Volgens de Amerikaanse president kwamen de banencijfers “twee tot drie keer hoger uit dan alle schattingen”. De Amerikaanse werkgelegenheid nam in augustus toe met 162.000 banen.

“Verlaag de rente, want de Verenigde Staten hebben een veel betere kredietwaardigheid dan nog maar kort geleden,” aldus Trump. “Een sterk land verdient een lagere rente, zo simpel is het.”

De president stelde dat de Verenigde Staten de laagste rente van alle landen in de wereld zouden moeten hebben, “zoals in de oude tijden”. Trump dreigde de handel stop te zetten met landen waarmee de VS een tekort heeft, als de Fed niet ingrijpt. Hij verwees daarbij naar een recente uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof over tarieven, die naar zijn zeggen bevestigde dat de president dit recht heeft.

“Het bestuur van de Fed moet, met zijn geweldige nieuwe leider, verstandiger worden en voor de verandering patriottisch zijn,” aldus Trump. Hoge rentes brengen de Verenigde Staten volgens hem in een oneerlijke positie.

Het bericht Trump eist snelle renteverlaging Fed verscheen eerst op The Asset.

Marktanalist Philip Marey van Rabobank zei in gesprek met ABM Financial News dat het “een dubbeltje op zijn kant zal worden”. 

Vanmiddag liet de CME FedWatch tool zien dat de markt de kans op een renteverhoging deze maand inmiddels schat op 60 procent. Voor het banenrapport was dit circa 50 procent.

Volgens de analist van Rabobank bleek de eerder gemelde banenkrimp voor juli achteraf onterecht. In plaats van een krimp van 23.000 banen was er in juli sprake van een groei van 21.000 banen.

De huidige ontwikkelingen op de arbeidsmarkt zijn volgens Marey geen reden om van een renteverhoging af te zien.

Maar  de analist van Rabobank benadrukte ook de verdeeldheid binnen de Fed. Mocht de kerninflatie de goede kant op bewegen, dan wordt het voor de nieuwe voorzitter Kevin Warsh nog een flinke kluif om alle neuzen dezelfde kant op te krijgen.

Vanmiddag bleek uit het rapport dat de Amerikaanse arbeidsmarkt standhoudt, ondanks de onzekerheid rond het conflict met Iran en de druk van inflatie. De werkgelegenheid nam met 162.000 banen toe, veel meer dan de vooraf verwachte groei van circa 56.000. De werkloosheid bleef stabiel op 4,1 procent.

In de afgelopen weken zijn de rentes in de VS, vooral op langlopende staatsobligaties, al flink opgelopen. 

De hardnekkige inflatie, gebrek aan begrotingsdiscipline en de toegenomen concurrentie van hyperscalers op de obligatiemarkt om hun AI-projecten te financieren zijn hier debet aan. 

De Fed heeft twee mandaten: prijsstabiliteit met een doelstelling van 2 procent inflatie, en maximale werkgelegenheid. Na het banenrapport van vanmiddag, is het nu wachten op nieuwe inflatiecijfers die volgende week vrijdag worden gepubliceerd.

De volgende rentevergadering van de Fed staat geagendeerd op 16 september.

Het bericht Beursblik: Fed aan zet na sterk banenrapport verscheen eerst op The Asset.

De markt rekende voor augustus op een banengroei van circa 56.000 en een stabiele werkloosheid op 4,1 procent.

In juli kwamen er na een opwaartse bijstelling 21.000 banen bij, waar aanvankelijk op een banenkrimp van 23.000 werd gerekend. Ook voor juni werd de banengroei naar boven bijgesteld, van 20.000 naar 31.000.

De participatiegraad kwam in augustus uit op 61,6 procent, terwijl de verdiensten per uur afgelopen maand met 0,10 dollar stegen, of met 0,3 procent, naar 37,75 dollar. De loongroei bedroeg op jaarbasis 3,1 procent. 

De euro/dollar koerste na het banenrapport rond 1,1594. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg 3 basispunten naar 4,80 procent. De future op de S&P 500 daalde na het cijfer.

Correctie: om juiste hoeveelheid nieuwe banen weer te geven.

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.

Het bericht Correctie: Amerikaanse banengroei veel sterker dan verwacht verscheen eerst op The Asset.

De markt rekende voor augustus op een banengroei van circa 56.000 en een stabiele werkloosheid op 4,1 procent.

