Voor het lopende jaar mikt NSI op een EPRA-winst per aandeel van 1,80 tot 1,90 euro tegen een eerdere verwachting van 1,90 tot 2,05 euro. Degroof mikte zelf op 1,99 euro. Volgens de analist onderstreept de waarschuwing de aanhoudende tegenwind op de Nederlandse kantorenmarkt en de portefeuille van NSI.

Hoewel er operationeel op kwartaalbasis wat verbetering te zien was, blijft de leegstand oplopen. NSI mikt voor het Vivaldi II-complex tegen het jaareinde op een bezetting van slechts 40 procent, terwijl eerder rekening werd gehouden met een percentage van 80 procent. 

De herwaardering van de portefeuille blijft bovendien negatief en de schuldratio neemt ook wat toe, zag Koppmair. 

Ondertussen zoekt NSI ook nog een nieuwe CEO. “NSI kijkt aan tegen structurele uitdagingen en de outlook voor de tweede jaarhelft zal niet makkelijk te halen zijn”, aldus de analist. 

Degroof zal de eigen taxaties opnieuw onder de loep nemen, maar handhaafde voor nu het Houden advies met een koersdoel van 23,00 euro. Het aandeel NSI liet woensdag nauwelijks beweging zien op 17,36 euro.  

Het bericht Beursblik: uitdagende omstandigheden voor NSI houden aan verscheen eerst op The Asset.

NSI zag de leegstand in het afgelopen kwartaal stijgen tot 11,7 procent. Dit was eind 2025 nog 9,2 procent. Vooral het opvullen van Vivaldi II verloopt langzamer dan verwacht, aldus het vastgoedbedrijf. Op kwartaalbasis liep de leegstand overigens wel wat terug, van 12,6 procent aan het einde van het eerste kwartaal. 

De EPRA-winst per aandeel daalde in het afgelopen halfjaar op jaarbasis met 20,3 procent tot 0,79 euro per aandeel, in vergelijking met 0,99 euro per aandeel in dezelfde periode een jaar eerder. Dit was het gevolg van minder huurinkomsten, vanwege de hogere leegstand, in combinatie met hogere administratieve kosten. 

De netto-huurinkomsten daalden met 11,1 procent tot 25,6 miljoen euro en op vergelijkbare basis was sprake van een daling van 6,0 procent.

Het direct resultaat, bestaande uit de huuropbrengsten, verminderd met de exploitatiekosten, beheerskosten, algemene kosten en financieringskosten, bedroeg 15,3 miljoen euro, tegen 18,9 miljoen euro een jaar eerder.

Het indirect resultaat, inclusief de fluctuerende herwaarderingen van het vastgoed, bedroeg 28,7 miljoen euro negatief, tegen 26,2 miljoen euro negatief een jaar eerder.

Daarmee kwam het totale resultaat uit op 13,3 miljoen euro negatief, tegenover een verlies van 7,2 miljoen euro vorig jaar.

Voor het lopende jaar mikt NSI op een EPRA-winst per aandeel van 1,80 tot 1,90 euro tegen een eerdere verwachting van 1,90 tot 2,05 euro. Bij de cijfers over het eerste kwartaal was al geen bevestiging te vinden van de outlook voor 2026. De outlook moest woensdag omlaag vanwege een tegenvallend huurtraject bij Vivaldi II en enkele eenmalige posten gerelateerd aan de overstap naar een nieuwe CEO. 

Het interim-dividend van 0,75 euro per aandeel werd wel gehandhaafd. 

Het bericht NSI waarschuwt voor lagere winst verscheen eerst op The Asset.

Met een koopadvies en een koersdoel van 21,00 euro ziet Jefferies goede kansen in CTP.

De vastgoedontwikkelaar, actief in industrieel en logistiek vastgoed in vooral Centraal en Oost-Europa, profiteert van ‘nearshoring’, het uitbesteden door bedrijven van diensten naar nabijgelegen landen, en een structureel tekort aan logistieke ruimte.

Voor 2026 mikt CTP op een aangepaste EPRA-winst per aandeel van 1,01 tot 1,03 euro, ofwel een groei van 9 tot 11 procent.

De verhouding tussen schulden en de waarde van het vastgoed bedroeg aan het einde van het eerste kwartaal van dit jaar 46,4 procent, wat licht meer was dan de 45 procent waarnaar CTP streeft. Zodra winstgevende projecten worden opgeleverd, zal deze verhouding echter verbeteren, aldus de analisten.

De belangrijkste koersaanjager is de oplevering van de 2,0 miljoen vierkante meter aan projecten die nu in aanbouw zijn, waarmee de groep een aanvangsrendement van 10 procent moet kunnen realiseren. Jefferies rekent op een vergelijkbare huurgroei van meer dan 3 procent in 2026 en ziet de landbank van 33,8 miljoen vierkante meter als motor voor verdere groei.

