Een groot aantal aandelenmarkten bevindt zich momenteel in een bearmarkt, na een daling van meer dan 20% van de hoogste niveaus. Het jaar is veel slechter begonnen dan verwacht en het is nog niet gedaan: een daling van nog eens 20% is mogelijk. Dat stelt strateeg Neil Dwane van Allianz Global Investors (AllianzGI).
Dwane: “In een serieus dalende markt zijn er kansen voor beleggers om tegen betere waarderingen activa aan te kopen, activa met aantrekkelijke rendementen. Toch heerste er bij veel beleggers nervositeit. Ze gaan het extra risico in een klimaat van grote volatiliteit uit de weg.”
Op de aandelenmarkt wordt bijna de helft van het volume bepaald door het geautomatiseerd kopen en verkopen op basis van algoritmen. Dwane: “Door deze ontwikkeling hebben veel serieuze beleggers geen idee meer wat de markt nu eigenlijk zegt. Daarbij komt dat het vastlopen van de Amerikaanse aandelenmarkt sinds mei vorig jaar en de angstaanjagende en zorgwekkende concentratie in de fabelachtige FANG (Facebook, Amazon, Netflix en Google) en NOSH (Nike, O’Reilly, Starbucks en Home Depot) heeft geleid tot serieuze technische schade en dit kan leiden tot nog eens een daling van 20%.”
Aandelenwaarderingen moeten volgens Dwane wellicht nog worden aangepast aan de lagere bedrijfsresultaten, valutavolatiliteit en het wegvallen van het Chinese groeimodel, maar de wereldeconomie biedt nog steeds groeimogelijkheden een aantrekkelijke en duurzame dividendinkomensstromen.
Lees hier het hele rapport ‘Enter the bear in January 2016?’ van AllianzGI
