De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft een consultatie gepubliceerd die zich richt op de vraag hoe een vermogensbeheerder en een aanbieder van beleggingsfondsen binnen één concern kunnen functioneren. Hierbij gaat het om de distributie van beleggingsfondsen, zonder dat daarbij sprake is van ongewenste sturing.
De toezichthouder heeft van verschillende partijen signalen ontvangen over sturende prikkels wanneer een vermogensbeheerder belegt in eigen aanbieders.
“Die marktpartijen hebben gevraagd hoe de AFM kijkt naar een vermogensbeheerder die namens zijn cliënten belegt in beheerders van een beleggingsinstelling of een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe) binnen dezelfde groep (eigen aanbieders). Dit was voor ons reden ons eerdere standpunt van oktober 2014 nader in te vullen.”
Margeprikkels beheersen
De AFM in een reeks gesprekken met diverse marktpartijen geïnventariseerd in hoeverre vermogensbeheerders beleggen in (eigen) aanbieders. Ook heeft zij de voor- en nadelen van beleggen in eigen aanbieders door vermogensbeheerders in kaart gebracht. Ze wil nu een situatie creëren waarin de voordelen van dergelijke constructies in stand blijven en de nadelen ervan worden beheerst.
De toezichthouder heeft nieuwe voorwaarden opgesteld waaronder een vermogensbeheerder gebruik kan maken van zijn eigen aanbieder. Zo vindt de AFM dat partijen transparant moeten zijn over de prijs die bij de klant in rekening wordt gebracht en wil zij dat margeprikkels beheersbaar worden gehouden door deze te limiteren.
Consultatie marktpartijen
Partijen dienen daarnaast een selectie- en deselectiebeleid op te stellen en openbaar te maken en slechts een gelimiteerd percentage van het totale vermogen door de eigen beleggingsinstelling te laten beleggen.
Deze voorwaarden worden nu ter consultatie aan marktpartijen voorgelegd. Deze consultatie heeft als doel om na te gaan of deze voorwaarden duidelijk, volledig en werkbaar zijn. Marktpartijen hebben tot 31 augustus 2015 de tijd op de consultatie te reageren.
