Chinese beleidsmakers zullen de komende tijd hun stimuleringspakket verder opschroeven om de trend van teleurstellende macrocijfers te keren. De groeidoelstelling van 7-8% is voor het politbureau heilig. Daarom verwachten Nitesh Shah en Nicholas Brooks van ETF Securities dat overheid en centrale bank het beleid geleidelijk verder zullen versoepelen.
Tel daarbij op dat buitenlandse investeerders steeds meer oog krijgen voor de relatieve en historisch lage waardering van de A-aandelen en de conclusie van deze researchers is dat China A-shares de komende tijd zullen outperformen.
“De Chinese overheid heeft de politieke wil en de capaciteit om de groeidoelstelling te realiseren”, zo schrijven ze in een nieuw rapport over China. “Omdat de inflatie in China beperkt is, heeft de People’s Bank of China voldoende ruimte om het beleid te verruimen.”
Vooral de vraagzijde moet gestimuleerd worden, zo vinden ze. “De exportgroei was de afgelopen maanden verrassend sterk, maar het is niet gegarandeerd dat dit aanhoudt. Met een stijgende valutakoers wordt de Chinese export duurder.”
Ondanks de zwakkere economische cijfers, loopt de China A-share index gestaag op. Medio oktober moet de verbinding van de aandelenmarkten van Shanghai en Hongkong zijn beslag krijgen, wat zal leiden tot een sterkere instroom richting het vaste land van China.
“Ook zal dit programma helpen om de huidige premie op aandelen met een notering in Hong Kong te reduceren”, stelt het researchduo. Beleggers konden al profiteren van de stijging van de yuan, omdat de index in dollars genoteerd staat. Maar er zit volgens Shah en Brooks nog een verdere outperformance van de A-aandelen in het vat.
Lees meer in de China Macro Monitor van Nitesh Shah en Nicholas Brooks