In juli kwamen er na een opwaartse bijstelling 21.000 banen bij, waar aanvankelijk op een banenkrimp van 23.000 werd gerekend. Ook voor juni werd de banengroei naar boven bijgesteld, van 20.000 naar 31.000.

De participatiegraad kwam in augustus uit op 61,6 procent, terwijl de verdiensten per uur afgelopen maand met 0,10 dollar stegen, of met 0,3 procent, naar 37,75 dollar. De loongroei bedroeg op jaarbasis 3,1 procent. 

De euro/dollar koerste na het banenrapport rond 1,1594. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg 3 basispunten naar 4,80 procent. De future op de S&P 500 daalde na het cijfer.

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.

Het bericht Amerikaanse banengroei veel sterker dan verwacht verscheen eerst op The Asset.

Ondanks alle onzekerheden hebben de financiële markten wereldwijd acht sterke maanden achter de rug waarin de winstgroei werd aangejaagd door AI-investeringen, maar voor de tweede jaarhelft is ING iets voorzichtiger. Dit zei Simon Wiersma van het ING Global Investment Centre voor de camera van ABM Financial News op Beursplein 5.

“Voor de tweede helft van het jaar zijn we toch wel wat voorzichtiger”, zei Wiersma.

ING verwacht dat door oplopende energieprijzen de rentes verder zullen stijgen. Vooral Europa zal hiervan last ondervinden, denkt Wiersma.

“Die hogere rentes zijn op zich geen probleem, zolang de winstgroei aanhoudt en doorzet, maar op een gegeven moment komt daar een kantelpunt”, waarschuwde de beleggingsexpert. Vooral de waarderingen van groeiaandelen zullen hierdoor geraakt worden.

Onzekerheid leidt vaak ook tot volatiliteit en dat biedt volgens Wiersma juist weer kansen voor de langere termijn, “als koersen op aantrekkelijke niveaus” komen.

Het bericht Video: na sterke periode voor aandelen nu wat voorzichtiger verscheen eerst op The Asset.

AI vraagt niet alleen om krachtige chips en servers, maar ook om gebouwen, grote hoeveelheden elektriciteit en betrouwbare verbindingen. Hoewel ongeveer 80% van de kosten van een modern AI-datacenter volgens Schroders uit servers en IT-apparatuur bestaat, kan die apparatuur niet functioneren zonder geschikte locaties en voldoende stroom.

Walker verwacht daarom dat het niet voldoende is om simpelweg steeds meer datacenters te bouwen. Bestaande locaties zullen intensiever en efficiënter moeten worden gebruikt.

Meer rekenkracht uit bestaande datacenters

Een belangrijke ontwikkeling is de stijgende vermogensdichtheid. Volgens brancheorganisatie AFCOM nam het gemiddelde vermogen per serverrack afgelopen jaar toe van 16 naar 27 kilowatt, een stijging van bijna 70%. Van de ondervraagde exploitanten verwacht 69% dat deze dichtheid de komende twaalf tot 36 maanden verder toeneemt.

Nieuwe koeltechnieken en snellere verbindingen kunnen ervoor zorgen dat binnen dezelfde gebouwen meer rekenkracht beschikbaar komt. Schroders wijst onder meer op silicon photonics, waarbij gegevens met licht in plaats van elektrische signalen worden verzonden. Dit kan het energieverbruik verminderen en de capaciteit vergroten.

Stroom belangrijker dan vierkante meters

Ook de locatie van datacenters verandert. Het trainen van AI-modellen kan volgens Walker plaatsvinden in gebieden waar grond en elektriciteit relatief ruim beschikbaar zijn. Bij het daadwerkelijk gebruiken van AI-modellen, de zogenoemde inference, is een snelle verbinding met gebruikers belangrijker. Grote stedelijke gebieden met uitgebreide glasvezelnetwerken behouden daardoor een voordeel.

De beschikbaarheid van elektriciteit vormt ondertussen een steeds grotere beperking. Datacenterexploitanten integreren daarom vaker batterijopslag en hernieuwbare energie in hun campussen. Batterijen kunnen bovendien worden ingezet om het elektriciteitsnet te ondersteunen wanneer vraag en aanbod uit balans raken.

