Amerikaanse aandelen kennen al sinds de wereldwijde financiële crisis een stijgende markt. Volgens Neil Dwane, hoofdstrateeg bij Allianz Global Investors (AllianzGI), is het niet zeker dat de rally op Wall Street nog lang doorgaat. In een maandelijkse nieuwsbrief aan klanten somt Dwane zes redenen op waarom beleggers alvast hun portefeuilles kunnen herschikken.
Het enthousiasme over het effect van Trumponomics neemt af en de Amerikaanse inflatie kan sneller gaan stijgen dan de Fed verwacht, waardoor de rente in een agressiever tempo zou stijgen. Andere donkere wolken zijn de eventuele gevolgen van de protectionistische maatregelen waarop Trump broedt, de grote Amerikaanse overheidsschuld en de vergrijzende bevolking, waarop het aangekondigde immigratiebeleid geen positieve invloed zal hebben.
Als alternatief voor dure, hooggewaardeerde Amerikaanse aandelen stelt Neil Dwane voor om de blik te verschuiven naar de groeiende middenklasse in China, India en Indonesië. Ook andere groeilanden zijn veelbelovend dankzij structurele hervormingen.
De hoofdstrateeg van AllianzGI stipt verder aan dat de Amerikaanse staatsobligatiemarkten reeds short gaan op Amerikaanse tienjaarsobligaties. En ten slotte kunnen beleggers ook gewoon het geld volgen: veel Amerikaanse bedrijven kopen nu al aantrekkelijk gewaardeerde belangen in Europa en Azië.
