonder aandacht is voor de inflatievooruitzichten. De centrale bank legt zich niet bij voorbaat vast op een bepaald rentetraject, werd verder benadrukt.

Inflatie volgend jaar iets hoger

De ECB kwam donderdag ook met nieuwe prognoses voor de economische groei en de inflatie. In 2026 zal de inflatie nog steeds uitkomen op 3,0 procent en in 2027 op 2,5 procent, bleek vanmiddag uit de nieuwe ramingen. In 2028 zal de inflatie weer terugzakken tot 2,1 procent, voorspelt de ECB. Dat was drie maanden geleden 2,0 procent, gelijk aan de doelstelling van de centrale bank.

In juni rekende de centrale bank nog op een inflatie van 2,3 procent in 2027, terwijl de verwachtingen voor de kerninflatie destijds werden verhoogd naar 2,5 procent in 2026 én 2027.

Voor de kerninflatie werd het cijfer voor 2027 donderdag licht opwaarts bijgesteld naar 2,6 procent, om vervolgens in 2028 weer terug te zakken tot 2,3 procent.

De economische groei in de eurozone raamde de ECB drie maanden geleden op 0,8 procent voor dit jaar, maar donderdag werd deze prognose iets naar boven bijgesteld, naar 0,9 procent. Volgend jaar komt de groei me 1,4 procent iets sterker uit dan de 1,2 procent die in juni werd voorspeld. De verwachte groei van 1,5 procent in 2028 bleef staan.

“De vooruitzichten blijven hoogst onzeker, met opwaartse risico’s voor de inflatie en neerwaartse risico’s voor de economische groei”, benadrukte de ECB.

Volgens ING zijn de economische projecties ingehaald door de actualiteit, omdat deze prognoses gebaseerd zijn op verouderde momentopnamen van de markt.

Ook is het daardoor lastig om “enige richting te geven” aan het toekomstige monetaire beleid, volgens de bank.

Vanaf 14.45 uur geeft ECB-voorzitter Christine Lagarde een toelichting op het rentebesluit.

De euro/dollar noteerde net na het rentebesluit op 1,1625.

Update: om extra informatie toe te voegen.

Het bericht ECB verhoogt rente verscheen eerst op The Asset.

Des te zorgwekkender is dat verschillende factoren een verdere stijging in de hand kunnen werken. Om te beginnen ziet het er niet naar uit dat de Straat van Hormuz binnenkort permanent geopend zal worden. De spanningen tussen Iran en de Verenigde Staten zijn alleen tijdens een kort bestand in juni even afgenomen. Vandaag lijken we in een patstelling te zitten, zonder merkbare vooruitgang in de onderhandelingen of beslissende militaire doorbraak.

Vóór het conflict ging ongeveer 20% van de wereldhandel in vloeibaar aardgas (LNG) door de Straat. Een deel van het weggevallen volume is weliswaar gecompenseerd door een toename van de productie in andere delen van de wereld, maar het Internationaal Energieagentschap schat de vervangingsgraad op ongeveer 75%. Er is dus nog steeds een aanzienlijk aanbodtekort op een markt die al sinds de energiecrisis van 2022 erg krap is.

Cruciale installaties buiten gebruik

En zelfs als de Straat permanent heropend zou worden, zou de productie van Qatar, die een sleutelrol vervult in de wereldwijde LNG-markt, zeker nog een aantal maanden op een laag pitje staan. Een aantal cruciale installaties is namelijk buiten gebruik, in het bijzonder het Ras Laffan-complex in Qatar, de grootste installatie voor vloeibaarmaking van aardgas ter wereld. Het zal niet lukken om de industriële productie vóór de komende winter volledig te herstellen.

