Het wordt waarschijnlijk een onstuimige herfst op de financiële markten met (verdere) prijsdalingen en toenemende volatiliteit. Dit stelt Ann-Katrin Petersen van Allianz Global Investors (AllianzGI) in een vooruitblikkend schrijven op de markten. Zij ziet geen sporen van een bearmarkt.
“De aandacht van de markten richt zich steeds meer op de sterkere tegenwind voor de meer risicovolle beleggingssegmenten. Tijdelijke tegenslagen en toenemende volatiliteit zijn te verwachten. Maar als de economische vooruitzichten niet langdurig verslechteren zal dit niet het begin zijn van een dalende (bear)markt, ondanks de prijscorrectie”, aldus de Assistant Vice President van Global Capital Markets en Thematic Research bij AllianzGI.
Het zorgendrietal ‘opkomende markten/grondstoffen/inflatie’ zorgt volgens Petersen voor een storm op de wereldwijde financiële markten. “Maar de aandelenmarkten zullen op de langere termijn de wind in de rug voelen van het voortdurende ruime monetaire beleid en een economische groei die in lijn is met de verwachtingen.”
Zij ziet wel dat tegenwind mogelijk is voor de meer risicovolle beleggingssegmenten door de minder positieve bedrijfsresultaten, hoge waarderingen van een aantal categorieën en de komende renteverhoging door de Federal Reserve. “Het is raadzaam om een neutrale positie hierop in te nemen.”
In de eurozone zullen aandelenprijzen worden gesteund door de lage grondstofprijzen, het ultra-ruime monetaire beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) en de zwakke euro, zo vervolgt Petersen. En tot besluit noemt zij de waarderingen op de aandelenmarkten in een aantal landen in de periferie van de eurozone en in het Verenigd Koninkrijk aantrekkelijk.
