Meeliftend op de wereldwijde boom in de vraag naar AI-chips voorspelt TSMC ook voor dit jaar een stevige groei. Voor het lopende kwartaal verwachten de Taiwanezen dat de omzet met 40 procent kan stijgen ten opzichte van het eerste kwartaal van 2025 om uit te komen tussen 34,6-35,8 miljard dollar. Ook verwacht de grootste leverancier van Nvidia dit jaar de investeringen verder op te schroeven met maximaal 37% naar $ 56 miljard. Dit is goed nieuws voor de chippers in onze AEX

TSMC, het waardevolste bedrijf van Azië met een marktkapitalisatie van circa $ 1.400 miljard, zag de nettowinst afgelopen kwartaal oplopen naar 505,744 miljard New Taiwan dollar (NT$). Dit is omgerekend zo’n 16 miljard dollar. De plus van 35 procent is de zevende dubbelcijferige winstsprong in een kwartaal op rij. Hiermee werd de gemiddelde analistenverwachting van NT$ 478,4 miljard ruim overtroffen. Per aandeel kwam de nettowinst uit op NT$ 19,50, eveneens een plus van 35 procent jaar op jaar.

Dat er een tekort aan chips is, blijkt ook uit de oplopende prijs en daarmee winst. Ten opzichte van het derde kwartaal nam de nettowinst met 11,8 procent toe. De nettowinst per ADR, de effecten die in New York genoteerd staan en waarin Fintessa voor haar cliënten positie heeft, kwam uit op 3,14 Amerikaanse dollar. Dit was 16 dollarcent beter dan verwacht. Dat er een tekort aan chips is, blijkt ook uit de oplopende prijs en daarmee winst. Ten opzichte van het derde kwartaal nam de nettowinst met 11,8 procent toe.

De kwartaalomzet van NT$ 1046,1 miljard (er werd NT$ 1034 miljard verwacht), omgerekend 33,7 miljard dollar, betekent dat het bedrijf een groei van 20,5% jaar op jaar realiseerde en een bruto winstmarge behaalde van maar liefst 62,3 procent. In het lopende kwartaal denkt TSMC dit dankzij de hogere prijzen verder te kunnen verhogen naar 63-65 procent. Zo’n 77 procent van de omzet in het vierde kwartaal was afkomstig van gefabriceerde chips van 7 nanometer of kleiner. De vraag naar deze zeer geavanceerde chips geeft aan dat de behoefte aan chips voor de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie stevig blijft.

De Amerikaanse president Donald Trump voerde afgelopen maand een importtarief van 25 procent in op bepaalde AI-chips, zoals de Nvidia H200 AI-processor. De maatregel maakt deel uit van een bredere inspanning om chipmakers te stimuleren meer halfgeleiders in de Verenigde Staten te produceren en de afhankelijkheid van chipfabrikanten in Taiwan en Zuid-Korea te verminderen. De Verenigde Staten produceren zelf momenteel slechts ongeveer 10 procent van de chips die ze nodig hebben. Deze sterke afhankelijkheid van buitenlandse toeleveringsketens vormt een nationaal veiligheidsrisico in de ogen van het Witte Huis. Gelukkig voor TSMC is de heffing niet van toepassing op chips en afgeleide apparaten die worden geïmporteerd voor Amerikaanse datacenters, startups, niet-datacenter-consumententoepassingen, niet-datacenter civiele industriële toepassingen en toepassingen in de Amerikaanse publieke sector, dus eigenlijk op bijna niets.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel TSMC in portefeuille.

Het bericht Martine Hafkamp: 'TSMC verslaat hoge verwachtingen' verscheen eerst op The Asset.

Een nadeel is dat je bij een belegging in grondstoffen geen rente of dividend krijgt. Daarom is het verstandig om te beleggen in een mijnbouwer die profiteert van de hogere grondstofprijzen (de marge wordt groter want de vaste kosten stijgen minder snel) en de verdiende winst uitkeert aan de aandeelhouders in de vorm van dividend.

Een nadeel van beleggen in grondstoffen is dat er bij olie of metalen ook allerhande politieke invloeden zoals die van OPEC of instabiele overheden om de hoek komen kijken waar je als belegger geen invloed op hebt. Het voordeel van Rio Tinto, na BHP het grootste mijnbouwbedrijf ter wereld, is dat het de meeste mijnen heeft in relatieve veilige regio’s als Australië, Noord Amerika en Europa. Een politiek nadeel is dat China by far de grootste klant is van Rio Tinto.

Rio Tinto één van de grootste producenten ter wereld van ijzererts (51% van de omzet in 2024), aluminium (24%), koper (17%) en mineralen (10%) zoals lithium en diamanten. Beleggen in Rio Tinto betekent in de eerste plaats dus inspelen op ijzererts. Het bedrijf nam in 2019 de fakkel over van het Braziliaanse Vale als grootste ijzerertsproducent ter wereld. De laatste tijd verschuift de focus voornamelijk naar koper om in te spelen op de sterke elektrificatie van de wereld.

De afgelopen jaren zijn de steenkolenmijnen verkocht in het streven naar meer duurzaamheid. De opbrengst is voornamelijk uitgekeerd aan de aandeelhouders in de vorm van (bonus)dividend. Dit is nu voorbij maar het huidige dividendrendement is met zo’n 5 procent nog steeds aantrekkelijk.

Sinds 25 augustus vorig jaar is er bij Rio Tinto een nieuwe CEO aan het werk. Australiër Simon Trott, voorheen eindbaas bij de IJzerertsdivisie van het bedrijf, nam het over van Jakob Stausholm. De nieuwe CEO is direct voortvarend aan de slag gegaan door de organisatie door te lichten en opnieuw in te delen. Daarbij stelde hij ook direct een nieuw directieteam aan. Volgens het persbericht zal de nieuwe structuur verborgen aandeelhouderswaarde vrijspelen. Rio Tinto wordt sterk versimpeld en ingedeeld in slechts 3 divisies; IJzererts, Aluminium & Lithium en Koper. Deze versimpeling zou (overhead)kosten besparen. De mogelijkheden van de boraten operaties, boraten zijn een soort zout dat in schoonmaakartikelen voorkomt, in Californië en de ijzer- en titaniumbusiness in Noord-Quebec (Canada) worden onderzocht waarbij verkoop tot de mogelijkheden behoort. Deze activiteiten zijn eigenlijk te klein voor de mijnbouwer en maken slechts 2 procent uit van de totale operationele winst.

