De voorlopige inkoopmanagersindex voor de dienstensector steeg van 50,7 naar 51,3. Vooraf werd gerekend op een verbetering tot 51,0.

De inkoopmanagersindex voor de industrie steeg licht, van 55,1 naar 55,7, wat de hoogste stand in 49 maanden is. Hier was een daling tot 54,8 voorspeld. 

De samengestelde inkoopmanagersindex steeg hierdoor van 51,5 naar 52,2, het hoogste niveau in vijf maanden.

“Beter nieuws uit het Midden-Oosten heeft wat vertrouwen bij Amerikaanse bedrijven in juni doen herstellen”, zei econoom Chris Williamson van S&P. “De dienstensector blijft groeien in een bijzonder matig tempo, omdat consumenten zich verzetten tegen hogere prijzen, terwijl het consumentenvertrouwen laag is.”

“Hoewel het beeld in de industrie beter is, blijven we bezorgd omdat de groei in de fabrieken een tijdelijke impuls kreeg van het opbouwen van voorraden uit vrees voor problemen in de toelevering.” Vooral de verdere daling van de werkgelegenheid baarde zorgen, met name in de industrie, aldus Williamson.

Een indexstand groter dan 50 wijst op groei, waar minder dan 50 krimp betekent.

Het bericht Amerikaanse industrie en dienstensector groeien harder verscheen eerst op The Asset.

BAM realiseert een onderdoorgang, nieuwe zijperrons en een compleet heringerichte stationsomgeving.

Met de werkzaamheden is een omzet van 33 miljoen euro gemoeid.

De voorbereiding start direct, waarna de uitvoering gefaseerd plaatsvindt in de komende jaren. Oplevering van het volledige project wordt verwacht in het eerste kwartaal van 2030.

Het bericht BAM aan de slag met Spoorzone Rijen verscheen eerst op The Asset.

FactSet-analisten voorspellen voor het derde kwartaal een aangepaste winst per aandeel van 20,76 dollar met een omzet van 35,8 miljard dollar. Op jaarbasis zouden dat groeipercentages van liefst 987 en 284 procent zijn.

In het derde kwartaal een jaar geleden boekte Micron nog een aangepaste winst per aandeel van 1,91 dollar en een omzet van 9,3 miljard dollar.

Micron ligt zo op koers voor een zesde kwartaal op rij waarin de winst met een drievoudig percentage groeit. Analisten verwachten dat deze trend nog een aantal kwartalen zal aanhouden.

Morningstar rekent erop dat de resultaten woensdagavond ruimschoots boven de verwachtingen zullen uitkomen.

“De groei van Micron was de afgelopen 12 maanden verbluffend”, volgens de analisten, dankzij het krappe aanbod van geheugenchips. Zo waarschuwde CEO Tim Cook van Apple vorige week nog dat hogere prijzen voor geheugenchips zullen leiden tot hogere prijzen voor de producten van de iPhone-maker.

Door het krappe aanbod schieten de prijzen van geheugenchipmakers als Micron ook omhoog, “wat leidt tot een enorme groei die bijna volledig uit winst bestaat”, volgens Morningstar. Dat komt doordat het grootste deel van de groei van het bedrijf voortkomt uit prijsstijgingen.

En dus zal Wall Street in de cijfers van Micron vooral letten op de langetermijnleveringsovereenkomsten met belangrijke klanten.

Vorige kwartaal maakte Micron bekend dat het een vijfjarige overeenkomst had gesloten met een “strategische klant”, maar het bedrijf gaf toen slechts beperkte informatie.

“Wij denken dat Micron [woensdag]wellicht aanvullende deals zal aankondigen, maar verwachten niet per se meer duidelijkheid over de details, aangezien het bedrijf waarschijnlijk in gesprek is met meerdere klanten en zijn kaarten niet op tafel wil leggen”, aldus Morgan Stanley.

Beleggers zullen volgens Susquehanna ook benieuwd zijn of Micron zijn brutomarges boven de 80 procent kan handhaven, maar de belangrijkste vraag is of het zijn operationele marges de komende kwartalen, en mogelijk jaren, binnen de bandbreedte van 70 tot 75 procent kan houden, aldus de analisten.

