De rally op de markt van China A-aandelen blijft dit jaar aanhouden als gevolg van een combinatie van verdere liberalisering van de financiële markten, verruiming van het monetaire beleid en vraag bij beleggers. In het licht van deze ontwikkelingen viert ETF Securities, een van ‘s werelds toonaangevende onafhankelijke aanbieders van Exchange Traded Products (ETP’s), de eerste verjaardag van de China A Shares ETF.
De verwachting is dat een aantal van de exogene gebeurtenissen steun blijft verlenen aan zowel de Chinese binnenlandse aandelenmarkt, als zijn rol in de wereldeconomie. Indexaanbieder MSCI neemt naar verwachting in juni een besluit of het Chinese A-aandelen opneemt in zijn Emerging Markets Index. Een extra stimulans voor opname kan de aangekondigde verbinding zijn tussen de beurzen van Shenzhen en Hongkong, als aanvulling op de eerdere verbinding tussen Shanghai en Hongkong.
Liberalisering valutamarkt
Bovendien plant het Internationaal Monetair Fonds (IMF) in oktober of november de vijfjaarlijkse herziening van zijn Special Drawing Rights (SDR), het mandje met reservevaluta. Opname van de renminbi kan een trigger zijn voor aanzienlijke liberalisering van de valutamarkt en een aardverschuiving betekenen voor de rol van de Chinese munt in de internationale handel en financiering.
Beperkte toegang
In samenwerking met E Fund Management (Hong Kong) Co. Limited lanceerde ETF Securities een jaar geleden de ETFS-E Fonds MSCI China A GO UCITS ETF, de eerste UCITS ETF in Europa met een fysieke replicatie van de breed gespreide MSCI China A Index. Tot voor kort hadden buitenlandse beleggers slechts beperkte toegang tot de lokale aandelenmarkten van China. De meeste beleggers waren alleen in staat om de blootstelling te krijgen door middel van een beperkt aantal Chinese aandelen met een notering op de overzeese beurzen, zoals Hong Kong en New York.
Economische hervormingen
Philippe Roset, Hoofd Benelux bij ETF Securities (UK) Limited, geeft als commentaar: “De Chinese overheid besloot in 2013 tot een versnelling van de economische hervormingen en financiële liberalisering en we beginnen echte vooruitgang te zien in de A-aandelenmarkt. De vertegenwoordiging van China in benchmarks van de wereldwijde aandelenmarkten is nog steeds laag in verhouding tot de omvang en het belang van de economie en dit heeft ertoe geleid dat het land onderwogen is in de meeste beleggingsportefeuilles.”
Onbalans
“We lanceerden vorig jaar onze Chinese A-aandelen ETF om deze onbalans aan te pakken en beleggers tegen lage kosten directe toegang te bieden. Onze fysiek gerepliceerde ETF heeft nu een track record van een jaar en het rendement bedraagt 152,2% in euro sinds de notering. De fondsprestatie heeft geprofiteerd van het ongekende tempo van de liberalisering van de Chinese kapitaalmarkt, een trend die zich de komende jaren kan voortzetten”, aldus Roset.