Het bedrijf opent op 30 juli de boeken.

Het aandeel CTP steeg vrijdag in Amsterdam met 1,1 procent naar 16,60 euro.

Het bericht Beursblik: Jefferies zet CTP op de favorietenlijst verscheen eerst op The Asset.

Volgens Hale hebben de energiecrisis na de Russische inval in Oekraïne en de recente spanningen in het Midden-Oosten duidelijk gemaakt hoe kwetsbaar landen zijn die sterk afhankelijk zijn van geïmporteerde olie en gas.

Daardoor is energiebeleid volgens hem steeds meer een strategisch vraagstuk geworden, waarbij overheden inzetten op een grotere eigen energieproductie en een robuuster energiesysteem.

Drie structurele groeitrends

Schroders ziet vooral kansen rond drie langjarige ontwikkelingen: de verdere uitbouw van duurzame energie, de elektrificatie van de economie en investeringen in energieopslag en alternatieve brandstoffen.

De eerste pijler is de groei van hernieuwbare energie. Investeringen in windparken, zonneparken, waterkracht, bio-energie en geothermie moeten landen minder afhankelijk maken van fossiele brandstoffen. Volgens Schroders is duurzame energie inmiddels wereldwijd het belangrijkste segment binnen infrastructuurinvesteringen.

Daarnaast neemt de vraag naar elektriciteit verder toe. Niet alleen doordat woningen en bedrijven overstappen op elektrische oplossingen, maar ook door de snelle groei van datacenters, cloudcomputing en toepassingen op het gebied van kunstmatige intelligentie. Dat vraagt om investeringen in elektriciteitsnetten, laadinfrastructuur, warmtenetten en andere onderdelen van de energievoorziening.

Opslag en alternatieve brandstoffen

Een derde belangrijke ontwikkeling is de groeiende behoefte aan energieopslag en alternatieve brandstoffen. Naarmate zon- en windenergie een groter aandeel krijgen in de energiemix, wordt het belangrijker om schommelingen in de elektriciteitsproductie op te vangen.

Volgens Hale kunnen batterijsystemen daarin een belangrijke rol spelen. Ook ziet hij kansen voor groene waterstof en biomethaan, met name in sectoren die lastig volledig te elektrificeren zijn, zoals de zware industrie en het transport.

Structurele investeringskans

Volgens Schroders zorgen energiezekerheid, elektrificatie en digitalisering gezamenlijk voor een langdurige investeringsopgave. Voor beleggers biedt infrastructuur daardoor niet alleen blootstelling aan de energietransitie, maar ook aan structurele economische groei en relatief voorspelbare kasstromen.

“De energietransitie is niet langer alleen een klimaatverhaal, maar ook een investering in economische weerbaarheid en energiezekerheid”, aldus Hale.

Het bericht Schroders: ‘Energiezekerheid maakt infrastructuur aantrekkelijk’ verscheen eerst op The Asset.

De nieuwe faciliteit op CTPark Česká Lípa gaat dienen als strategisch Europees distributiecentrum voor vervangingsruiten. Vanuit de locatie worden afgewerkte producten verpakt en verstuurd naar distributiecentra van Saint-Gobain in verschillende Europese landen, voordat ze bij de eindgebruiker belanden. Volgens CTP moet het centrum de levertijden verkorten en de goederenstroom tussen fabriek en distributie efficiënter maken.

CTPark Česká Lípa, waar meerdere automotivebedrijven zijn gevestigd, beslaat momenteel 38.000 vierkante meter en biedt ruimte voor verdere uitbreiding. Financiële details van de overeenkomst werden niet gemeld.

Het aandeel CTP koerste woensdag nagenoeg vlak. 

Het bericht CTP opent distributiecentrum voor Saint-Gobain verscheen eerst op The Asset.

Het is voor CTP de eerste ontwikkeling in dit deel van Hongarije.

Het logistieke park verrijst in de stad Pécs en wordt gefaseerd opgeleverd. Financiële details meldde CTP niet.

In de eerste fase bouwt het bedrijf een logistieke faciliteit van 14.200 vierkante meter, die op maat wordt gemaakt en al volledig is voorverhuurd aan een bestaande klant.

De bouw hiervan start in het tweede kwartaal van 2026 en moet aan het einde van het tweede kwartaal van 2027 zijn afgerond.

Het aandeel CTP koerste dinsdag licht hoger. 

Het bericht CTP ontwikkelt logistiekpark in Zuid-Hongarije verscheen eerst op The Asset.

Deutsche Bank verlaagde het koersdoel voor CTP van 22,00 naar 19,00 euro en voor WDP van 30,00 naar 25,00 euro.