Tot slot kan de stijgende gasprijs niet los worden gezien van de Europese gasvoorraden, die veel kleiner zijn dan gebruikelijk in deze tijd van het jaar. Volgens Gas Infrastructure Europe (GIE), dat de gegevens van de Europese exploitanten van gasopslag centraliseert, lag het niveau van de voorraden begin september op slechts ongeveer 65%, tegen gemiddeld 88% in het verleden. Die brede kloof wijst erop dat de bevoorrading deze winter bijzonder krap gaat worden.

Het tekort is niet alleen het gevolg van de hoge prijzen in 2026, waardoor het economisch weinig aantrekkelijk is geworden om voorraden aan te leggen, maar ook van een moeizame bevoorrading door Aziatische concurrentie voor LNG en van een bijzonder warme zomer, waarin meer gas werd verstookt om elektriciteit op te wekken voor airco’s. Die krapte is vooral voelbaar in Duitsland, waar de voorraden nog maar net boven de 50% liggen, terwijl de industrie van het land nog steeds sterk afhankelijk is van aardgas.

Stijgende gasvraag in Azië

Als klap op de vuurpijl kunnen de wereldwijde weersomstandigheden de druk op de markt nog verder opdrijven. Door de extreem krachtige El Niño die momenteel aan de gang is, zijn delen van Azië en de Stille Oceaan warmer en droger geworden. Daardoor vergroot de kans op een stijgende gasvraag in Azië om aan de behoefte aan verkoeling te voldoen en de mogelijk lager dan gebruikelijke elektriciteitsproductie van waterkrachtcentrales op te vangen. Dat kan de wereldwijde concurrentie voor het beschikbare LNG-aanbod verder doen toenemen.

Er zijn vandaag dus tal van factoren in het spel die deze winter voor grote spanningen op de Europese gasmarkt kunnen zorgen, met als waarschijnlijk gevolg een nieuwe opleving van de inflatie en een afname van de industriële productie. Er zijn natuurlijk sectoren die van de hoge gasprijs kunnen profiteren, zoals kernenergie, hernieuwbare energie, bedrijven die actief zijn in elektrificatie en … Amerikaanse LNG-producenten. Andere – Europese – sectoren, die het toch al moeilijk hebben, kunnen die prijsstijging echter missen als kiespijn. Het gaat dan met name om de chemie, de kunstmestproductie en de staalnijverheid.

Beproeving voor concurrentievermogen Europa

Behalve het inflatierisico is er dus ook een gevaar voor het concurrentievermogen van Europa. Terwijl de Verenigde Staten in hun eigen aardgasbehoeften kunnen voorzien, blijft Europa erg afhankelijk van geïmporteerd LNG. In geval van een blijvend verschil in de kostprijs van energie aan weerszijden van de Atlantische Oceaan, wordt de Europese industrie minder aantrekkelijk.

Met veel moeite is Europa er sinds 2022 in geslaagd een energietekort te vermijden. Niets garandeert echter dat het op middellange termijn de teloorgang van zijn industrie kan verhinderen als aardgas abnormaal duur blijft. Net als gas kunnen immers ook fabrieken snel in rook opgaan. Wat er ook gaat gebeuren met de temperatuur, Europa krijgt het deze winter warm onder de voeten op energiegebied: een nieuwe beproeving voor zijn concurrentievermogen.

Het bericht Stijgende gasprijs kan opwaartse druk op rente zetten verscheen eerst op The Asset.

De nieuwe economische ramingen van de ECB zullen naar verwachting iets positiever uitvallen. De bbp-groei voor 2026 wordt vermoedelijk verhoogd van 0,8% naar 0,9% en voor 2027 naar 1,3%. De totale inflatie kan in 2026 dalen naar 2,8%, mede door tijdelijke effecten. Voor 2027 wordt juist een stijging naar 2,6% verwacht. De kerninflatie blijft naar verwachting in beide jaren op 2,5%.

Daarbij spelen verschillende factoren een rol. De economie blijft veerkrachtig, terwijl de sterk gestegen gasprijzen en een zwakkere euro de inflatie kunnen aanjagen.

