Been here, done that’, en wel bij ‘Liberation Day’. Destijds stelde iedereen vragen over het America First-beleid en of het Amerikaanse exceptionalisme voorbij was. Hoewel we na die aankondiging een snelle en scherpe rotatie naar niet-Amerikaanse activa zagen, bleek dat van korte duur, want de S&P 500 presteerde na 8 april beter dan de bredere internationale markten. Hetzelfde gold voor Amerikaanse staatsobligaties. Het resultaat was toen een reflexmatige reactie die leidde tot beperkte uitvoering.” Dat stelt Jack Janasiewicz, portfoliomanager bij Natixis Investment Manager.
“Dit keer heeft het nieuws over Groenland minder impact. De eerste reactie was minder ernstig en de gevolgen op de lange termijn zijn waarschijnlijk nog minder zorgwekkend. Deze ruzie zal waarschijnlijk in de komende dagen in Davos worden opgelost, aangezien beide partijen hun einddoel eenvoudig kunnen bereiken met een simpele overeenkomst. De VS willen meer toegang tot natuurlijke hulpbronnen en meer nadruk op veiligheidsmaatregelen, terwijl Denemarken zijn soevereiniteit wil behouden. Door de VS simpelweg meer toegang te geven, worden beide partijen gekalmeerd en nemen de spanningen af.”
“Hoewel we berichten hebben gehoord over Nederlandse pensioenfondsen die de Amerikaanse staatsobligaties in hun portefeuilles liquideren of dreigen te liquideren, is de omvang van deze beleggingen slechts een druppel op een hete plaat. Het is onwaarschijnlijk dat dit een betekenisvolle impact zal hebben op de Amerikaanse staatsobligatieprijzen, al herinnert het ons wel aan mogelijke gevolgen en vergeldingsopties. We zagen de dollar verzwakken, een beweging die te verwachten was gezien de toenemende geopolitieke spanningen. Ook bij de edelmetalen mag sterkte worden verwacht, aangezien beleggers proberen te diversifiëren weg van de Amerikaanse dollar.”
“Maar een blijvende, materiële impact van dit alles op de financiële markten? Als er tegen het einde van de week inderdaad een akkoord wordt bereikt, zien wij dit als een korte reflexreactie met beperkte gevolgen voor de toekomst.”
