De belangrijkste beursindices zouden 2014 wel eens kunnen afsluiten op hun hoogste peil van het jaar, in het bijzonder indien de olieprijzen zich stabiliseren. Dat is de mening van Guy Wagner, Chief Investment Officer (CIO) bij Banque de Luxembourg, en van zijn team.
Hoewel de economische kerngegevens in de loop van het jaar niet opmerkelijk verbeterd zijn, lijken de beurzen het jaar 2014 gunstig te zullen afsluiten. “Indien de olieprijzen zich op korte termijn stabiliseren, zouden de belangrijkste beursindexen het jaar 2014 op hun hoogste peil van het jaar kunnen afsluiten”, beweert Wagner. “Alleen de opkomende landen blijven achter als gevolg van de zwakke grondstoffenprijzen en de economische problemen in China, Brazilië en Rusland.”
Ook al blijft de wereldeconomie op een groeipad, toch heeft ze nog niet kunnen aanknopen met het niveau van voor de financiële crisis. De Verenigde Staten is de enige economische grootmacht waar het groeitempo geleidelijk aan het versnellen is, bemerkt de CIO. “De belangrijkste reden daarvoor is de verbetering van de arbeidsmarkt.”
Terugval
In de eurozone is de Duitse locomotief licht aan het vertragen. “Frankrijk en Italië hebben te kampen met een gebrek aan hervormingen en een hoge werkloosheid.”
In Japan heeft de btw-verhoging die in april werd doorgevoerd, in de laatste twee kwartalen geleid tot een daling van het bbp, wat technisch neerkomt op een recessie. In China blijft de economische activiteit vertragen, wat de weerslag is van de buitensporige groei van door schulden gefinancierde investeringen in de afgelopen jaren.
Laagste peil rente
In de afgelopen drie maanden bleef de inflatie in de VS nagenoeg ongewijzigd. In oktober bedroeg de inflatie 1,7%, terwijl de deflator van de consumentenuitgaven (exclusief energie en voeding), de favoriete prijsindicator van de Federal Reserve, 1,6% bedroeg. In de eurozone bedroeg de inflatie in november 0,3%, en bleef derhalve voor de 14de maand op rij onder 1%. “Als gevolg van de recente sterke terugval van de olieprijzen zal de inflatie in de komende maanden naar verwachting verder dalen”, zegt de Luxemburgse econoom.
Ondanks het al lage niveau blijft de lange rente in de VS en Europa verder dalen. Wagner: “De rente op obligaties van ontwikkelde landen in het algemeen blijft weinig aantrekkelijk. Gezien de lage inflatie, de daling van de olieprijzen en het feit dat er nog geen renteverhoging van de grote centrale banken in het vooruitzicht is, is een stijging van de lange rente nog niet voor meteen.”