De IJzerertsdivisie, de grootste divisie van Rio Tinto, brengt de ijzerertsactiviteiten in West-Australië, Canada en het hoog aangeschreven Simandou-project in Guinea samen. De eerste opbrengst uit dit West-Afrikaanse land is onlangs naar de haven vervoerd. Zodra deze mijn vol in productie is, zal dit de grootste ijzerertsmijn ter wereld zijn. De divisie Aluminium & Lithium zal bestaan uit de drie subdivisies Atlantic Operations Aluminium, Pacific Operations Aluminium en Lithium. In 2024 werd Arcadium Lithium overgenomen voor 6,7 miljard dollar waarmee Rio Tinto één van de grootste lithiumdelvers ter wereld werd. De derde divisie Koper bestaat uit de kopermijnen in de Verenigde Staten, Chili en Mongolië. De grote ondergrondse kopermijn Oyu Tolgoi in Mongolië komt steeds meer in exploitatie. De ramingen voor de koperproductie werden verder verhoogd. Hiermee verschuift Rio Tinto de focus van ijzererts naar koper. Koper is een heel belangrijke grondstof voor de technologiesector omdat het zo goed stroom kan geleiden. Een auto met een verbrandingsmotor heeft 20 kilo aan koper aan boord, een elektrische auto vijf keer zoveel.

Tijdens de eerste Capital Markets Day van Simon Trott als CEO van afgelopen 4 december lichtte hij de reorganisatie toe. Het bedrijf verwacht een jaarlijkse productiegroei van gemiddeld 3 procent tot 2030. Wat de kosten betreft, tracht Rio de kosten per eenheid in dezelfde periode met 4 procent te verlagen. Daarnaast probeert Rio de komende drie maanden ook 650 miljoen Amerikaanse dollar aan efficiëntie te realiseren, voornamelijk door de bedrijfskosten te verlagen (lees: personeel te ontslaan). Er was geen specifieke doelstelling voor de netto schuld, maar de nadruk ligt op het behouden van een A-kredietbeoordeling, geholpen door de generatie van 5-10 miljard dollar uit geplande desinvesteringen zoals hierboven genoemd.

Over het algemeen zien de vooruitzichten voor Rio’s belangrijke focusmetalen; lithium, aluminium en koper, er positief uit. Ze profiteren allemaal van de verbeterde fundamentele omstandigheden en vormen belangrijke componenten in de energietransitie. De snelheid van de overstap naar schone energie is echter moeilijk te voorspellen.

Rio’s uitbreidingsplannen worden ondersteund door een sterke balans. Er zijn geen wijzigingen in het dividendbeleid van 40-60 procent uitkering van de winst, maar Rio presteert doorgaans boven dit percentage. Plannen om geld vrij te maken uit niet-kernactiviteiten, de winstgevendheid te verbeteren en investeringsuitgaven te beteugelen, zouden de basis kunnen leggen voor royalere uitkeringen. Als cyclisch bedrijf is het aandeel Rio Tinto niet immuun voor een vertragende economie, maar vanwege van het aantrekkelijke dividendrendement (5%), de hoge vraag naar koper (en ook weer lithium) en positieve aspecten van de geplande reorganisatie, oogt het aandeel aantrekkelijk.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Rio Tinto in portefeuille.

Het bericht Dividend mijnen bij Rio Tinto verscheen eerst op The Asset.

Maersk heeft drie activiteiten: containervervoer, containerterminals en logistieke diensten. Containervervoer (Ocean) houdt zich vooral bezig met het zeetransport van containers. Het beschikt over een grote vloot van 700 schepen. Sinds februari van dit jaar werken Maersk en Hapag-Lloyd samen in een nieuwe alliantie onder de naam Gemini. Dit onderdeel is goed voor 66 procent van de omzet van het bedrijf.

Terminals is nauw gerelateerd aan de activiteit van Ocean. Er zijn in totaal 53 terminals voor de overslag van containers in 28 landen. De terminals zijn of in eigendom of Maersk is partner in een joint venture. In Rotterdam staat er op de Tweede Maasvlakte een grote terminal. Jaarlijks worden er 13 miljoen containers afgehandeld, waarvan twee derde voor derden. Dit onderdeel is goed voor 8 procent van de omzet.

Logistics and Services levert logistieke diensten aan veel klanten. Dit betreft het transport en aanverwante diensten van goederen over zee, met het vliegtuig en over de weg. Maersk richt zich steeds meer op het wereldwijd transporteren van containerlogistiek. Het doel is de volledige toeleveringsketen te beheren in plaats van alleen het zeevervoer. Dit onderdeel is goed voor 26 procent van de omzet.

Voor de corona-uitbraak was de scheepvaart een cyclische bedrijfstak met bescheiden winsten. Maersk verdiende voor de pandemie doorgaans zo’n 2 tot 3 miljard dollar per jaar. Tijdens corona kwam de hele toeleveringsketen in de knel. De inkomsten van rederijen schoten omhoog. In 2021 genereerde Maersk een nettowinst van 17,9 miljard dollar en in 2022 zelfs 29,2 miljard. Nu de spotprijzen van containervervoer weer genormaliseerd zijn is de winstgevendheid aanzienlijk gedaald. Maersk blijft echter winstgevend in de meeste tariefomgevingen.

Veel beursgenoteerde zeevrachtbedrijven worden verhandeld tegen of onder de vervangingswaarde van hun activa. Deze waardering impliceert dat de markt verwacht dat deze bedrijven in de nabije toekomst verlies zullen lijden. Maersk wordt momenteel verhandeld op 60 procent van de boekwaarde.

Maar wie gaat er goederen over zee verschepen als deze bedrijven er niet zouden zijn? Volgens de VN-conferentie over handel en ontwikkeling (UNCTAD) wordt 80 tot 90 procent van de wereldhandel over zee vervoerd. Het is de bloedsomloop van de wereldeconomie. Vandaar dat Maersk wel de graadmeter van de wereldeconomie wordt genoemd. Er bestaat geen andere of goedkopere manier om miljoenen tonnen goederen vanuit Azië naar Noord-Amerika of Europa te vervoeren. Net als spoorwegen over land in de VS zijn containerschepen de goedkoopste manier van transport over de oceaan.

