De eerste drie maanden van dit jaar heeft de Europese ETF-branche herhaaldelijk getoond hoe succesvolle beleggers ETF’s in hun portefeuille toepassen. Het wordt heel duidelijk dat ETF’s in Europa momenteel gebruikt worden om portefeuilles snel aan te passen bij verstoringen van de algemene marktsituatie.
Het totale bedrag dat aan verschillende beurzen werd verhandeld (grotendeels over-the-counter) bevestigt wederom dat ETF’s ook worden gebruikt door heel grote beleggers.
Zij verhandelen een flinke hoeveelheid aandelen en obligaties en passen daarbij met ETF’s hun vermogensallocatie aan. Nu steeds meer cliënten de voordelen van ETF’s ontdekken, die bovendien zeer breed worden ingezet door grotere beleggers, verwacht ik dat het vermogen in ETF’s in heel Europa nog zal toenemen.
Valutarisico’s
Vooral in nog niet volledig ontwikkelde ETF-segmenten, zoals vastrentende activa en duurzame beleggingen. En voor de niet-marktkapitalisatie gewogen passieve strategieën (alternatieve bèta) zie ik dat het inzetten van ETF’s voor de meeste beleggers nu pas begint. Niet helemaal nieuw, maar volop in opkomst is de vraag naar ETF’s ter afdekking van valutarisico’s.
Aangezien de meeste Europese beleggers een beroep moeten doen op buitenlandse valuta’s om te diversifiëren, neemt de blootstelling aan valutarisico’s toe. Om deze bronnen van risico te verminderen doen de beleggers een beroep op valuta hedged ETF’s, waarin in 2015 aanzienlijke bedragen werden belegd.
Niet alleen is het aanbod van met valuta afgedekte ETF’s aanzienlijk uitgebreid, ook bij posities in vastrentende en grondstoffen-ETF’s was er veel vraag naar valuta-afdekking. Een aantal beleggers, verspreid over Europa, is van mening veranderd over hun valuta-allocatie. De standaardpositie van veel van hun portefeuilles is nu volledig afgedekt tegen valutarisico.
Op SRI gebaseerd
Daardoor is de vraag naar valuta hedged ETF’s toegenomen en dat blijkt ook uit de cijfers over de netto-instromen van dit type fondsen in 2015. Op de Nederlandse ETF-markt zien we vergelijkbare trends. Wel is het zo dat Nederlandse ETF-kopers, waarschijnlijk meer dan in andere Europese markten, al grotendeels het concept hebben aanvaard van passieve beleggingsportefeuilles met behulp van bouwstenen.
Wanneer we voor Nederlandse investeerders een keuze moeten maken uit aantrekkelijke mogelijkheden, dan komen we zeker uit bij ETF’s die een benchmark volgen die op Sustainable Responsible Investing (SRI) zijn gebaseerd. Veel Nederlandse beleggers zijn namelijk geïnteresseerd in het gebruiken van op SRI gefundeerde ETF’s om hun portefeuille samen te stellen.