Voor Montea ging het koersdoel van 85,00 naar 73,00 euro en voor VGP van 120 naar 100 euro.

Voor alle vier de aandelen herhaalden de analisten van Deutsche Bank hun koopadvies.

De analisten menen dat de hogere renteverwachtingen inmiddels wel zijn ingeprijsd. “We zien vanaf hier meer opwaarts potentieel dan neerwaarts risico”, aldus de bank.

Als er een definitief vredesakkoord tussen de VS en Iran komt, denken de analisten dat logistiek vastgoed koerswinsten zal boeken. De waarderingen zijn “aantrekkelijk” en het overnamebod van Prologis op Segro helpt ook mee.

VGP staat op het favorietenlijstje van Deutsche Bank.

Het bericht Deutsche Bank verlaagt koersdoelen aanbieders logistiek vastgoed verscheen eerst op The Asset.

Kepler wees op hogere financieringskosten, nu WDP zijn platform uitbreidt naar Spanje en Italië. De logistieke markt blijft uitdagend, al wees de topman in het eerste kwartaal op een mogelijke terugkeer van de vraag naar grotere ruimtes, merkten analisten van Kepler op. 

Het aandeel noteert momenteel aan de onderkant van zijn historische bandbreedtes, aldus Kepler, terwijl WDP als enige in Europa een geloofwaardige outlook voor de winstgroei heeft afgegeven, namelijk een winstgroei per aandeel van 5 procent tot 2030. Dit rechtvaardigt volgens de analist een hogere waardering.

Het aandeel WDP koerste vrijdag 0,7 procent hoger op 21,60 euro.

Het bericht Beursblik: Kepler Cheuvreux verlaagt koersdoel WDP verscheen eerst op The Asset.

De technologiereuzen – de befaamde Magnificent Seven – die jarenlang de boventoon voerden, worden ingeruild voor hun toeleveranciers, in de eerste plaats chip- en geheugenfabrikanten. Die omslag vertaalt zich zowel in de duizelingwekkende stijging van de Zuid-Koreaanse markt, aangevoerd door Samsung en SK Hynix, als in de terugkeer van oude boegbeelden, zoals Intel, dat zijn koers in één jaar tijd met bijna 500% zag stijgen. In de schaduw van de Amerikaanse en Aziatische kampioenen is er echter nog een groep die de records aaneenrijgt: de Europese halfgeleider-sector!

Met een stijging van 127% sinds begin dit jaar klopt de Stoxx Europe Total Market Semiconductors moeiteloos zijn Amerikaanse concurrent, de beroemde Philadelphia Semiconductor of SOX, die blijft steken op 81%. Sommige bedrijven in die Europese index zetten zelfs nog indrukwekkender prestaties neer. Was u vol bewondering voor het Zuid-Koreaanse SK Hynix en zijn 246% koerswinst sinds begin dit jaar? Dan brengt het Franse Soitec met zijn 758% u vast helemaal in vervoering! Ging Samsung er dit jaar al bijna 150% op vooruit? De Frans-Italiaanse groep STMicroelectronics staat op ruim 167% winst.

Kwakkelende autosector

Schijn bedriegt echter… die cijfers hebben minder te maken met een miraculeuze ontdekking dan met een bruuske inhaalbeweging. Vóór het bedrijf eind vorig jaar opnieuw in de gratie begon te komen, was STMicroelectronics namelijk meer dan 60% gedaald tegenover zijn koersniveau van de zomer van 2023, doordat het sterk is blootgesteld aan de kwakkelende autosector. Bij Soitec was de terugval zelfs nog groter: dat verloor 90% ten opzichte van zijn piek uit 2021 doordat de koers werd gecorrigeerd en de klanten op de rem gingen staan nadat ze eerder te veel voorraden hadden ingeslagen.

De markten hebben dus niet opeens de verborgen parels van het Oude Continent ontdekt. Ze hebben – bruusk en mogelijk wat overenthousiast – bedrijven die bijna van de kaart geveegd waren, geherwaardeerd toen plotseling bleek dat een deel van hun activiteiten cruciaal is voor de uitrol van AI.

Bij STMicroelectronics neemt de opleving het probleem van de marges en de blootstelling aan de autocyclus niet weg. Glasvezelverbindingen, vermogensomzetting en onderdelen voor warmte-infrastructuur – stuk voor stuk technologieën die datacenters laten communiceren, van stroom voorzien en hun stroomverbruik optimaliseren – worden echter gezien als belangrijke groeimotoren. Het verhaal van Soitec spreekt nog meer tot de verbeelding.