De reden waarom de zeescheepvaartsector op een koerswinstverhouding van onder de 10 blijft draaien is de angst voor een overaanbod aan schepen en een daaropvolgende daling van de spotprijzen. Deze vrees is niet ongegrond. Met de tijdens corona gegenereerde winsten hebben rederijen fors geïnvesteerd in nieuwe schepen. Dit heeft geresulteerd in een forse pijplijn van schepen in aanbouw. Dat is echter ingeprijsd.
Volgens de Containerized Freight Index kunnen de zeevaarttarieven verder dalen. Deze index (waaronder de bekende Baltic Dry Index) volgt de populairste handelsrouters in de zeescheepvaart en aggregeert de tarieven tot één cijfer. De winstgevendheid van Maersk wordt direct beïnvloed door de vrachttarieven. Het heeft mede geleid tot de alliantie met Hapag-Lloyd.

De efficiëntie als gevolg van deze alliantie, de sterke balans (Maersk heeft geen netto schuld) en de aanwezigheid in de hele transportsector maken Maersk heel goed gepositioneerd om als één van de winnaars uit de concurrentieslag te komen. Maersk geldt als een lage kosten-leider in de sector.

Begin november rapporteerde Maersk de resultaten over het derde kwartaal. Het onderliggende bedrijfsresultaat van 2,68 miljard dollar overtrof de consensus van 2,58 miljard. Maersk sprak de verwachting uit dat de totale containermarkt dit jaar met 4 procent zal groeien. Eerder ging het bedrijf nog uit van een toename van 2 tot 4 procent. Maersk stelde zijn winstverwachting voor 2025 bij naar 9 tot 9,5 miljard dollar. Eerder werd nog van 8 miljard dollar uitgegaan.

De export vanuit het Verre Oosten, met name China, blijft de belangrijkste motor achter deze groei. De Amerikaanse regering heeft de eerder aangekondigde drastische verhogingen van de importheffingen weer bijgesteld. Dat heeft ervoor gezorgd dat de handel tussen China en de Verenigde Staten die aanvankelijk nagenoeg stilviel, toch weer op gang is gekomen. Maersk verwacht dat de scheepvaart door de Rode Zee, vanwege aanslagen door de Houthi-rebellen, dit jaar nog niet structureel op gang zal komen. Mocht dit wel gebeuren dan kunnen de containertarieven dalen.

Maersk verwacht dat de sterke vraag naar containers en de verbeterde kostenefficiëntie helpen om de impact van de dalende tarieven op te vangen. Het bedrijf benadrukt de voordelen van de alliantie met Hapag-Lloyd. Het partnerschap bundelt schepen om kosten te besparen en de betrouwbaarheid van de planning te verbeteren. Over de mogelijke deglobalisering van de wereldhandel maakt het bedrijf zich geen zorgen. De wereldwijde toeleveringsketen is opgebouwd in decennia en onderling zeer verweven. Een verandering van deze keten vergt geen kwartalen, maar decennia.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel A.P. Møller-Maersk in portefeuille.

Het bericht Koers aandeel A.P. Møller-Maersk kan verder opstomen verscheen eerst op The Asset.

De sterke groei in het derde kwartaal werd gerealiseerd ondanks het ongewoon warme oktoberweer in veel delen van Europa. Dat had vermoedelijk een drukkend effect op de verkoop van duurdere herfst- en winterartikelen zoals jassen en mantels. Volgens Anne Critchlow, analiste bij Berenberg, is een belangrijke aandrijver voor de sterkere verkopen van de Spaanse retailer het massale gebruik van Ozempic en andere afslankmedicatie. Nadat je bent afgevallen moet je namelijk nieuwe kleding kopen in een kleinere maat. Bovendien krijgen mensen meer zelfvertrouwen als ze minder kilo’s mee te torsen hebben en willen ze weer geld steken in hun voorkomen.

De onzekere inkomenssituatie van veel mensen en de aanhoudend hoge(re) inflatie zorgen er voor dat er vooral kleding gekocht wordt bij grote ketens met relatief beter betaalbare kleding. De belangrijkste dochteronderneming van Inditex, Zara, is zo’n keten waar heel veel mensen dan hun kleding kopen.

De operationele winst steeg in het derde kwartaal met 8,9 procent naar 3,19 miljard euro. De brutomarge kwam uit op 62,2 procent. De nettowinst steeg met 9 procent naar 1,83 miljard euro. Aan het einde van het kwartaal had het concern een netto kaspositie van 11,3 miljard euro.

De outlook voor het hele boekjaar 2025-2026 werd gehandhaafd. Inditex verwacht een stabiele brutomarge. De internationale modemarkt is een markt waar heel veel afgerekend wordt in dollars. Als gevolg van de zwakke dollar verwacht Inditex over het gehele boekjaar een valutaire tegenwind van 4 procent. Dit was bij de presentatie van de halfjaarcijfers overigens ook al het geval. Het valutaire probleem zit ‘m vooral in de vertaling naar rapportagevaluta euro.

Verder maakte Inditex bekend dat het vierde kwartaal, qua omzet de belangrijkste periode voor het Spaanse concern, uitstekend van start is gegaan. Zonder rekening te houden met de valutaschommelingen zijn de verkopen in november, met daarin ook de verkopen van Black Friday, met 10,6 procent gestegen ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Ook dit overtrof de verwachtingen van analisten.

De verkopen op Black Friday waren meer dan goed ondanks dat een deel van het winkelpersoneel die dag in zeven Europese landen een paar uur het werk neerlegde als protest tegen een afgeschafte bonusregeling. In Nederland werd er niet gestaakt vanwege een te lage organisatiegraad van het Nederlandse winkelpersoneel.

Inditex realiseert de huidige omzet met veel minder winkels dan voor de coronapandemie. In 2019 exploiteerde de eigenaar van merken als Zara, Zara Home, Pull&Bear en Massimo Dutti nog 7.469 winkels. Momenteel zijn dit er nog ‘maar’ 5.527.

Zowel de beter dan verwachte cijfers over het derde kwartaal als de vliegende start van het vierde kwartaal kregen een warm onthaal op de beurs. Desondanks kan er nog meer in het vat zitten.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Inditex in portefeuille.

Het bericht Inditex; weinig om het lijf doet de winst mooi aandikken verscheen eerst op The Asset.

Nu verkeert de staalsector al geruime tijd in zwaar weer. Deze gaat gebukt onder overcapaciteit in de markt, waardoor China (goed voor meer dan de helft van de wereldwijde staalproductie) zijn staal in andere werelddelen dumpt. Het zal niemand verwonderen dat daar door onder andere de Europese staalproducenten niet tegen op te boksen valt. De laatste tien jaar zijn er dan ook 270.000 banen uit de Europese staalsector verdwenen, ofwel het equivalent van vijf grote staalfabrieken. Of het daarbij blijft is afwachten, want de huidige staalfabrieken draaien op slechts 65 procent van de capaciteit. Het is een onhoudbare situatie.