Outlook

Voor het lopende vierde kwartaal rekent Wall Street op een aangepaste winst per aandeel van 25,39 dollar, oftewel een stijging op jaarbasis van 738 procent, terwijl de omzet met 281 procent op jaarbasis zal stijgennaar 43,14 miljard dollar.

Het aandeel Micron piekte maandag op een nieuw record van ruim 1.200 dollar en steeg in de afgelopen 12 maanden met liefst 800 procent. Ook sectorgenoten zitten al een tijdje in de lift.

Micron en zijn concurrenten profiteren van langetermijnovereenkomsten met klanten, waardoor ze over meerdere jaren een beter inzicht hebben in de vraag, volgens analisten van Needham. Die overeenkomsten laten zien hoe essentieel geheugenchips zijn voor AI.

Maandag kondigde Micron nog een investering aan in Anthropic. Het bedrijf uit Idaho zal de AI-startup in het kader van een meerjarige overeenkomst voorzien van geheugen- en opslagproducten.

Het bericht Beursblik: reusachtige winstsprong Micron verwacht verscheen eerst op The Asset.

Met ToqanClaw kunnen de naar eigen zeggen ruim 5 miljoen aangesloten restaurants, winkeliers en ondernemers zonder programmeerkennis apps, dashboards en automatiseringen bouwen.

ToqanClaw is in eigen huis gebouwd en geïntegreerd met het AI-platform Toqan van Prosus. De gegevens van gebruikers blijven daarbij onder eigen beheer en worden niet gebruikt om modellen van derden te trainen. Volgens Prosus is het bedrijf het eerste in Europa dat deze technologie op deze schaal aan partners aanbiedt.

“Iedereen heeft nu een goed AI-model. Dat is niet langer het voordeel,” aldus CEO Fabricio Bloisi. Volgens hem bouwde Prosus de afgelopen achttien maanden intern al 60.000 agents en 10.000 toepassingen.

Daarnaast introduceerde Prosus de AI-assistent Zapia voor consumenten. Die voert taken zelfstandig uit, zoals het boeken van restaurants en het beheren van agenda’s en mailboxen. Volgens Prosus maken al ruim 6 miljoen consumenten gebruik van de dienst, die nu wereldwijd beschikbaar komt via de App Store, Google Play en de website.

Het aandeel Prosus daalde dinsdagmiddag bijna 2 procent op 37,19 euro.

Het bericht Prosus brengt AI naar miljoenen partners verscheen eerst op The Asset.

De analisten rekenen op een volledig herstel van de Straat van Hormuz in het derde kwartaal van dit jaar.

Voor een vat Brent olie wordt daarom in de tweede jaarhelft 75 dollar betaald, waarmee de prijs voor dit jaar op 82 dollar uitkomt. In 2027 daalt de prijs naar 70 dollar per vat, aldus de bank.

De oude raming voor 2026 stond op een prijs van ruim 93 dollar voor een vat Brent en voor 2027 ging de bank eerder uit van meer dan 78 dollar.

Op basis van deze nieuwe ramingen paste Bank of America ook de taxaties voor de grote oliebedrijven aan. De taxaties voor de EBITDA en de operationele vrije kasstroom gingen met gemiddeld 10 procent omlaag. Voor Eni en Equinor werden de verwachtingen het sterkst verlaagd, aldus de analisten.

De raffinagemarges werden door de bank iets naar boven bijgesteld.

Voor Eni ging het koersdoel van 24,00 naar 22,00 euro en voor Shell van 35,00 naar 33,00 Britse pond. Het koersdoel voor BP werd verlaagd van 4,60 naar 4,30 pond en voor TotalEnergies ging het koersdoel omlaag van 86,00 naar 82,00 euro. De Franse oliereus blijft de favoriet van Bank of America. De bank rekent op een sterke volumegroei.

Naast TotalEnergies denkt de bank dat alleen GALP nog koopwaardig is. BP, Neste en Repsol staan zelfs op de verkooplijst. Voor Shell en Eni is het advies neutraal.

Bank of America merkte nog op dat de grote oliebedrijven een prijs van gemiddeld 60 dollar per vat Brent nodig hebben om hun dividendbeleid te kunnen dekken.

