De obligatiemarkten staan weer volop in de belangstelling. Obligaties genereren immers opnieuw aantrekkelijke rendementen en doen wat ze moeten doen: relevante diversificatie bieden voor gemengde beleggingsportefeuilles. Tegen deze achtergrond heeft Flossbach von Storch zijn gamma obligatiefondsen uitgebreid. De Duitse vermogensbeheerder, die vooral bekend staat om zijn multi-asset oplossingen, biedt nu ook een offensief obligatiefonds aan, Flossbach von Storch – Bond High Conviction. “Dit nieuwe fonds geeft onze portefeuillebeheerders meer vrijheid in hun beleggingsbeslissingen”, zegt Christian Schlosser, Managing Director van Flossbach von Storch.
“Deze bijzonder flexibele en actieve beleggingsstrategie vormt een uitstekende basis voor zeer aantrekkelijke rendementen op de obligatiemarkten.” Strategisch gezien zijn vastrentende waarden een belangrijke activaklasse voor Flossbach von Storch. Het bedrijf, dat vooral bekend staat om zijn multi-assetfondsen, beheert in totaal 16 miljard euro in deze categorie. Tussen de oprichting van het nieuwe fonds afgelopen zomer en eind januari 2026 is er al bijna 130 miljoen euro in het fonds belegd. Het obligatieteam, gevestigd in Keulen, is de afgelopen jaren geleidelijk uitgebreid.
Tot nu toe beheerde Flossbach von Storch drie obligatiefondsen: Flossbach von Storch – Bond Defensive, een defensief fonds, Flossbach von Storch – Bond Opportunities, een evenwichtig fonds en Flossbach von Storch – Global Convertible Bond, dat belegt in converteerbare obligaties. Het nieuwe fonds weerspiegelt de meest groeigerichte strategie van het bedrijf voor deze activaklasse. In vergelijking met andere fondsen hebben portefeuillebeheerders meer speelruimte op het gebied van ratings, productcategorieën, duration en valutarisico. Het fonds richt zich voornamelijk op professionele en institutionele beleggers en family offices in Duitsland, Zwitserland, Luxemburg, Liechtenstein, België, Italië en Spanje. Het zal worden aangeboden in verschillende aandelenklassen in euro, Zwitserse frank en Amerikaanse dollar.
Dit zeer flexibele obligatiefonds belegt wereldwijd en is wars van enige index. “We richten ons op beleggingsideeën met een hoog potentieel en hebben nu meer bewegingsruimte dan voorheen”, zegt portefeuillebeheerder Frank Lipowski. “We hanteren een offensieve benadering: het fonds belegt op basis van kansen, met behoud van een verantwoord risico- en liquiditeitsprofiel.” De kredietwaardigheid van emittenten wordt beoordeeld door de analisten van het bedrijf.
Net als bij het Flossbach von Storch – Bond Opportunities fonds, dat al jaren goed presteert, zijn de prestatie-aanjagers van het nieuwe fonds voornamelijk actief beheer van de duration en durationstructuur, actief beheer van het (krediet)risicocluster en actieve selectie van individuele effecten. De beleggingsideeën worden nog gerichter toegepast, met een breder beleggingsuniversum. Deze benadering zou een hoger rendement moeten opleveren dan traditionele vastrentende producten. Het nieuwe fonds kan heel snel inspelen op marktopportuniteiten.
In tegenstelling tot veel andere offensieve oplossingen richt het Flossbach von Storch – Bond High Conviction fonds zich niet op slechts één (of enkele) rendements- en dus risicobronnen, maar maakt het gebruik van zijn flexibiliteit qua diversificatie en risicoaversie wanneer de risico-rendementsprofielen tijdelijk onaantrekkelijk zijn. Terwijl veel andere offensieve obligatiefondsen eenvoudigweg potentieel rendement genereren door activa toe te wijzen aan bedrijfsobligaties, high yield en opkomende markten (die volgens de portefeuillebeheerders momenteel niet altijd aantrekkelijk gewaardeerd zijn), zet het fonds Flossbach von Storch – Bond High Conviction nu sterk in op duration en durationstructuur, relatieve waarde en extra blootstelling aan converteerbare obligaties om rendementen te genereren.
Naast de beproefde beleggingsprincipes van Flossbach von Storch zijn de volgende richtlijnen van toepassing op dit nieuwe fonds:
- • De nadruk ligt op emissies met een volume van meer dan €300 miljoen (tot 10 % van de portefeuille mag ook worden belegd in emissies van ten minste €100 miljoen).
- • De rating van emissies kan variëren van investment grade tot high yield (minimale rating: CCC/Caa). Emissies die niet door een ratingbureau zijn beoordeeld, worden beoordeeld in het kader van een intern proces. Tot 75 % van de portefeuille mag worden belegd in obligaties met een lagere rating.
- • Het fonds belegt wereldwijd, voornamelijk in staatsobligaties, gedekte obligaties en bedrijfsobligaties. Converteerbare obligaties kunnen tot 33 % van de portefeuille uitmaken, hybride en achtergestelde obligaties samen tot 49 %. Het aandeel obligaties uitgegeven door opkomende landen is beperkt tot 25 %.
- • Er zijn geen specifieke richtlijnen voor de duration.
- • Niet-afgedekte valutarisico’s vertegenwoordigen maximaal 20% van de portefeuille.
- • Naast valuta-afdekkingsinstrumenten kunnen er afgeleide producten worden gebruikt om het rente- en kredietrisico te beheren.