Maar er gloort hoop aan de horizon. Europa wil, in navolging van de Verenigde Staten, hogere importheffingen invoeren op staal. Het plan, dat overigens nog goedgekeurd moet worden door het Europees Parlement en de lidstaten van de EU, voorziet erin dat de tariefvrije import van staal wordt beperkt tot 18,3 miljoen ton per jaar. Dat is 47 procent minder dat het quotum van vorig jaar. Wordt er meer geïmporteerd, dan komt daar op een heffing van 50 procent. Dit is een verdubbeling van het huidige tarief. Daarnaast wil de Europese commissie dat de staalinvoer per kwartaal gemeten wordt. Onbenut quotum in een kwartaal mag niet worden doorgeschoven naar het volgende kwartaal. Ook moeten importeurs kunnen bewijzen waar het staal daadwerkelijk gesmolten is om te voorkomen dat Chinees staal alsnog via een omweg goedkoop de EU binnenkomt.

De nieuwe regels gaan bij goedkeuring halverwege 2026 in, hoewel er gelobbyd wordt om deze versneld in te voeren. CEO Mittal betitelde het voorstel als misschien wel de belangrijkste ontwikkeling in het derde kwartaal. De capaciteitsbezetting van de fabrieken zou hierdoor van de huidige 65 procent kunnen stijgen naar circa 80 tot 85 procent. Het zal de winstgevendheid verbeteren waardoor Mittal in de toekomst waarschijnlijk weer durft te investeren.

Eerdere plannen om de staalproductie in Duitsland (Bremen en Eisenhüttenstadt) Frankrijk (Duinkerke) en België (Gent) met waterstof en elektriciteit te verduurzamen werden namelijk afgelopen jaar tot nader order uitgesteld. Daarbij speelt mee dat de meeste klanten niet bereid zijn extra te betalen voor koolstofarm staal. Zonder een Europese verplichting om de CO2 intensiteit van eindproducten te verlagen zal de vraag beperkt blijven.

Wat betreft die CO2 uitstoot hoopt ArcelorMittal tevens dat het Carbon Border Adjustment Mechanism herzien wordt. Op klassiek geproduceerd staal betalen Europese producenten daardoor nu zo’n 5 procent CO2-belasting, die gaat oplopen richting 20 procent in 2034. Dat zijn regels die ook zouden moeten gelden voor staal dat wordt ingevoerd, maar China weet deze bijvoorbeeld te omzeilen door een fractie duurzaam geproduceerd staal toe te voegen aan staal dat met vervuilende energie wordt geproduceerd. Green washing in optima forma.

Daarnaast spelen de hoge Europese energieprijzen, mede als gevolg van de oorlog in Oekraïne, de industrie parten. Lagere energieprijzen zouden niet alleen voor de staalindustrie een zegen zijn, maar ook voor veel van de afnemers. De Europese Commissie heeft beloofd het probleem aan te pakken, maar hoe ze dat wil doen is nog de grote vraag.

Nu zouden er kanttekeningen geplaatst kunnen worden bij het nut van het verlenen van ‘staatsteun’ aan een in crisis verkerende staalindustrie. Want de staalindustrie stelt qua markwaarde niet zoveel (meer) voor, zeker niet als deze wordt afgezet tegen de waarde van willekeurig welke AI start-up.

Waarom moet de staalindustrie dan toch beschermd worden? Dat is omdat de gevolgen bij disruptie groot kunnen zijn. Zo becijferden onderzoekers van de Universiteit van Mannheim onlangs dat de Duitse economie jaarlijks tot 50 miljard euro schade kan oplopen als er een wereldwijde staalschok zou plaatsvinden.

Daarnaast vormt staal de basis voor allerlei andere economische activiteiten. Staal is strategisch van groot belang, zeker nu Europa meer en meer zijn eigen defensiemateriaal zelf wil vervaardigen. Al het staal dat nodig is voor cruciale sectoren als de automobielindustrie en defensie zou alleen al uit dat oogpunt in Europa moeten worden gemaakt. Dat voorkomt kwetsbaarheid in het geval van een (eventueel moedwillige) verstoring van de aanvoerketens, zoals we bijvoorbeeld in coronatijd zagen, maar ook recent nog bij de Nexperia rel. In het huidige politieke klimaat wil je zo min mogelijk afhankelijk zijn van andere landen.

Naast bescherming zal de Europese staalindustrie de wind in de rug krijgen van alle investeringsplannen. Zo is er het ReArm Europe-plan ter grootte van 800 miljard euro om de defensie-uitgaven in Europa te stimuleren. Daarnaast heeft onder andere Duitsland het plan opgevat om 500 miljard euro te investeren in de infrastructuur. Het zijn allemaal plannen die de Europese vraag naar staal uit het slop kunnen trekken, want waar Europa in het verleden nog zo’n 150 miljoen ton staal per jaar verbruikte, lag dat vorig jaar op 127 miljoen ton staal, nog lager dan in coronajaar 2020. Hoe mooi zou het zijn als eens de oorlog in Oekraïne voorbij is? ArcelorMittal zou van de wederopbouw kunnen profiteren.

Als grootste staalproducent in Europa met een marktaandeel van ongeveer 30 procent spelen al bovenstaande ontwikkelingen ArcelorMittal in de kaart. De derde kwartaalcijfers vielen mee en de topman liet zich positief uit over volgend jaar. Nu de koers dit jaar met meer dan 50 procent is opgelopen heeft ArcelorMittal een marktwaarde van 29,5 miljard euro. De onderneming heeft bijna 15 miljard euro schuld en heeft 5,7 miljard euro aan liquiditeiten. Ondanks het feit dat het vet al van de soep is, kan ArcelorMittal nog steeds een mooie toevoeging aan een effectenportefeuille zijn.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa met een (gematigd) offensief profiel hebben het aandeel ArcelorMittal in portefeuille.

Het bericht Martine Hafkamp: 'ArcelorMittal cruciaal voor toekomst Europa' verscheen eerst op The Asset.

Zijn bijnaam ‘Drastic Dave’ heeft Sir Lewis echter al eerder verdiend, en wel tijdens zijn 27 dienstjaren bij Unilever. Mede door de door hem voorgestelde maatregelen werd het aantal producten dat Unilever produceerde van 1.600 naar 400 teruggebracht en werd een groot aantal banen geschrapt. Het leidde in 2007 tot een daling van de bedrijfsuitgaven van Unilever met 40 procent. Ook de lancering in 1992 van het merk Dove in 1992 kan op zijn palmares worden bijgeschreven.

