De verbinding tussen de beurzen van Shanghai en Hongkong is op 17 november van start gegaan. De implicaties van dit initiatief zijn verstrekkend en positief, maar er zijn ook nog een aantal uitdagingen om te overwinnen, stelt het Asian Equities Team van Schroders.
De verbinding tussen beide aandelenmarkten bestaat in twee richtingen, Chinese beleggers mogen aandelen met een notering in Hongkong kopen en internationale beleggers kunnen nu terecht op de beurs in Shanghai.
Het Chinese ministerie van financiën heeft nadere richtlijnen gegeven voor de vermogenswinstbelasting, waar onduidelijkheid over bestond. Buitenlandse beleggers die handelen in aandelen met een notering aan de beurs van Shanghai zijn tijdelijk vrijgesteld van vermogenswinstbelasting. De komende drie jaar zijn ook Chinese beleggers, die handelen via de beurs van Hongkong vrijgesteld van inkomstenbelasting.
Evenwichtiger beleggingsmarkt
Hiervan profiteren met name de beurs van Hongkong, brokers en effectenhuizen, aldus Schroders. “Aandelen met een dubbele notering zagen de spread al krapper worden. Op termijn zouden de prijzen op beide beurzen nog meer in lijn moeten komen.”
Lees hier de volledige kijk van Schroders op de opening van de Chinese aandelenmarkt
Het team is er wel van overtuigd dat de verbinding tussen beide beurzen zal helpen om een evenwichtiger beleggingsmarkt in China te creëren, met meer focus op institutionele beleggers. “Chinese aandelenmarkten werden sterk bepaald door het korte termijn denken van particuliere beleggers, maar kunnen nu meer oog krijgen voor de bedrijfsfundamentals, dividendrendement en waardering”, meent het op Aziatische aandelen gerichte team van Schroders.
Uitdagingen
Uitdagingen zijn er genoeg. Zo is daar nog steeds de rechtspositie. Wat zijn de rechten van buitenlandse aandeelhouders in de bedrijven? Daar is nog veel op af te dingen.
Daarnaast is er nog veel te winnen op het terrein van de afhandeling, Er is een groot tegenpartijrisico. Iemand die zijn aandelen in Hongkong wil verkopen, moet dit op dag 1 besluiten, het aandeel gaat dan over naar een broker en komt op dag 2 beschikbaar voor de verkoop.
Ook moeten beleggers er rekening mee houden dat er dagelijkse quota’s zijn. In het begin kunnen de quota’s beperkend zijn, omdat de kopers de verkopers zullen overtreffen. Beleidsmakers zetter er echter op in dat uiteindelijk koop en verkoop elkaar meer in evenwicht houden en de quota’s ruim voldoende blijken te zijn.
