Beleggers zullen voorzichtig zijn met techaandelen, omdat de Duitse minister van Financiën Olaf Scholz het eens is met zijn Amerikaanse collega Janet Yellen dat er deze zomer een voorstel op tafel moet liggen hoe de techondernemingen fiscaal zullen worden belast.
Daarbij zal worden gekeken naar de omvang van de bedrijven en waar hun producten worden verkocht.
Algemeen wordt aangenomen dat een techtax een grote invloed kan hebben. Uit enkele ratio’s kan worden geconcludeerd dat het verschil in marge voor belastingen en netto beperkt is.
Marges
Voor Apple zijn de marges 25/22 (25% voor belasting en 22% na belasting op TTM-basis). Voor Microsoft zijn ze 40/33, voor Facebook 39/34 en voor Alphabet zijn ze 25/21. Het relatieve verschil tussen de twee marges is rond de 10% bij Apple en Facebook. Voor Microsoft en Alphabet is het relatieve verschil tegen de 17%.
Conclusie
Op basis van deze cijfers ligt het voor de hand te concluderen dat Apple en Facebook het hardst kunnen worden getroffen. Wellicht is dat de reden dat deze twee aandelen een lagere koers/winstverhouding hebben dan Microsoft en Alphabet.