Het bericht Beursblik: Bank of America rekent op lagere olieprijs verscheen eerst op The Asset.

De bank handhaafde het Reduceren advies met een koersdoel van 17,00 euro en plaatste Signify op de lijst van minst aantrekkelijke aandelen.

Signify wijzigde zijn dividendbeleid naar een uitkering van 40 tot 50 procent van de winst, tegen ongeveer 75 procent over vorig jaar. Daarbij voorziet Claassen dat de winst ook nog eens lager zal uitvallen.

Volgens de analist leidt dit vanaf 2026 waarschijnlijk tot een forse dividendverlaging, mogelijk naar circa 0,75 euro per aandeel, tegenover zijn eerdere raming van 1,58 euro.

Ook de nieuwe doelstellingen voor 2029 stelden teleur, aldus de analist. Een vergelijkbare omzetgroei van 0 tot 1 procent is mager, wat het volgens hem lastig maakt om de nieuwe margedoelstelling van circa 10 procent te halen.

Claassen wees verder op het matige trackrecord van Signify bij het halen van zijn doelstellingen. Zo mikte het bedrijf eind 2020 op een marge van 11 tot 13 procent in 2023, terwijl die daadwerkelijk uitkwam op 10,0 procent en daarna verder daalde naar 8,9 procent in 2025.

Volgens de analist is er nog altijd structurele druk op zowel de omzet als de marges, zonder zicht op een kentering. Daarom handhaafde hij het verkoopadvies.

Het aandeel Signify daalde dinsdag met 15,2 procent naar 17,75 euro.

Het bericht Beursblik: dividendbeleid Signify stelt teleur verscheen eerst op The Asset.

Tegelijk maken beleggers zich zorgen over het verdienmodel van veel softwarebedrijven. Veel SaaS-bedrijven werken met een prijs-per-gebruiker-structuur. Als AI menselijke arbeid vervangt, komt ook die inkomstenbasis onder druk te staan. Bedrijven kunnen overstappen naar op gebruik gebaseerde modellen, maar dat verloopt waarschijnlijk niet zonder weerstand van klanten.

Daar komt bij dat softwarebedrijven jarenlang hoge waarderingen kregen vanwege hun voorspelbare inkomstenstromen. Abonnementsmodellen zorgen voor terugkerende omzet en stabiele marges. Juist die voorspelbaarheid wordt kwetsbaar zodra beleggers meer onzekerheid beginnen in te prijzen.

Volgens Gary Robinson, investment manager bij Baillie Gifford, reageert de markt echter te ongenuanceerd. Er bestaat een fundamenteel verschil tussen bedrijven die actief zijn in de gebruikers-interface en ondernemingen die de onderliggende infrastructuur leveren. De eerste categorie loopt het risico een inwisselbaar product te worden. Voor infrastructuurspelers kan de markt juist groter worden, omdat ook AI-agents afhankelijk blijven van digitale infrastructuur. De cruciale vraag voor beleggers is welke bedrijven zich weten aan te passen.

Shopify en Cloudflare profiteren van AI-verschuiving

Volgens Robinson tonen veel bedrijven in zijn US Growth-portefeuille precies die aanpassingskracht. Baillie Gifford geeft al langer de voorkeur aan bedrijven die worden geleid door hun oprichters, omdat juist in dit soort periodes de kwaliteiten van een effectieve oprichter-bestuurder het meest zichtbaar worden. Shopify is daarvan volgens Robinson een goed voorbeeld. Het bedrijf is de infrastructuur voor e-commerce, het besturingssysteem waarop handelaren hun onderneming beheren. Volgens Shopify-topman Tobi Lütke kan uiteindelijk de helft van alle e-commercetransacties door AI-agents worden afgehandeld. Ook als consumenten niet langer zelf winkelen, zullen agents behoefte hebben aan functionaliteiten waarin Shopify voorziet, zoals betalingen, voorraadbeheer, verzendingen, belastingen, retouren en abonnementen.

