Zijn markten chronisch optimistisch, realistisch of zelfs blind voor risico’s? Een eenduidig antwoord is er niet. “Wel is duidelijk dat we opereren in een omgeving waarin de onzekerheid aanzienlijk is toegenomen,” zegt beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS. “Wij verwachten dat de vooruitzichten voor de kapitaalmarkten op middellange termijn gunstig blijven, maar de kortetermijnrisico’s van extreme marktbewegingen mogen niet worden onderschat.”
In dit klimaat vinden tegelijktijdig de scherpe prijsdalingen van goud en zilver eind januari plaats, terwijl de Zuid-Koreaanse Kospi-index een enorme stijging noteert. Deze index is sinds de eerste importheffingen van president Trump in april 2025 met liefst 130 procent gestegen. “Daardoor lijkt vrijwel alles mogelijk, zowel opwaarts als neerwaarts”, aldus Vedda.
Volgens de strateeg is er meer realisme nodig wat betreft kunstmatige intelligentie (AI) en technologie, omdat ze niet langer de enige motoren van de aandelenmarkten zijn. “We zien dat beurswinsten nu op een bredere basis leunen. Zelfs waarde-aandelen hebben hoge rendementen behaald en presteerden soms beter dan de veelgeprezen ‘Magnificent Seven’. Zo stegen de koerswinsten van Europese banken in de afgelopen vijf jaar met meer dan 400 procent.”
Toch blijft AI een populair thema, maar alleen het label AI zou nooit leidend moeten zijn bij investeringskeuzes, vindt Vedda. “AI zal aantrekkelijke beleggingskansen blijven bieden. Tegelijk blijft het verstandig te kijken naar segmenten waar knelpunten zullen ontstaan,” legt hij uit. Beleggers moeten voorzichtig blijven. Een breed gespreide portefeuille, zowel wat betreft landen als sectoren, biedt volgens Vedda de beste basis, in een wereld waar Amerikaanse techbedrijven de sterkste groeicijfers combineren met de hoogste waarderingen.