Korte verbindingen binnen datacenters – tussen servers, kaarten, GPU’s, geheugenchips – verlopen nog grotendeels elektrisch, maar verschuiven mogelijk stap voor stap naar glasvezel om de energiekosten te drukken, de snelheid te verhogen en het risico op oververhitting tegen te gaan. Als dat gebeurt zou Soitec een cruciale toeleverancier van de productieketen worden dankzij zijn technologische voorsprong in fotonische substraten, die essentiële bouwstenen voor glasvezelverbindingen zijn.

BE Semiconductor

Een ander goed voorbeeld is het Duitse Infineon, waarvan de vermogenschips helpen om de energievoorziening van datacenters efficiënter en stuurbaar te maken; of BE Semiconductor, de Nederlandse specialist in het optimaliseren van chips- en geheugenassemblage, waarmee het energieverbruik kan worden teruggedrongen en de verwerkingssnelheid stijgt. In de grote beursindices, die moeite hebben om het tempo van hun Amerikaanse en Aziatische tegenhangers te volgen, verdwijnt Europese technologie in de massa, maar ze hoeft niet onder te doen voor de concurrentie uit de rest van de wereld.

Het verhaal van AI werd op de markten lange tijd geschreven door een handvol favorieten van de beleggers, maar die beginnen te beseffen dat de halfgeleiderindustrie, die van doorslaggevend belang is voor de groei van AI, een complexe keten met tal van cruciale schakels vormt. In 2026 komt de markt er opnieuw achter dat heel wat van die schakels zich nog altijd in Europa bevinden.

Het bericht Halfgeleiders: de geruisloze comeback van Europa verscheen eerst op The Asset.

De kern van het probleem zit in het prijsmechanisme zelf. Vastgoedwaarderingen worden gebaseerd op vergelijkbare transacties. Als klimaatrisico daarin niet expliciet wordt meegenomen, komt het ook niet terug in taxaties. De partij die dat risico het minst zwaar weegt, kan het hoogste bod doen en bepaalt daarmee de nieuwe referentieprijs.

“De markt corrigeert dit niet, maar versterkt het,” zegt Jorrit Arissen, co-head Alternative Manager Research bij Van Lanschot Kempen. “Wie klimaatrisico te laag inschat, wint de deal en bepaalt daarmee de prijs.” Alleen daardoor ontstaat een systematische vertekening. Waarderingen lijken marktconform, maar zijn gebaseerd op transacties waarin een deel van het risico ontbreekt. Hierdoor stroomt kapitaal naar objecten met verborgen risico en bouwt dat risico zich op zonder zichtbaar te zijn in de gemiddelde portefeuillecijfers.

Twee identieke gebouwen, één dijkje ertussen

Die vertekening blijft vaak buiten beeld omdat wordt gestuurd op portefeuillegemiddelden. Op objectniveau zijn de verschillen echter groot. Twee ogenschijnlijk vergelijkbare panden kunnen een fundamenteel ander risicoprofiel hebben, afhankelijk van locatie, bodemgesteldheid en blootstelling aan overstroming of hitte.

Van Lanschot Kempen rekent klimaatrisico’s door op objectniveau met een model van herverzekeraar Munich Re. Daaruit blijkt dat het gemiddelde effect op een portefeuille beperkt kan lijken, maar dat de risico’s zich concentreren in een relatief kleine groep panden. “De verliezen ontstaan niet in het gemiddelde, maar in de staart van de portefeuille,” aldus Arissen.

Juist daar zit het gevaar. Zolang klimaatrisico niet wordt ingeprijsd, lijkt er weinig aan de hand. Maar zodra dat wel gebeurt, volgt de correctie niet geleidelijk maar abrupt. Hogere verzekeringspremies (of zelfs onverzekerbaarheid), strengere regelgeving of fysieke schade kunnen in korte tijd leiden tot forse herwaarderingen van individuele panden.

Voor institutionele beleggers is dat direct relevant. Pensioenfondsen investeren typisch voor de lange termijn via illiquide vastgoedposities met lange looptijden. Als waarderingen plotseling veranderen, werkt dat direct door in rendementen en dekkingsgraden. Hierdoor kan de dekkingsgraad snel dalen, met gevolgen voor indexatie en premies.

De impact blijft niet beperkt tot beleggers. Vastgoedeigenaren in risicogebieden krijgen te maken met lagere waarderingen en hogere kosten. Banken en andere financiers zien hierdoor het risico op hun onderpand toenemen.

Volgens Van Lanschot Kempen is het daarom noodzakelijk om klimaatrisico expliciet te vertalen naar kasstromen en waarderingen op objectniveau. Zolang dat niet gebeurt, blijft een deel van de vastgoedmarkt verkeerd geprijsd en neemt de kans op abrupte correcties toe.

Het bericht Van Lanschot Kempen: ‘Vastgoedwaarderingen weerspiegelen klimaatrisico onvoldoende’ verscheen eerst op The Asset.