Cloudflare is een andere software-infrastructuurspeler die van deze ontwikkeling kan profiteren. Door AI wordt softwareontwikkeling goedkoper, waardoor het aantal nieuwe applicaties snel groeit. Die applicaties moeten ergens worden gehost en beveiligd. Cloudflare bouwt zijn Workers-platform daarom uit tot standaardinfrastructuur voor AI-agents en zogeheten ‘vibe-coded’ applicaties (software die grotendeels door AI is gegenereerd). Het bedrijf is bovendien strategisch gepositioneerd als het gaat om AI-agentverkeer: circa 20% van het internet loopt via zijn infrastructuur.

Daarnaast heeft het AI Crawl Control gelanceerd, waarmee content-eigenaren AI-agents kunnen monitoren en toegang in rekening kunnen brengen. Dat is een cruciale dienst voor websites die historisch afhankelijk waren van advertentie-inkomsten en een nieuw verdienmodel nodig hebben nu AI-agents menselijke bezoekers steeds vaker vervangen. Ook profiteert Cloudflare volop van het volume van agent-activiteit op het web. Waar mensen enkele websites bezoeken om informatie te verzamelen, kunnen agents duizenden sites analyseren voor één taak. In januari verdubbelde het aantal wekelijkse AI-agentverzoeken op het netwerk van Cloudflare. Dit stimuleert de vraag naar beveiligings-, netwerk- en prestatieoplossingen.

Veel grote softwareposities van Baillie Gifford vallen binnen de infrastructuurcategorie. Deze bedrijven leveren de infrastructuur waarop de digitale economie draait. Hun verdienmodellen zijn bovendien al grotendeels gebaseerd op gebruik. Met het juiste leiderschap zouden AI-agents voor deze ondernemingen eerder een kans dan een bedreiging moeten vormen.

Chips, heel veel chips

Een van de opvallendste aspecten van de recente marktontwikkelingen is dat het aandeel NVIDIA nauwelijks positief heeft gereageerd op de opkomst van agentic AI. Volgens Robinson zou deze ontwikkeling juist zeer gunstig moeten zijn voor de vraag naar rekenkracht. Toch daalde het aandeel NVIDIA in februari en maart met circa 10%, tegelijk met veel SaaS-aandelen.

Dat vindt Robinson moeilijk met elkaar te rijmen. De markt lijkt enerzijds buitengewoon optimistisch over AI, getuige de forse koersdalingen van 20% tot 40% bij veel softwarebedrijven uit vrees voor disruptie. Anderzijds lijkt zij relatief onverschillig over wat diezelfde AI-golf betekent voor NVIDIA, terwijl juist de vraag naar chips en rekenkracht hierdoor sterk zou moeten toenemen.

NVIDIA-oprichter Jensen Huang bevestigde die positieve visie onlangs in een podcast met Lex Fridman. Huang suggereerde daar dat NVIDIA uiteindelijk zou kunnen uitgroeien tot een onderneming met $3.000 mrd omzet. Dat zijn biljoenen dollars. Voor dit jaar rekenen analisten op een omzet van circa $366 mrd. Volgens Huang wordt de omzet van NVIDIA niet begrensd door marktaandeel binnen een bestaande markt, maar door de omvang van nieuwe markten die AI creëert. De omzet van het bedrijf hangt uiteindelijk samen met het aantal gegenereerde tokens, de rekeneenheid van AI voor verwerkte tekst en rekenkracht.

Naarmate AI zich ontwikkelt van chatbots naar autonome agents en zich uitbreidt van programmeren naar vrijwel alle kennisintensieve beroepen, stijgt de vraag naar tokens exponentieel. Daarmee groeit ook de behoefte aan chips en rekenkracht. Een mogelijke rem op de omzetgroei is deflatie. NVIDIA heeft de systeemprestaties de afgelopen tien jaar met een factor miljoen verbeterd. Toch blijft de vraag naar rekenkracht sterk groeien. Volgens Robinson zijn er voorlopig geen signalen dat die trend afzwakt. Hij verneemt van bedrijven in portefeuille dat de kosten per token weliswaar dalen, maar dat het gebruik nog sneller toeneemt. Dat sluit aan bij de zogeheten paradox van Jevons: wanneer iets goedkoper wordt, neemt het gebruik vaak juist toe.