Met zijn goede trackrecord lijkt hij dan ook de juiste man om Diageo uit het slop te trekken. Dat is hard nodig gezien het feit dat de koers van het aandeel op een tienjarig dieptepunt staat. Diageo gaf onlangs nog een teleurstellende trading-update over het eerste kwartaal van zijn gebroken boekjaar 2026. Vanwege een zwakkere vraag uit China en Noord-Amerika heeft het de outlook verlaagd voor het fiscale jaar 2026. In plaats van een lichte groei van de autonome netto-omzet verwacht het nu een vlakke tot licht dalende omzet. ’s Werelds grootste drankproducent wil kosten besparen en activa verkopen om de totale schuld van 22 miljard af te bouwen.

Diageo heefft net zoals andere fabrikanten van sterke dranken last van de veranderende drinkgewoonten en terughoudende consumentenbestedingen. In de Verenigde Staten, de grootste markt voor Diageo, daalde de netto omzet afgelopen kwartaal met 4,1 procent en dat terwijl de verkoop van Johnnie Walker daar met dubbele cijfers groeide. De pijn zit ‘m daar vooral in de tequilamarkt, waar de verkopen met dubbele cijfers daalden.

Waar Diageo zich de laatste jaren vooral richtte op premium merken, koopt de (Spaanstalige?) Amerikaanse consument nu liever goedkopere merken. Daarbovenop daalden de verkopen in de Azië-Pacific met 7,5 procent. Gelukkig is overigens de trend niet overal dalende. In Europa, de op-een-na-grootste markt voor Diageo, steeg de omzet met 3,5 procent. En in Latijns-Amerika inclusief Caribisch gebied en in Afrika zag het concern zijn omzet met respectievelijk 10,9 en 8,9 procent stijgen.

De koers van het aandeel Diageo is de afgelopen drie jaar gehalveerd. Voor Sir Lewis, alias Drastic Dave, ligt er een schone taak om de producent van onder andere Guinness, Ketel One, Captain Morgan, Casamigos en Baileys er weer bovenop te helpen. Beleggers hebben daar blijkbaar wel vertrouwen in, de eerste koopjesjagers hebben zich al aangediend.

Het bericht Aandeelhouders Diageo doen wave voor ‘Drastic Dave’ verscheen eerst op The Asset.

De betere verwachting voor het hele jaar wordt ingegeven door een tegen constante valuta betere omzet over de eerste negen maanden van dit jaar. Als we wel rekening houden met de valutabewegingen dan kwam de omzet over de eerste negen maanden onder de verwachtingen uit. Er werd een omzet gerealiseerd van 45,86 miljard Zwitserse frank waar er door analisten 46,3 miljard Zwitserse frank werd verwacht. Tegen constante wisselkoersen steeg de omzet met 7 procent jaar op jaar. Dit was over het eerste halfjaar nog een plus van 4 procent. Wanneer we de sterke frank wel meenemen in de vergelijking, blijft van de plus van 7 procent slechts 2 procent over.

Zoals gebruikelijk deed de grootste divisie Pharmaceuticals het beter dan de divisie Diagnostics. Waar de verkoop van medicijnen tegen constante valutakoersen met 9 procent groeide tot 35,56 miljard Zwitserse frank, groeide de verkoop van testmateriaal met maar 1 procent naar 10,31 miljard Zwitserse frank. De belangrijkste blockbusters dit jaar zijn de medicijnen Phesgo (tegen borstkanker), Xolair (voedselallergie), Hemlibra (hemofilie), Vabysmo (oogziekten) en Ocrevus (multiple sclerose). De divisie Diagnostics had vooral last van prijshervormingen in China.

Roche zal, net zoals de afgelopen 39 jaar ook dit jaar het dividend verhogen. Bloomberg verwacht dat het dividend met 3,1 procent opgeschroefd zal worden naar 10 Zwitserse frank per aandeel. Het dividendrendement komt hiermee uit op 3,7 procent.

De afgelopen maand maakte Roche-dochter Genentech bekend succes te hebben in de laatste testfase van een medicijn tegen borstkanker. In 62 procent van de gevallen had het medicijn een positief resultaat. Ook maakte Genertech vorige week bekend mee te werken aan het ‘direct-to-consumer’ programma van president Trump. In navolging van Pfizer en AstraZeneca verkoopt het bedrijf diverse sterk afgeprijsde medicijnen direct aan patiënten zonder de tussenkomst van handelaren. Zo wordt nu bijvoorbeeld een medicijn tegen de griep (Xofluza) 70 procent goedkoper verkocht.

Momenteel zijn er drie aandachtsgebieden belangrijk in de farmaciesector. Dat is het ontwikkelen van nieuwe medicijnen met behulp van AI, het remmen van de ontwikkeling van dementie en de ziekte van Alzheimer en de bestrijding van obesitas. Roche onderkent dit ook en heeft activiteiten op alle drie de gebieden.

Het biotechnologie-onderdeel van de Roche Group, Genentech, is een samenwerking aangegaan met de supercomputer van Nvidia om met behulp van generatieve AI Nvidia-software nieuwe therapieën en medicijnen te ontwikkelen voor Roche. De samenwerking vindt plaats via de Nvidia DGX Cloud met behulp van algoritmen. Het doel is om onderzoekers te helpen met het sneller en beter begrijpen van bio moleculaire processen en verwantschappen om zo de succesratio van de R&D van Genentech te verhogen. Dat de samenwerking enorm de kosten van R&D verlaagt is een feit, maar financiële gegevens werden niet bekend gemaakt. Overigens zijn er in de markt ook diverse andere AI-platforms die een samenwerking zijn aangegaan met biotechnologiebedrijven.

Roche legt echter niet al de eieren in het Nvidia-mandje. Het is ook een samenwerking aangegaan met Recursion Pharmaceuticals, een biotech die ook medicijnen ontwikkelt met behulp van AI. Overigens heeft ook Nvidia een belang in dit bedrijf. Roche heeft 150 miljoen dollar up front betaald voor de samenwerking en zal 300 miljoen dollar betalen bij het behalen van elke mijlsteen welke behaald wordt in het ontwikkelingsproces van 40 verschillende programma’s. Al met al zal dit Roche circa 12 miljard dollar gaan kosten de komende 10 jaar. Het is dan ook te hopen dat de programma’s tot een of meerdere blockbusters leiden. De afgelopen jaren heeft Roche ook samenwerking gezocht met Genesis Therapeutics, Reverie Labs, Prescient Design en Dyno Therapeutics. Met zoveel samenwerkingen is de kans op succes natuurlijk erg groot.