Voorzichtig met volgende stappen

ECB-president Christine Lagarde zal naar verwachting vasthouden aan de bekende lijn dat de centrale bank haar besluiten baseert op de economische cijfers en per vergadering bekijkt wat nodig is. Toch zijn de oplopende inflatieverwachtingen en de voorzichtige houding van de ECB veelzeggend.

De drempel voor een volgende renteverhoging ligt volgens ons laag. Een verhoging met 0,25 procentpunt in december is daarom het meest waarschijnlijke scenario.

Marktimplicaties: rentecurve wordt steiler

De markt lijkt al relatief veel renteverhogingen door de ECB in te prijzen, zeker voor de korte rente. Hierdoor kan het verschil tussen de korte en lange rente verder oplopen en wordt de Europese rentecurve steiler. Drie factoren spelen daarbij een rol:

• Veel toekomstige renteverhogingen zijn al in de markt verwerkt;
• De vooruitzichten voor de economische groei verbeteren;
• Overheden geven meer staatsobligaties uit.

De Duitse 30-jaarsrente zal in het vierde kwartaal van 2026 naar verwachting verder stijgen. Nu deze rente richting 4% gaat, worden obligaties weer interessanter voor langetermijnbeleggers, zeker wanneer wordt gekeken naar het rendement na inflatie.

Positionering

We verwachten dat de renteverhoging van september maar beperkt effect heeft op de markt. De ECB heeft de stap immers al ruim van tevoren aangekondigd.

Onze portefeuille is ingericht op een verdere stijging van het verschil tussen de korte en lange rente in Europa. We spelen hier onder meer op in met een positie die profiteert van een steilere Duitse 2s30s-rentecurve. Daarnaast hebben we meer korte Duitse staatsobligaties dan Amerikaanse staatsobligaties en meer langlopende Britse staatsobligaties dan langlopende Duitse staatsobligaties.

Conclusie

De ECB bevindt zich in een overgangsfase: van een beleid dat vooral gericht was op het voorkomen van problemen naar een beleid dat de economie en inflatie nadrukkelijker afremt. Tegelijk kijkt de centrale bank steeds meer naar de ontwikkeling van de vraag in de economie.

Voor beleggers biedt dit mogelijkheden om kritisch te kijken naar de looptijd van obligaties en de verdeling binnen hun vastrentende portefeuille.

De rente gaat omhoog, maar waarschijnlijk niet in hoog tempo. Dat biedt vooral aan de lange kant van de rentecurve ruimte voor interessante kansen.

Het bericht Tweede renteverhoging in september, verdere stappen waarschijnlijk verscheen eerst op The Asset.

Hij rekent er niet op dat dit zo blijft.

De hogere energieprijzen door het conflict in de Golfregio waarvoor geen oplossing in zicht is, lieten de inflatie stijgen van 2,9 naar 3,3 procent in augustus. De energieprijzen lagen 14,3 procent hoger dan een jaar eerder en de prijzen van goederen stegen met 1,2 procent, tegen 0,7 procent in juni. De inflatie van de prijzen van voeding was stabiel en die van de diensten daalde van 3,3 naar 3,0 procent.

Intussen is de kerninflatie in de zes maanden sinds de oorlog in het Midden-Oosten uitbrak nog steeds 2,4 procent, net als in februari. De energieprijzen vertalen zich nog niet door in andere prijzen, concludeerde Colijn. Ook in augustus was er nog geen paniek bij bedrijven over hogere prijzen in de komende maanden.”So far, so good”, aldus de econoom van ING.

De doorberekening kan altijd nog volgen, waarbij ook de droogte in Europa nog een bijdrage kan leveren. Daarbij draait de economie goed en beginnen indicatoren voor loongroei te stijgen, wat ruimte zou kunnen bieden voor prijsverhogingen. Colijn verwacht dus dat de kerninflatie de komende maanden verder zal stijgen.

