Kerstens verwacht dat de EBITDA in de tweede helft van 2026 zo’n 80 procent lager zal uitkomen dan een jaar eerder, op basis van een omzetdaling van 8 procent, “verergerd door stijgende personeelskosten in verband met de transformatie”, aldus de analist, die verwacht dat deze kosten uit zullen komen op 8 miljoen euro. De kosten moeten in de loop van 2027 weer normaliseren, volgens Alfen.

Kerstens verlaagde vrijdag zijn EBITDA-prognose voor heel 2026 met 32 procent naar 18,8 miljoen euro, met een bijbehorende marge van 4,0 procent, waar de analist eerder rekende op een marge van 6,0 procent.

Alfen zelf gaat voor 2026 uit van een marge van 4 tot 7 procent.

Bij een multiple van 15,8 voor dit boekjaar en met een negatief winstmomentum voor ten minste de komende twee kwartalen en verminderde zichtbaarheid voor boekjaar 2027, besloot Kerstens tot de adviesverlaging naar Houden.

Het aandeel Alfen sloot donderdag op 13,06 euro.

Het bericht Jefferies haalt Alfen van de kooplijst verscheen eerst op The Asset.