Onlangs maakte Roche samen met Eli Lilly bekend een bloedtest te hebben ontwikkeld die in een vroeg stadium de ziekte van Alzheimer kan vaststellen. Het middel kreeg goedkeuring van de Amerikaanse toezichthouder FDA. Hiermee wordt het vaststellen van de gevreesde ziekte eenvoudiger en goedkoper. Beide bedrijven zijn ook bezig met een middel ter bestrijding van de ziekte maar tot op heden hebben deze middelen nog stevige bijwerkingen zoals hersenbloedingen.

Eind 2023 kocht Roche voor 2,7 miljard dollar Carmot Therapeutics. Carmot heeft drie medicijnen in ontwikkeling die gewicht doen verliezen en dit vervolgens ook vasthouden (dit doen de middelen van Eli Lilly en Novo Nordisk niet, deze moet je blijven gebruiken anders kom je weer aan). Het eerste middel gaat begin volgend jaar de 3e (en laatste) testfase in. Ook kocht Roche in maart voor 1,6 miljard dollar Zealand Pharma dat een afvalmedicijn bijna op de markt heeft.

In september kwam daar nog een andere overname bij. Voor totaal 3,5 miljard dollar werd een bod uitgebracht op het Amerikaanse 89bio. Dit bedrijf pioniert in innovatieve therapieën voor leveraandoeningen (MASH oftewel leververvetting), een aandoening die gepaard gaat met obesitas. Het middel zit in de laatste fase van klinische ontwikkeling. Roche wil met de obesitas-activiteiten de nummer 3 worden in de behandeling ervan (na Eli Lilly en Novo Nordisk) en verwacht met de middelen 3 miljard dollar per jaar aan omzet te zullen behalen.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Roche in portefeuille.

Het bericht Roche zet in op behandeling grootste aandoeningen verscheen eerst op The Asset.

De betere verwachting voor het hele jaar wordt ingegeven door een tegen constante valuta betere omzet over de eerste negen maanden van dit jaar. Als we wel rekening houden met de valutabewegingen dan kwam de omzet over de eerste negen maanden onder de verwachtingen uit. Er werd een omzet gerealiseerd van 45,86 miljard Zwitserse frank waar er door analisten 46,3 miljard Zwitserse frank werd verwacht. Tegen constante wisselkoersen steeg de omzet met 7 procent jaar op jaar. Dit was over het eerste halfjaar nog een plus van 4 procent. Wanneer we de sterke frank wel meenemen in de vergelijking, blijft van de plus van 7 procent slechts 2 procent over.

Zoals gebruikelijk deed de grootste divisie Pharmaceuticals het beter dan de divisie Diagnostics. Waar de verkoop van medicijnen tegen constante valutakoersen met 9 procent groeide tot 35,56 miljard Zwitserse frank, groeide de verkoop van testmateriaal met maar 1 procent naar 10,31 miljard Zwitserse frank. De belangrijkste blockbusters dit jaar zijn de medicijnen Phesgo (tegen borstkanker), Xolair (voedselallergie), Hemlibra (hemofilie), Vabysmo (oogziekten) en Ocrevus (multiple sclerose). De divisie Diagnostics had vooral last van prijshervormingen in China.

Roche zal, net zoals de afgelopen 39 jaar ook dit jaar het dividend verhogen. Bloomberg verwacht dat het dividend met 3,1 procent opgeschroefd zal worden naar 10 Zwitserse frank per aandeel. Het dividendrendement komt hiermee uit op 3,7 procent.

De afgelopen maand maakte Roche-dochter Genentech bekend succes te hebben in de laatste testfase van een medicijn tegen borstkanker. In 62 procent van de gevallen had het medicijn een positief resultaat. Ook maakte Genertech vorige week bekend mee te werken aan het ‘direct-to-consumer’ programma van president Trump. In navolging van Pfizer en AstraZeneca verkoopt het bedrijf diverse sterk afgeprijsde medicijnen direct aan patiënten zonder de tussenkomst van handelaren. Zo wordt nu bijvoorbeeld een medicijn tegen de griep (Xofluza) 70 procent goedkoper verkocht.

Momenteel zijn er drie aandachtsgebieden belangrijk in de farmaciesector. Dat is het ontwikkelen van nieuwe medicijnen met behulp van AI, het remmen van de ontwikkeling van dementie en de ziekte van Alzheimer en de bestrijding van obesitas. Roche onderkent dit ook en heeft activiteiten op alle drie de gebieden.

Het biotechnologie-onderdeel van de Roche Group, Genentech, is een samenwerking aangegaan met de supercomputer van Nvidia om met behulp van generatieve AI Nvidia-software nieuwe therapieën en medicijnen te ontwikkelen voor Roche. De samenwerking vindt plaats via de Nvidia DGX Cloud met behulp van algoritmen. Het doel is om onderzoekers te helpen met het sneller en beter begrijpen van bio moleculaire processen en verwantschappen om zo de succesratio van de R&D van Genentech te verhogen. Dat de samenwerking enorm de kosten van R&D verlaagt is een feit, maar financiële gegevens werden niet bekend gemaakt. Overigens zijn er in de markt ook diverse andere AI-platforms die een samenwerking zijn aangegaan met biotechnologiebedrijven.

Roche legt echter niet al de eieren in het Nvidia-mandje. Het is ook een samenwerking aangegaan met Recursion Pharmaceuticals, een biotech die ook medicijnen ontwikkelt met behulp van AI. Overigens heeft ook Nvidia een belang in dit bedrijf. Roche heeft 150 miljoen dollar up front betaald voor de samenwerking en zal 300 miljoen dollar betalen bij het behalen van elke mijlsteen welke behaald wordt in het ontwikkelingsproces van 40 verschillende programma’s. Al met al zal dit Roche circa 12 miljard dollar gaan kosten de komende 10 jaar. Het is dan ook te hopen dat de programma’s tot een of meerdere blockbusters leiden. De afgelopen jaren heeft Roche ook samenwerking gezocht met Genesis Therapeutics, Reverie Labs, Prescient Design en Dyno Therapeutics. Met zoveel samenwerkingen is de kans op succes natuurlijk erg groot.