Voor de Europese Centrale Bank maakt de hogere inflatie een renteverhoging in september gemakkelijker te verkopen. “Maar de hardnekkig lage kerninflatie zou wel eens kunnen leiden tot een interessant debat over een mogelijke volgende renteverhoging die het beleid in restrictief gebied brengt”, blikte de econoom vooruit.

Het bericht Kerninflatie eurozone nog verrassend laag verscheen eerst op The Asset.

De rente zit in de lift. De Franse tienjaarsrente heeft de grens van 4% overschreden en ligt vandaag op het hoogste niveau sinds 2008. Die stijgende rente is weliswaar een wereldwijd fenomeen, maar dan nog blijft Frankrijk een buitenbeentje.

Het verschil met de Duitse tienjaarsrente – de traditionele maatstaf waarmee obligatiebeleggers het risico evalueren – is weer even groot als na de ontbinding van het Franse parlement in 2024. Geen enkel van de 21 landen van de eurozone, ook niet Griekenland of Bulgarije, betaalt meer om op tien jaar geld te lenen.

Zwakke prestatie CAC 40

Het wantrouwen dat op de obligatiemarkten heerst, uit zich ook in de prestaties van de aandelenmarkt. Met een stijging van amper 4,8% tegen 13,3% voor de Euro Stoxx blijft de CAC 40 sinds begin dit jaar achter bij de overige Europese aandelenindices. Voor wie in de verleiding komt die zwakke prestatie volledig toe te schrijven aan de samenstelling van de sterindex van de beurs van Parijs – waarin luxegoederen en auto’s zwaar doorwegen, twee sectoren die dit jaar alweer zwaar onder vuur liggen – volstaat één blik op de andere Franse beursindices om die hypothese te ontkrachten. Ook de CAC Small, de Franse smallcapindex, doet het bijvoorbeeld veel minder goed dan zijn Europese tegenhanger.

Dat Franse aandelen ondermaats presteren, is geen toeval. Heel wat effectenmakelaars melden vandaag dat de vraag van internationale beleggers naar producten die inspelen op een koersdaling van Franse aandelen is gestegen. Sommige speculatieve fondsen (hedgefunds) zeggen zelfs openlijk bepaalde aandelen te mijden louter en alleen omdat ze Frans zijn, ook al is het oordeel van hun teams over de kwaliteiten ervan eensluidend positief.

Bezorgdheid over Franse economie

Die scepsis ten aanzien van Franse activa heeft uiteraard te maken met de onzekerheid rond enkele politieke sleutelmomenten die eraan zitten te komen, vooreerst de stemming over de begroting en nadien de presidentsverkiezingen. Maar het weerspiegelt ook een terechte bezorgdheid over de Franse economie. Frankrijk zal naar verwachting in 2026 opnieuw het grootste begrotingstekort van de eurozone laten optekenen. Het land torst een van de zwaarste schuldenlasten – alleen Italië en Griekenland doen het slechter.

Met 8,2% kent het een van de hoogste werkloosheidspercentages van de eurozone en zit het opnieuw op het niveau van 2020, terwijl dat cijfer voor de eurozone in haar geheel historisch laag ligt. De inkoopmanagersindices zijn onlangs wel enigszins opgeveerd, maar wijzen nog steeds op een krimpende bedrijvigheid, terwijl ze in de rest van de eurozone – ook in Duitsland – juist op groen staan. En de bbp-groei is, na een krimp met -0,2% over het eerste kwartaal, voor het tweede kwartaal bijgesteld naar 0%, wat wil zeggen dat het land op de rand van een technische recessie balanceert.

Beleggers, zowel op de obligatiemarkten als op de aandelenmarkten, zoeken dus niet alleen beschutting tegen een periode van politieke onzekerheid. Zij beginnen hun positionering af te stemmen op een zorgwekkende economische en financiële situatie, waarvoor de komende presidentsverkiezingen uitgroeien tot het moment van de laatste kans.

Het bericht Onzekerheid zorgt voor zwakke prestatie Franse aandelen verscheen eerst op The Asset.