Anthropic en OpenAI zijn voornemens naar de beurs te gaan. Voor het eerst krijgen beleggers dan inzicht in waar de omzet van deze bedrijven vandaan komt, welke toepassingen daadwerkelijk geld opleveren en of die inkomstenbronnen wel bestendig zijn. Zolang AI-bedrijven geen beursnotering hebben, blijft deze informatie in nevelen gehuld. Daarop wijst Rob Almeida, beleggingsstrateeg van vermogensbeheerder MFS.
“Meer transparantie over klanten, groeistrategieën en concrete toepassingen zal duidelijker maken of en hoe AI bestaande software vervangt en in welke bedrijfstakken kunstmatige intelligentie de productiviteit verhoogt. Bovendien dwingen beursnoteringen bedrijven tot discipline: wat zij naar buiten brengen, moet overeenstemmen met de cijfers”, aldus Almeida.
“We gaan van aannames naar toetsbare feiten. Beleggers rekenen nu bijvoorbeeld softwarebedrijven af op de veronderstelling dat concurrentiedruk op de AI-markt toeneemt nog voordat dat echt is aangetoond”, stelt Almeida. Volgens de beleggingsstrateeg verschilt de impact van AI echter sterk per bedrijfsmodel. “Bedrijven met eenvoudig te kopiëren aanbod of lage overstapdrempels lopen meer risico. Partijen met eigen data, vaste klantrelaties of processen die diep in de bedrijfsvoering zijn verankerd, blijken juist weerbaarder en kunnen hun positie versterken en marges op peil houden of verbeteren.”
“Meer transparantie zal blootleggen hoe groot markten echt zijn, hoe de concurrentie zich ontwikkelt en hoe bestendig marges daadwerkelijk zijn en of die momenteel niet overdreven aan de buitenwereld worden voorgespiegeld. Uiteindelijk zullen bedrijven met blijvende voordelen zich onderscheiden van partijen waarvan het verdienmodel makkelijker te repliceren is. Sectoren als software en data- en informatiediensten storten echt niet in, maar AI zal wel zorgen voor een herverdeling van de inkomstenstroom. Voor beleggers is dat onderscheid van groot belang”, besluit de MFS-strateeg.