NVIDIA’s ‘Jensen’s paradox’ is een bedrijf dat hypergroei weet vast te houden terwijl de waardering juist goedkoper wordt. Per 27 april 2026 werd NVIDIA verhandeld tegen circa 25 keer de winst van het lopende jaar. Daarmee ligt de koers-winstverhouding ongeveer half zo hoog als die van Costco (49 keer) en Walmart (44 keer), terwijl NVIDIA aanzienlijk sneller groeit.

De consensusverwachting gaat uit van een groeivertraging van 73% dit jaar naar 33% volgend jaar. Robinson acht een dergelijke scherpe terugval onwaarschijnlijk. Het sterkste negatieve scenario is volgens hem dat we dit eerder hebben gezien. Technologie-investeringen verlopen cyclisch. Een structurele vraaggroei kan ertoe leiden dat investeringen te snel naar voren worden gehaald, wat uiteindelijk resulteert in overcapaciteit en een pijnlijke correctie. Als voorbeeld haalt Robinson de aanleg van glasvezelnetwerken eind jaren negentig aan. Die infrastructuur bleek uiteindelijk noodzakelijk, maar veel bedrijven gingen failliet omdat het aanbod jarenlang groter was dan de vraag.

Een vergelijkbaar scenario rond AI acht Robinson niet onmogelijk. Een recessie die bedrijfsbudgetten onder druk zet, zou hyperscalers kunnen dwingen hun investeringen terug te schroeven, waardoor de groei van NVIDIA scherp vertraagt. Toch blijft Robinson positief. Volgens hem ziet de vraagzijde er tegenwoordig fundamenteel anders uit dan twaalf maanden geleden. Door de opkomst van agentic AI is kunstmatige intelligentie veranderd van een optionele technologie in een productiviteitsinstrument met meetbaar rendement en mogelijk zelfs existentiële gevolgen voor bedrijven die de ontwikkeling missen.

Een jaar geleden maakte Robinson zich nog zorgen over toenemende concurrentie en een mogelijke tijdelijke terugval in de vraag naar chips. Die zorgen zijn grotendeels verdwenen. Hoewel de concurrentie duidelijk is toegenomen, acht hij de vraag naar AI-rekenkracht voorlopig robuust. Vooral NVIDIA’s positie binnen inference, het draaien van modellen om output te genereren, in tegenstelling tot het trainen ervan, zou de afgelopen periode aanzienlijk sterker zijn geworden.

Het bericht Snelle opkomst AI-agents biedt kansen voor software-infrastructuur verscheen eerst op The Asset.

De bedrijven gaan ook samenwerken aan het ontwerp van de volgende generatie geheugen- en opslagsystemen voor AI-workloads. 

Verder zal Micron het gebruik van de Claude AI-modellen van Anthropic binnen de hele organisatie uitbreiden.

Micron en Anthropic deelden maandag geen financiële details over de investering of de leveringsovereenkomst.

Anthropic haalde eind mei 65 miljard dollar op in een nieuwe financieringsronde. 

Het bericht Micron investeert in Anthropic verscheen eerst op The Asset.

Deze opdracht bestaat uit een combinatie van een nieuwe vaste order en een uitgeoefende optie voor diverse producten uit de A.R.M.E.D.-ecosysteemportefeuille. 

“Later dit jaar kunnen er nog meer orders voor het IdZ-programma binnenkomen via de uitoefening van aanvullende opties”, aldus Theon.

In het tweede kwartaal versnelde de orderontvangst en bedroeg deze circa 153 miljoen euro, met nog eens 27 miljoen euro aan opties, meldde het bedrijf maandag verder.

Hiermee komt de totale orderontvangst voor Theon sinds het begin van het jaar uit op ongeveer 223 miljoen euro, plus nog eens 68 miljoen euro aan opties. 

Het bedrijf verwacht een verdere versnelling in de tweede helft van het jaar, voornamelijk tegen het einde van het vierde kwartaal, “in lijn met de gebruikelijke seizoensgebondenheid van de activiteiten”, aldus Theon.

Theon herhaalde maandag zijn prognose om voor het boekjaar 2026 een autonome book-to-bill-ratio boven 1,0 keer te handhaven.

Het bericht Theon ontvangt voor 70 miljoen euro aan orders verscheen eerst op The Asset.