Onlangs maakte Roche samen met Eli Lilly bekend een bloedtest te hebben ontwikkeld die in een vroeg stadium de ziekte van Alzheimer kan vaststellen. Het middel kreeg goedkeuring van de Amerikaanse toezichthouder FDA. Hiermee wordt het vaststellen van de gevreesde ziekte eenvoudiger en goedkoper. Beide bedrijven zijn ook bezig met een middel ter bestrijding van de ziekte maar tot op heden hebben deze middelen nog stevige bijwerkingen zoals hersenbloedingen.

Eind 2023 kocht Roche voor 2,7 miljard dollar Carmot Therapeutics. Carmot heeft drie medicijnen in ontwikkeling die gewicht doen verliezen en dit vervolgens ook vasthouden (dit doen de middelen van Eli Lilly en Novo Nordisk niet, deze moet je blijven gebruiken anders kom je weer aan). Het eerste middel gaat begin volgend jaar de 3e (en laatste) testfase in. Ook kocht Roche in maart voor 1,6 miljard dollar Zealand Pharma dat een afvalmedicijn bijna op de markt heeft.

In september kwam daar nog een andere overname bij. Voor totaal 3,5 miljard dollar werd een bod uitgebracht op het Amerikaanse 89bio. Dit bedrijf pioniert in innovatieve therapieën voor leveraandoeningen (MASH oftewel leververvetting), een aandoening die gepaard gaat met obesitas. Het middel zit in de laatste fase van klinische ontwikkeling. Roche wil met de obesitas-activiteiten de nummer 3 worden in de behandeling ervan (na Eli Lilly en Novo Nordisk) en verwacht met de middelen 3 miljard dollar per jaar aan omzet te zullen behalen.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Roche in portefeuille.

Het bericht Martine Hafkamp: 'Roche zet in op behandeling grootste aandoeningen in de wereld' verscheen eerst op The Asset.

Leidos haalt het grootste deel (87 procent) van de omzet uit de Verenigde Staten, onder meer via contracten met diverse overheidsinstanties. De ministeries van Defensie, Binnenlandse Veiligheid, Veteranenzaken, de Amerikaanse inlichtingendiensten, de landelijke luchtvaartinstantie FAA en de NASA zijn klant. Verder zijn veel buitenlandse overheidsinstanties en commerciële bedrijven verbonden aan Leidos. Leidos is onderverdeeld in vier divisies. Nationale veiligheid is goed voor 44 procent van de omzet, defensie voor 12 procent, civiele markten en gezondheidszorg 30 procent en Commercieel & Internationaal de overige 14 procent van de omzet.

Drones maken een belangrijk onderdeel uit van de omzet van Leidos, vooral in de sectoren defensie, nationale veiligheid en civiele markten. Leidos ontwikkelt en levert onder meer onbemande luchtvaartsystemen (UAS). Deze drones worden gebruikt voor surveillance, verkenning en logistiek. Het exacte percentage van de omzet van Leidos dat afkomstig is van drones wordt niet openbaar gemaakt. In de rapportage worden omzetsegmenten vaak samengevoegd, waardoor het moeilijk is om een specifiek percentage voor drones te isoleren. Hoewel drones niet het enige segment zijn spelen ze een cruciale rol in de strategie en de resultaten van het bedrijf.

Drones hebben de afgelopen jaren een snelle ontwikkeling doorgemaakt. De toepassingen van deze onbemande toestellen variëren van militaire operaties tot commerciële sectoren zoals logistiek en landbouw. Vooral door internationale conflicten is het gebruik van militaire drones sterk toegenomen. Drones worden vooral ingezet voor verkenningsmissies, waarbij ze in staat zijn om grote gebieden te scannen en realtime informatie door te geven. Hoewel militaire toepassingen vaak het meest in het oog springen, spelen drones ook een steeds grotere rol in civiele sectoren. Denk hierbij aan pakketbezorging, infrastructuurinspecties en reddingsoperaties na natuurrampen. Ook voor het beveiligen van grote havens worden vaak drones gebruikt.

In de landbouw worden drones gebruikt om gewassen te monitoren, irrigatiepatronen te verbeteren en bodemgesteldheid te analyseren. Dit helpt boeren om sneller en efficiënter beslissingen te nemen. In de logistieke sector experimenteren bedrijven zoals Amazon en UPS met drones voor pakketbezorging. Ook in infrastructuurinspecties zijn drones van onschatbare waarde. Ze kunnen bijvoorbeeld bruggen, windturbines en hoogspanningslijnen inspecteren zonder risico voor menselijke inspecteurs. Daarnaast worden drones steeds vaker gebruikt in noodsituaties. Na natuurrampen zoals overstromingen en aardbevingen worden drones ingezet om getroffen gebieden in kaart te brengen en slachtoffers te lokaliseren. Tot slot spelen drones een belangrijke rol in de film- en mediabranche, waar ze worden gebruikt voor spectaculaire luchtbeelden en creatieve video-opnames.

In augustus rapporteerde Leidos de resultaten over het tweede kwartaal. Het bedrijf realiseerde een omzet van 4,25 miljard dollar, een toename van 3 procent ten opzichte van vorig jaar. De winst per aandeel was met 3,21 dollar 22 procent hoger dan vorig jaar. De winst per aandeel overtreft de omzetgroei aanzienlijk, wat wijst op operationele leverage en de effectiviteit van het aandelen inkoopprogramma. Hierdoor waren de kwartaalcijfers beter dan verwacht. Het management heeft de prognoses voor 2025 verhoogd voor zowel de omzet als de winst.

Op de huidige koers wordt het aandeel voor 15 keer de verwachte winst over 2026 verhandeld. De daling eind vorig jaar en begin dit jaar was niet het gevolg was van tegenvallende resultaten, maar puur het gevolg van een lagere waardering door beleggers. Inmiddels loopt de waardering weer op. Leidos is ondergewaardeerd ten opzichte van vergelijkbare bedrijven. Er lijkt weinig mis met de fundamenten. Het is meer de onzekerheid over het beleid vanuit Washington dat het aandeel parten heeft gespeeld.

Leidos beschikt over een gezonde balans met een netto schuldpositie van 3,6 miljard dollar. Die schuld wordt ieder jaar met honderden miljoenen verlaagd dankzij de ijzersterke kasstroom, verder vooral gebruikt voor de inkoop van aandelen en dividenduitkeringen. Het orderboek is met 46 miljard dollar ruim gevuld. Leidos is een sterke kandidaat voor contracten in het Golden Dome-programma zodra het ministerie van Defensie officiële contracten begint uit te geven.

