Didier Saint-Georges, lid van het Investeringscomité en Managing Director bij Carmignac, maant beleggers tot een voorzichtige beleggingskoers. In een commentaar op de markten doet hij uit de doeken waarom.
“De markten zijn gewend geraakt aan een stabiele omgeving van zwakke groei en lage rente. Zowel aandelen als obligaties zijn kwetsbaar geworden voor externe schokken De markten zijn kennelijk gewend geraakt aan het idee van een stabiele en onverstoorbare omgeving met zwakke doch duurzame economische groei en lage rente.”
De ogenschijnlijke gemoedsrust van de markten wordt volgens Saint-Georges bevorderd door het feit dat ze de schok van het Brexit-referendum van afgelopen juni snel konden verwerken. “Dankzij de steun van de centrale banken konden de markten in de afgelopen jaren zelfs een alleszins behoorlijk rendement genereren”, stelt hij.
In die context lijken beleggers zich volgens Saint-Georges vrij weinig zorgen te maken over het feit dat vóór het eind van het jaar eerst de Amerikaanse verkiezingen worden gehouden (8 november), kort daarna gevolgd door het Italiaanse referendum (4 december) en tot slot de bijeenkomst van het monetaire comité van de Fed (14 december).
“Voor de Amerikaanse centrale bank zal dat de laatste gelegenheid zijn om in 2016 ten minste één keer de rente te verhogen (ervan uitgaande dat een dergelijke maatregel niet op 2 november, een week voor de presidentsverkiezingen, zal worden genomen). Wat ons betreft zijn er aan het begin van dit laatste kwartaal voldoende redenen om de marktrisico’s op korte termijn nog scherper in de gaten te houden.”
Lees hier de gehele visie van Didier Saint-Georges op de markten