Het prijspeil is sindsdien inderdaad heel wat sneller gestegen dan de 2% die de Fed officieel nastreeft. Sinds juni 2021 bedroeg de inflatie gemiddeld 3,8% en lag deze op geen enkel moment onder de 2,6%. Maar, zo orakelde de nieuwe voorzitter, trouw aan zijn orthodoxe monetaire standpunten, “inflatie is een keuze”. En die keuze is dus op het conto van de Fed van gisteren te schrijven. Alles moet anders. Alles wordt anders.

Eerste verandering: de Fed zal de markten geen prognoses over het toekomstige beleid meer geven. Warsh is van mening dat de Fed zich voortaan moet laten inspireren door de signalen die uitgaan van de markten in plaats van andersom. Dat is dus het tegenovergestelde van een gewoonte die we sinds de crisis van 2008 kennen, toen de financiële markten, zwaargehavend door een crisis die ze niet hadden zien aankomen, die voorspelbaarheid van het monetaire beleid op prijs stelden. Het directe gevolg daarvan is dat het persbericht van de centrale bank geen impliciet traject voor het monetaire beleid meer schetst, maar louter feiten opsomt.

Voor beleggers wil dat zeggen dat zij niet langer systematisch kunnen anticiperen op hoe de Fed op elk macro-economisch cijfer zal reageren, maar gelaten moeten afwachten tot die van zich laat horen. Dat kan met name het mantra ‘bad news is good news’ een stuk minder toepasselijk maken.

Focus op inflatie

Tweede grote verandering: de Fed zal haar inspanningen hoofdzakelijk richten op de inflatie, waardoor het tweede deel van haar mandaat, volledige werkgelegenheid, waarover in de jongste communicatie met bijna geen woord werd gerept, naar de achtergrond dreigt te verdwijnen. Niet dat de werkloosheid – vandaag 4,3% – op dit moment veel aandacht behoeft, maar zelfs toen dat in 2010 bijna 10% was, liet Kevin Warsh zich al opmerken met een veel minder verruimend standpunt dan zijn collega’s.

Dat is ook de reden waarom hij in 2011 de Fed verliet, uit ongenoegen over de uitbreiding van de activa-aankopen. Tijdens de acute fase van de crisis van 2008 had hij nauw samengewerkt met Ben Bernanke, maar een verdere aangroei van de balans vond hij niet nodig en hij maakte zijn bezwaar kenbaar door zich terug te trekken.

Die onverzettelijkheid vormt vandaag de voedingsbodem voor een derde breuk met het verleden. Warsh, benoemd door Donald Trump, die wellicht gecharmeerd was door zijn kritiek op de keuzes van Jerome Powell – de favoriete zondebok van de president – is niet van plan om de lijn van zijn voorganger voort te zetten.

Hervormer en doodgraver

Hij profileert zich als een hervormer en zelfs doodgraver van een aantal praktijken uit het verleden en wil daarvoor vijf grote hefbomen onder handen nemen: de communicatie (geen ‘forward guidance’ meer); de omvang en samenstelling van de balans, die hij wil normaliseren; de statistische instrumenten, die hij gebrekkig vindt; de analyse van de ontwikkeling van de werkgelegenheid en de productiviteit in het tijdperk van kunstmatige intelligentie; en tot slot, en vooral, de dogmatische strijd tegen de inflatie, terwijl de afgelopen jaren juist werd geopperd om het streefdoel los te laten.

Door een hemelbestormer aan het hoofd van de Fed te benoemen, slaat Trump de pagina-Powell om. Tegelijk kiest hij echter voor iemand met diepgewortelde overtuigingen, die er niet voor terugdeinst om tegen heilige huisjes te schoppen. Nu meer en meer beleggers een renteverhoging beginnen te verwachten, terwijl het Witte Huis juist een verruimender monetair beleid voorstaat, valt een botsing niet uit te sluiten.

Tijdens Trumps eerste ambtstermijn verzuurde de relatie met de Fed al na amper zes maanden. Hoelang zullen de wittebroodsweken duren nu de centrale bank een voorzitter heeft die nog een stuk onverzettelijker is?

Het bericht Warsh, de onverzettelijke verscheen eerst op The Asset.