Volgens Schroders kan daarmee ook het concurrentievoordeel van vastgoed veranderen. Bij datacenters wordt niet alleen het aantal vierkante meters belangrijk, maar in toenemende mate ook het aantal beschikbare megawatts.

Voor vastgoedbeleggers ziet Walker hierin een structurele kans. Waar de eerste fase van de AI-boom vooral draaide om chipproducenten en ontwikkelaars van AI-modellen, kunnen in een volgende fase bedrijven profiteren die beschikken over de schaarse fysieke infrastructuur die nodig is om de groei van AI mogelijk te maken.

Het bericht Schroders: ‘Fysieke infrastructuur nieuwe bottleneck voor AI’ verscheen eerst op The Asset.

Dat bleek woensdag uit het maandelijkse Beige Book van de Federal Reserve. Tien van de twaalf districten van het stelsel van centrale banken meldde lichte tot gematigde groei, op basis van anekdotische informatie van Amerikaanse bedrijven over de huidige economische omstandigheden.

De industriële activiteit trok aan in veel districten. Sommige regio’s wezen op aanhoudend sterke vraag naar producten voor datacenters, door de AI-hausse.

Onzekerheid over hogere energieprijzen onder het voortdurende conflict in het Midden-Oosten drukte op het sentiment. 

Gevoeligheid voor prijzen

Er waren signalen dat consumenten met hogere inkomens hun uitgaven beter op peil houden dan de lagere inkomens. De consumentenbestedingen stegen licht, met “enerzijds grotere gevoeligheid voor prijzen en anderzijds solide uitgaven aan de bovenkant van de markt.”

In aanloop naar het rentebesluit van de Fed later deze maand waren er bemoedigende signalen dat de inflatiedruk wordt beperkt, doordat bedrijven de hogere kosten maar in beperkte mate kunnen doorberekenen aan hun klanten, omdat die gevoeliger zijn voor prijsverhogingen.

De prijzen stegen in acht districten gematigd, en bedrijven rapporteerden in toenemende mate druk op de marges. 

Het bericht Beige Book ziet beperkte prijsstijgingen VS verscheen eerst op The Asset.

Hittegolven, hogere kosten voor energie en meststoffen en nieuwe verstoringen van de graanexport via de Zwarte Zee zetten de voedselvoorziening onder druk. De directe gevolgen verschillen sterk per land, omdat voedsel niet overal een even groot deel van de consumentenbestedingen uitmaakt.

In de Verenigde Staten hebben thuis geconsumeerde voedingsmiddelen en alcoholvrije dranken een gewicht van ongeveer 8% in het inflatiemandje. In de eurozone is dat iets meer dan 15%. In India en Thailand loopt het aandeel op tot respectievelijk 37% en 36%. Turkije en Mexico zitten daar met 24% en 22% tussenin.

Hogere kosten kunnen worden geëxporteerd

Juist in landen waar huishoudens een groot deel van hun inkomen aan voedsel besteden, kunnen prijsstijgingen harder doorwerken in de koopkracht en inflatie. Volgens DWS kunnen de gevolgen vervolgens via lonen en productiekosten naar andere landen worden geëxporteerd.

Dat is relevant omdat onder meer India een belangrijke leverancier van diensten is, terwijl Mexico en Thailand een rol spelen in internationale industriële toeleveringsketens. Turkije exporteert onder meer textiel en machines naar Europa. Wanneer hogere voedselprijzen leiden tot hogere looneisen, kunnen ook de kosten van geëxporteerde goederen en diensten oplopen.

Hoe groot dat effect wordt, is volgens DWS moeilijk te voorspellen. Een slechte oogst kan worden gevolgd door een betere en bedrijven kunnen hogere kosten deels opvangen via hun winstmarges.

Voor centrale banken is vooral van belang of een voedselprijsschok tijdelijk blijft of zich verspreidt naar lonen en andere prijzen. Ook in ontwikkelde economieën kunnen hogere voedselprijzen volgens DWS de inflatieverwachtingen beïnvloeden, omdat consumenten er vrijwel dagelijks mee worden geconfronteerd.

Centrale banken kunnen de voedselproductie zelf niet beïnvloeden. Hun uitdaging is volgens DWS vooral te voorkomen dat een tijdelijke stijging van de kosten van levensonderhoud uiteindelijk leidt tot blijvend hogere loon- en inflatieverwachtingen.

