India hoeft niet uitzonderlijk veel goed te doen om de forse groei van de economie voort te zetten. “Als maar een aantal dingen minder slecht gebeurt, dan biedt dat al perspectief”, meent Simon Cox, strateeg bij BNY Mellon IM.
Cox: “India, dat tot voor kort tot de Fragile Five werd gerekend, stevent nu af op een economische groei van 7,5%, waarmee het buurland China in de schaduw zet.”
Hij somt een aantal positieve ontwikkelingen in India op:
• Inflatie is afgenomen
• Goudimport is beperkt
• Tekort op de handelsbalans is afgenomen
• Groei van bbp wordt geraamd op 7,5% voor dit jaar
• Demografische ontwikkeling is indrukwekkend
• Er is politieke en financiële stabiliteit
• Roepie is verzwakt
• Goederen en diensten uit India blijven opvallend voordelig.
De partijpolitiek en de stroperige bureaucratie maken buitenlandse beleggers kopschuw. Cox: “Belastingheffingen hangen als een dreigende wolk boven multinationals en buitenlandse institutionele beleggers. Op het vlak van belastingen, subsidies, arbeidsvoorwaarden en privatisering had men gehoopt op meer daadkracht van de regering. Maar premier Modi is een pragmaticus en verkiest de geleidelijke weg.”
Vraagtekens
Volstaat het beleid van Modi om de groei op 7 tot 8% te houden, vraagt Cox zich af. “Buitenlandse beleggers zetten er hun vraagtekens bij. De zichtbare armoede en chaos in het land contrasteren met de voor het oog spectaculaire tekenen van vooruitgang in het buurland.”
Desondanks lijkt de Indiase economie volgens hem gezonder dan die van China. “Waar achter de glimmende Chinese façade inefficiency vrij spel lijkt te hebben, huisvesten de krakkemikkige kantoren in India bedrijfjes die werkelijk ondernemen. Ook zijn de Indiërs gemiddeld armer, wat een enorm groeiperspectief biedt. India kan jarenlang met 8% groeien en dan bedraagt het gemiddelde inkomen per hoofd van de bevolking nog maar de helft van dat in China.”
Lees hier de paper ‘Is India really the world’s most attractive economy for investors?’
