De sombere beeldvorming rond de Duitse economie strookt steeds minder met de economische cijfers. Volgens Stefan Hoops, CEO van DWS, en beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda toont Duitsland meer veerkracht dan veel beleggers denken.
De Duitse economie groeide in het tweede kwartaal met 0,2%, na een plus van 0,4% in het eerste kwartaal. Ook vanuit de industrie komen voorzichtig positievere signalen. Hoewel de productie nog altijd onder het gemiddelde van het afgelopen decennium ligt, trekken de orders sinds eind 2025 aan. Nieuwe orders liggen inmiddels ongeveer 6% hoger dan een jaar geleden.
DWS verwacht daarnaast dat investeringen in infrastructuur, defensie, energie en modernisering de economie de komende jaren ondersteunen. Volgens de Duitse centrale bank leveren hogere overheidsuitgaven in 2026 een impuls van circa 1,5% van het bruto binnenlands product.
Financiële markten tonen vertrouwen
Ook op de financiële markten ziet DWS signalen die niet passen bij het sombere sentiment. De kosten om Duitse staatsobligaties tegen wanbetaling te verzekeren liggen met circa 9 basispunten op een zeer laag niveau. Dat wijst op veel vertrouwen in de kredietwaardigheid van Duitsland.
Daarnaast zijn de reële rendementen op Duitse staatsobligaties opgelopen tot het hoogste niveau sinds 2011. Volgens DWS kan dit erop wijzen dat financiële markten rekening houden met een steviger groeipad.
Hoops en Vedda verwachten geen economische boom. Duitsland kampt nog altijd met structurele problemen en het rendement van de geplande overheidsinvesteringen is niet gegarandeerd. Wel zien zij voldoende aanwijzingen dat het crisisbeeld rond de grootste economie van Europa achterhaald begint te raken.
De verwachte investeringsgolf in infrastructuur, defensie, energie en digitalisering kan de Duitse economie de komende jaren verder ondersteunen.
