Het beleggingsklimaat zal in 2026 ingrijpend veranderen. In 2025 stegen de aandelenmarkten vooral dankzij optimisme en momentum. In 2026 zou de focus veel meer moeten verschuiven naar daadwerkelijke winstgroei en zorgvuldige aandelenselectie. De markten zijn kwetsbaar: de waarderingen zijn hoog — vooral in de Verenigde Staten — terwijl de volatiliteit, ondanks aanhoudende geopolitieke spanningen, opvallend laag blijft. Veel positief nieuws, zoals renteverlagingen, is al ingeprijsd, waardoor er weinig ruimte overblijft voor teleurstellingen. Dat stelt Michel Saugné, Chief Investment Officer (CIO) van La Financière de l’Échiquier (LFDE).
Een belangrijk thema voor 2026 is het verminderen van de afhankelijkheid van de Verenigde Staten. Hoewel de Amerikaanse economie fundamenteel sterk blijft, zijn de aandelenwaarderingen historisch hoog. Dit kan de komende jaren leiden tot lage of zelfs nulrendementen. Daarom richten beleggers hun aandacht steeds vaker op andere regio’s, zoals Japan en Europa.
Japan vertoont tekenen van een nieuwe groeifase, ondersteund door stijgende lonen, lage reële rentevoeten en verbeterd ondernemingsbestuur. Europa is relatief goedkoop en profiteert van extra stimulansen, waaronder Duitse investeringsplannen en Europese subsidies voor landen als Spanje, Italië en Griekenland.
Op sectorniveau is het risicovol om blind populaire trends te volgen. Banken en artificiële intelligentie zijn aantrekkelijke thema’s, maar niet zonder gevaren. AI blijft een belangrijke langetermijnrevolutie, maar de aandacht van de markt verschuift van grote technologiebedrijven naar andere schakels in de waardeketen, zoals producenten van geheugenchips in Korea.
Bij grondstoffen spelen economische factoren niet langer de enige rol; geopolitiek en nationale belangen worden steeds belangrijker. China domineert bijvoorbeeld de waardeketen van zeldzame aardmetalen. Goud blijft een sleutelrol vervullen als veilige haven en als alternatief voor de dollar, mede gedreven door toenemende twijfels over de stabiliteit van het Amerikaanse beleid.
Tien mogelijke verrassingen
LFDE wijst ook op tien mogelijke “verrassingen” die het huidige marktsentiment kunnen verstoren. Dit zijn geen voorspellingen, maar risico’s waar beleggers rekening mee moeten houden. Voorbeelden zijn een onverwachte economische neergang, een nieuwe financiële crisis veroorzaakt door spanningen op de kredietmarkten, of een heropleving van de inflatie als gevolg van invoertarieven. Ook een scherpe stijging van de langetermijnrente kan wereldwijde marktontwrichting veroorzaken, net als politieke inmenging in de Amerikaanse Federal Reserve.
Andere risico’s zijn de weinig transparante private-schuldenmarkt en een mogelijke terugval in AI-investeringen als blijkt dat de huidige uitgaven overdreven zijn. Grote schommelingen in de Amerikaanse dollar kunnen vooral voor Europa een aanzienlijk risico vormen.
De laatste risico’s zijn politiek en speculatief van aard: een mogelijk vroegtijdig vertrek van Donald Trump uit zijn ambt, of een zware crash van Bitcoin, dat — in tegenstelling tot goud — wordt gezien als een activum zonder tastbare economische basis.
India
Ook India wordt in 2026 opnieuw aantrekkelijk. Na een scherpe correctie in 2025 zijn de waarderingen genormaliseerd. Het land profiteert van dalende inflatie, renteverlagingen en structurele hervormingen.
Tot slot benadrukt LFDE het belang van actief beheer. In een wereld van extreme marktbewegingen en overmatige ruis is selectiviteit cruciaal. LFDE combineert menselijke expertise met AI-tools om data-analyse te verbeteren en risico’s sneller te identificeren. 2026 belooft geen gemakkelijk jaar te worden voor beleggers; succes zal vooral zijn weggelegd voor actieve beheerders die verder kijken dan brede markttrends.
