Aan het begin van een nieuw jaar is het goed om de marktconsensus eens onder de loep te nemen. Dat stelt Benoit Anne, beleggingsstrateeg bij vermogensbeheerder MFS. “De Bloomberg-consensus gaat ervan uit dat het mediane rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties eind dit jaar uitkomt op 4,14%. Dat ligt rond het huidige percentage. De ramingen lopen met een bandbreedte tussen 3,50% en 4,60% wel ver uiteen”, stelt Anne.
“Opvallend is dat de verschillen bij de verwachtingen voor de beleidsrente van de Fed nog groter zijn. Enkele ramingen duiden erop dat de Fed-rente aan het eind van het jaar rond de 2% staat. Andere marktvorsers verwachten geen verdere renteverlagingen. De mediane verwachting voor de Fed-rente ligt op 3,25%. Dat achten wij een aannemelijk niveau en het impliceert dus nog twee renteverlagingen.”
Aan de valutakant gaat de consensus uit van verdere daling van de dollar. “De euro zou dit jaar best eens tot 1,20 kunnen oplopen. Ook hier lopen de ramingen met een bandbreedte tussen 1,07 en 1,25 ver uiteen. De macro-economische ramingen duiden op een stevige groei van de Amerikaanse economie”, schetst Anne. Wel zijn er nog enkele marktvorsers die dit jaar een recessie voorzien. De gemiddelde verwachting van strategen voor de S&P 500 op 7.555 punten. “Dat komt neer op een rendement van 10,2%. Wij achten de kans dus groot dat 2026 een gunstig jaar wordt voor risicovollere beleggingen. Dat geldt zowel voor aandelen als voor internationale macrostrategieën in bredere zin”, aldus Anne.
