Een belangrijke mijlpaal voor China is dat sinds 1 oktober de yuan officieel een wereldwijde reservemunt is. Luke Spajić, hoofd Portefeuillebeheer Aziatische Opkomende Markten bij Pimco, neemt nog eens door waarom dit een doorbraak is.
Op 1 oktober heeft het Internationaal Monetair Fonds (IMF) de yuan officieel opgenomen in het mandje valuta’s met Special Drawing Rights, naast de euro, de yen, de Amerikaanse dollar, en het Britse pond. Het IMF nam deze beslissing toen de yuan en de Chinese financiële markten vorig jaar in zwaar weer verkeerden.
De afgelopen maanden is het echter weer relatief rustig. De yuan heeft ten opzichte van de belangrijkste valuta’s een dalende lijn ingezet, maar dit gaat geleidelijker en meer geordend dan in 2015 en begin 2016. Inmiddels is de Chinese aandelenmarkt grotendeels hersteld van de steile duik van begin dit jaar.
Prominentere rol
“Sterker nog, ondanks de hobbels van afgelopen jaar wordt langzamerhand de belofte ingelost die het besluit van het IMF inhoudt”, aldus Spajić. “China krijgt een prominentere rol op de wereldwijde financiële markten.” Eerder dit jaar meldde China dat het zijn interbancaire obligatiemarkt veel eerder dan verwacht opent voor buitenlandse beleggers.
“Chinese aandelen worden waarschijnlijk ergens in de komende twee jaar te opgenomen in MSCI’s aandelenindex voor opkomende markten. En nu de yuan de status van reservemunt heeft bereikt, zal de munt op grotere schaal worden ingezet bij internationale transacties.”
Vooruitzichten voor China
Voor komend jaar verwachten Spajić dat de huidige trend doorzet. “De hervormingen van de financiële markten zetten door ondanks een afremmende groei en aanhoudende depreciatie van de yuan. We gaan in ons basisscenario voor de komende twaalf maanden uit van een bbp-groei van ongeveer 6,4% in 2016 en 5,75%-6,25% in 2017, en van een geleidelijke daling van de yuan ten opzichte van de Amerikaanse dollar.”
Daarna denkt Spajić dat China weer volop de aandacht zal trekken tijdens de negentiende editie van het Nationaal Congres van de Communistische Partij in het najaar van 2017. “Deze gebeurtenis, die slechts eens in de vijf jaar plaatsvindt, gaat volgend jaar waarschijnlijk veel invloed hebben op de macht, de werknemers en het beleid in China.”
