De grootste beursgenoteerde kledingretailer ter wereld publiceerde onlangs met de derdekwartaalcijfers en een update van het lopende vierde kwartaal. Industria de Diseno Textil Inditex, kortweg Inditex, kent een gebroken boekjaar. Het derde kwartaal liep van 1 augustus tot en met 31 oktober. Tijdens dit kwartaal nam de omzet tegen constante valutakoersen met 8,4 procent toe tot 9,81 miljard euro. Dit was beter dan de door analisten verwachte 9,69 miljard euro.
De sterke groei in het derde kwartaal werd gerealiseerd ondanks het ongewoon warme oktoberweer in veel delen van Europa. Dat had vermoedelijk een drukkend effect op de verkoop van duurdere herfst- en winterartikelen zoals jassen en mantels. Volgens Anne Critchlow, analiste bij Berenberg, is een belangrijke aandrijver voor de sterkere verkopen van de Spaanse retailer het massale gebruik van Ozempic en andere afslankmedicatie. Nadat je bent afgevallen moet je namelijk nieuwe kleding kopen in een kleinere maat. Bovendien krijgen mensen meer zelfvertrouwen als ze minder kilo’s mee te torsen hebben en willen ze weer geld steken in hun voorkomen.
De onzekere inkomenssituatie van veel mensen en de aanhoudend hoge(re) inflatie zorgen er voor dat er vooral kleding gekocht wordt bij grote ketens met relatief beter betaalbare kleding. De belangrijkste dochteronderneming van Inditex, Zara, is zo’n keten waar heel veel mensen dan hun kleding kopen.
De operationele winst steeg in het derde kwartaal met 8,9 procent naar 3,19 miljard euro. De brutomarge kwam uit op 62,2 procent. De nettowinst steeg met 9 procent naar 1,83 miljard euro. Aan het einde van het kwartaal had het concern een netto kaspositie van 11,3 miljard euro.
De outlook voor het hele boekjaar 2025-2026 werd gehandhaafd. Inditex verwacht een stabiele brutomarge. De internationale modemarkt is een markt waar heel veel afgerekend wordt in dollars. Als gevolg van de zwakke dollar verwacht Inditex over het gehele boekjaar een valutaire tegenwind van 4 procent. Dit was bij de presentatie van de halfjaarcijfers overigens ook al het geval. Het valutaire probleem zit ‘m vooral in de vertaling naar rapportagevaluta euro.
Verder maakte Inditex bekend dat het vierde kwartaal, qua omzet de belangrijkste periode voor het Spaanse concern, uitstekend van start is gegaan. Zonder rekening te houden met de valutaschommelingen zijn de verkopen in november, met daarin ook de verkopen van Black Friday, met 10,6 procent gestegen ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Ook dit overtrof de verwachtingen van analisten.
De verkopen op Black Friday waren meer dan goed ondanks dat een deel van het winkelpersoneel die dag in zeven Europese landen een paar uur het werk neerlegde als protest tegen een afgeschafte bonusregeling. In Nederland werd er niet gestaakt vanwege een te lage organisatiegraad van het Nederlandse winkelpersoneel.
Inditex realiseert de huidige omzet met veel minder winkels dan voor de coronapandemie. In 2019 exploiteerde de eigenaar van merken als Zara, Zara Home, Pull&Bear en Massimo Dutti nog 7.469 winkels. Momenteel zijn dit er nog ‘maar’ 5.527.
Zowel de beter dan verwachte cijfers over het derde kwartaal als de vliegende start van het vierde kwartaal kregen een warm onthaal op de beurs. Desondanks kan er nog meer in het vat zitten.
Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Inditex in portefeuille.