Leidos profiteert van technologische en maatschappelijke trends die de vraag de laatste jaren enorm hebben doen toenemen, vooral in de defensie-en de overheidssector. Door de wereldwijde conflicten en dreigingen stijgen de defensie-uitgaven. Overheden investeren meer in beveiligingssystemen tegen cyberoorlogsvoering en terrorisme. Daarmee zit niet alleen de vraag naar Leidos’ defensie- en luchtvaartverdedigingsdiensten in de lift, maar levert het ook veel werk op voor de modernisering van de IT-infrastructuur van overheden. Het bedrijf is goed gepositioneerd om te profiteren van de extra vraag door de opkomst van artificiële intelligentie en data-analyse. Leidos groeit in alle divisies. De balans is gezond, het aandeel lijkt niet duur en de vooruitzichten zijn veelbelovend.

Auteur heeft privé geen positie in het aandeel, cliënten van Fintessa evenmin.

Het bericht Martine Hafkamp: 'Leidos; een kwestie van veiligheid' verscheen eerst op The Asset.

CATL levert batterijen aan 9 van de 10 grootste autofabrikanten ter wereld. Er rijden wereldwijd 17 miljoen voertuigen rond met een CATL-batterij. Het bedrijf heeft een marktaandeel van 36 procent in de wereldwijde batterijmarkt. BYD is als enige van de top 10 geen klant bij CATL. BYD ontwikkelt en produceert zijn eigen batterijen. BYD heeft een marktaandeel van 17 procent. Daarnaast heeft CATL klanten als NextEra Energy, Synergy en China National Petroleum Corp. Ook Amerikaanse autobouwers als Ford en Tesla vertrouwen al sinds jaar en dag op CATL’s technologie. Detail: CATL realiseert in 2025 naar verwachting een operationele winst van 10,6 miljard dollar, aanzienlijk meer dan Tesla’s 6,6 miljard dollar.

CATL breidt uit in de EU met een batterijfabriek in Hongarije bedoeld voor klanten als BMW, Mercedes-Benz, Stellantis en Volkswagen. Het Zweedse Northvolt, een concurrent voor CATL, ging vorig jaar failliet.

De cleantech-industrie is vergeven van de bedrijven die niet of nauwelijks beschikken over concurrentievoordelen. Volgens analisten is CATL een uitzondering. Zo kan CATL bogen op een superieure batterijtechnologie. Deze moet, geholpen door omvangrijke R&D-investeringen, de concurrentie op afstand houden. Het zou het bedrijf in staat moeten stellen de hoge marges in stand te houden. CATL besteedde de afgelopen vijf jaar meer dan 7 miljard dollar aan R&D. Meer dan de vijf grootste Chinese rivalen samen. CATL bezit de meeste patenten in belangrijke batterijtechnologieën.

De operationele marge van CATL is met 15 procent aanzienlijk hoger dan die van de concurrentie, die vaak niet verder komt dan enkele procenten. Het verschil zit hem vooral aan de kostenkant. CATL beheerst grote delen van de waardeketen, van mijnen voor lithium en kobalt tot eigen fabrieken voor batterijmaterialen. Die verticale integratie maakt het bedrijf minder afhankelijk van externe toeleveranciers. Bovendien kunnen de grote fabrieken in China en Hongarije van het bedrijf veel efficiënter opereren dan die van kleinere concurrenten.

Analisten verwachten een jaarlijkse groei van 20 tot 25 procent in de wereldwijde vraag naar lithium-ion batterijen tot 2030. Die wordt voornamelijk gevoed door de elektrificatie van voertuigen, maar ook door de opmars van grootschalige energieopslag. CATL is in beide markten ruimschoots marktleider. De groei op de thuismarkt begint echter af te vlakken. De helft van de nieuwe auto’s daar is inmiddels elektrisch en CATL heeft al een dominante positie. Groei moet dus vooral van elders komen. Er wordt vooral gekeken naar Europa. Het marktaandeel in Europa steeg al naar 40 procent, vandaar de fabrieken in Hongarije en Spanje. Ook de Verenigde Staten lonken, al blijft dat onzeker. De Verenigde Staten stellen dat het bedrijf banden heeft met het Chinese leger en plaatste CATL daarom op een zwarte lijst. De gevolgen daarvan zijn vooralsnog onduidelijk omdat Ford en Tesla gewoon batterijen afnemen van CATL. Daarnaast is er nog de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China. Amerikaanse beleggers werden door CATL uitgesloten bij de beursintroductie.

Er bestaat echter geen gelijkwaardige Amerikaanse producent van autobatterijen.  CATL is buitengewoon innovatief. De nieuwste batterijen van CATL bieden een rijbereik tot 1.500 kilometer. In snellaadtechnologie staat het bedrijf ongeveer op gelijke hoogte met BYD. Volgens CATL leveren nieuwe batterijen na slechts vijf minuten een actieradius van 520 kilometer op. Verder is CATL een van de koplopers in de ontwikkeling van solid-state batterijen. Deze batterijen zijn lichter en hebben toch een grotere capaciteit. De grootste uitdagingen daarbij zijn echter de kostprijs en de korte levensduur.

CATL zet bovendien in op de recycling van grondstoffen, een trend die wereldwijd aan belang wint. CATL heeft een techniek ontwikkeld waarmee het tot 95 procent van het lithium en kobalt uit oude batterijen kan hergebruiken. Volgens CEO Zeng zal China tegen 2042 geen nieuwe mineralen meer hoeven te delven omdat de baterijrecyclingmarkt dan volwassen is.

 Eind juli rapporteerde CATL een recordwinst over het tweede kwartaal. De nettowinst steeg met 34 procent naar 2,3 miljard dollar, beter dan verwacht en ondanks een daling van de batterijprijzen. Er zijn wel factoren waardoor sommige beleggers terughoudend kunnen blijven. Zo hebben Chinese aandelen nu eenmaal te maken met een grillige overheid. Dat is tegenwoordig in de Verenigde Staten overigens niet anders. Ook werd CATL begin dit jaar door het Amerikaanse ministerie van Defensie op de zwarte lijst gezet vanwege banden met het Chinese leger. Daarnaast is de batterijmarkt over het algemeen zeer competitief en cyclisch. De expansie naar Europa moet wel doorzetten en het marktaandeel moet wel op peil blijven. Van de 22 analisten die CATL volgen hebben 19 een koopadvies en twee een houden.

Auteur heeft privé geen positie in het aandeel CATL, cliënten van Fintessa evenmin.

Het bericht CATL: wereldwijd marktleider in batterijen verscheen eerst op The Asset.