Wat mij opvalt, is de toename van de hoeveelheid nicheproducten zoals leveraged ETF’s, thematische ETF’s en smart beta-ETF’s. Steeds meer ETF-aanbieders brengen naast de eerste generatie eenvoudige indexvolgers allerlei nieuwe en meer complexe varianten op de markt. Deze ontwikkeling is volgens mij niet zonder risico.
Dergelijke complexe ETF’s zijn niet zomaar voor iedere belegger te begrijpen. Er is natuurlijk op zich niets mis met innovatie in de ETF-industrie.
Misschien zullen er de komende jaren een aantal slimme strategieën boven komen drijven die er inderdaad in slagen meerwaarde te creëren. Maar als de complexiteit toeneemt en de kosten omhoog gaan, moet je volgens mij goed blijven opletten.
Voortekenen
Als ik kijk naar de ontwikkelingen in de vermogensbeheerindustrie tijdens de afgelopen twintig tot dertig jaar, dan zie ik een ontwikkeling waarbij beleggingsfondsen steeds duurder werden en die kostenverhoging is in mijn beleving ten koste gegaan van het rendement. Dit verklaart onder andere de opkomst van ETF’s, want een van de sterke punten van ETF’s was juist dat ze de kosten weer een stuk omlaag brachten.
Ik hoop dat de geschiedenis zich hier niet zal herhalen, maar de eerste voortekenen zijn er al, complexe ETF’s zijn namelijk meestal duurder dan de ‘gewone’ ETF’s. Het volgen van deze ontwikkeling met een gezonde kritische blik is dus geen overbodige luxe. Ik geloof dat het op lange termijn loont om trouw te blijven aan de eenvoud van het indexbeleggen.
Saai is niet slecht
Daarom geloof ik in eenvoudige ETF’s die doen waar ze in eerste instantie voor bedoeld waren. Namelijk het volgen van een index die exposure biedt op een basale beleggingscategorie en daarmee door het bieden van goede spreiding tegen lage kosten meerwaarde creëren voor de belegger.
Als we dan toch ergens gaan innoveren, dan richt ik me liever op zaken waar de belegger echt iets aan heeft. Denk aan het oplossen van dividendlekkage en het voorkomen van tegenpartijrisico. Dat klinkt misschien heel saai, maar als er spannende dingen met geld gebeuren, loopt het helaas niet altijd goed af.