Het bericht DWS: ‘Hogere voedselprijzen kunnen inflatie wereldwijd aanjagen’ verscheen eerst op The Asset.

Hij rekent er niet op dat dit zo blijft.

De hogere energieprijzen door het conflict in de Golfregio waarvoor geen oplossing in zicht is, lieten de inflatie stijgen van 2,9 naar 3,3 procent in augustus. De energieprijzen lagen 14,3 procent hoger dan een jaar eerder en de prijzen van goederen stegen met 1,2 procent, tegen 0,7 procent in juni. De inflatie van de prijzen van voeding was stabiel en die van de diensten daalde van 3,3 naar 3,0 procent.

Intussen is de kerninflatie in de zes maanden sinds de oorlog in het Midden-Oosten uitbrak nog steeds 2,4 procent, net als in februari. De energieprijzen vertalen zich nog niet door in andere prijzen, concludeerde Colijn. Ook in augustus was er nog geen paniek bij bedrijven over hogere prijzen in de komende maanden.”So far, so good”, aldus de econoom van ING.

De doorberekening kan altijd nog volgen, waarbij ook de droogte in Europa nog een bijdrage kan leveren. Daarbij draait de economie goed en beginnen indicatoren voor loongroei te stijgen, wat ruimte zou kunnen bieden voor prijsverhogingen. Colijn verwacht dus dat de kerninflatie de komende maanden verder zal stijgen.

Voor de Europese Centrale Bank maakt de hogere inflatie een renteverhoging in september gemakkelijker te verkopen. “Maar de hardnekkig lage kerninflatie zou wel eens kunnen leiden tot een interessant debat over een mogelijke volgende renteverhoging die het beleid in restrictief gebied brengt”, blikte de econoom vooruit.

Het bericht Kerninflatie eurozone nog verrassend laag verscheen eerst op The Asset.

Frederik Fischer (links) David Finger en van AllianzGI wijzen vooral op de ontwikkeling van de dollar. De Amerikaanse munt is verzwakt door tegenvallende arbeidsmarktcijfers en verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve. Omdat goud in dollars wordt verhandeld, maakt een goedkopere dollar het edelmetaal aantrekkelijker voor kopers buiten de Verenigde Staten.

Opvallend is volgens AllianzGI dat goud stijgt terwijl de rente nog relatief hoog is. Een hoge rente is normaal gesproken ongunstig voor goud, omdat het edelmetaal zelf geen rente of dividend oplevert. Zorgen over de dollar en de Amerikaanse overheidsschuld lijken momenteel echter zwaarder te wegen.

Centrale banken blijven goud kopen

Ook de vraag van centrale banken biedt steun. Onder meer China, Polen en Oezbekistan hebben hun goudreserves uitgebreid. Volgens AllianzGI bereikte de vraag van centrale banken en staatsfondsen in het tweede kwartaal een recordniveau.

Daarachter speelt de wens van verschillende landen om hun reserves minder afhankelijk te maken van de dollar. Goud kan daarbij dienen als alternatief reservemiddel.

Daarnaast kan het seizoen een rol spelen. De vraag naar goud neemt in de tweede helft van het jaar historisch vaak toe, onder meer door het Indiase huwelijks- en festivalseizoen en later in het jaar door Chinese aankopen.

Dollar en rente blijven risico’s

Een verdere stijging is volgens AllianzGI niet vanzelfsprekend. Een herstel van de dollar kan de goudprijs onder druk zetten, bijvoorbeeld wanneer de Amerikaanse economie sterker presteert dan verwacht of de Federal Reserve de rente minder snel verlaagt.

Ook een stijging van de lange rente vormt een risico. Hogere rendementen op obligaties vergroten de alternatieve kosten van het aanhouden van goud. Geopolitieke spanningen kunnen ondertussen de vraag naar veilige havens stimuleren, maar via hogere inflatie ook leiden tot langer hoge rentes.

AllianzGI ziet goud voor langetermijnbeleggers vooral als middel voor diversificatie. De combinatie van een zwakkere dollar, aankopen door centrale banken en seizoensgebonden vraag biedt momenteel steun, maar het verdere koersverloop blijft sterk afhankelijk van de Amerikaanse rente en dollar.

Het bericht ‘Steun voor goud door zwakkere dollar en centrale banken’ verscheen eerst op The Asset.