De impact van een Brexit zal ‘neutraler’ uitpakken op obligatiemarkten dan op andere assetklassen. Dat stelt David Page, Senior Economist bij AXA Investment Managers (AXA IM), over de gevolgen van een eventuele Brexit voor de Britse assetmarkten.
Het aankomende referendum in het Verenigd Koninkrijk op 23 juni blijft de gemoederen op de financiële markten bezighouden. In een nieuwe Investment Research van AXA IM stelt Page dat een uittreden van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie waarschijnlijk zal leiden tot een verdere depreciatie van de Britse pond ten opzichte van de dollar en de euro. “Wij voorspellen dan een Britse pond/dollar-wisselkoers van richting de 1,30 dollar.”
Obligatie yields zijn minder onderhevig aan de gevolgen van een Brexit. “De tegengestelde drijfveren van enerzijds de verwachte lagere beleidsrente en anderzijds een afgenomen vraag naar Britse gilts compenseren elkaar. Daardoor is de impact van een Brexit ‘neutraler’ op obligatiemarkten dan op andere assetklassen”, meent Page.
Britse kredietmarkten presteren duidelijk minder dan hun tegenhangers in de Eurozone en de VS vanwege het groeiende besef van het risico van het uittreden van de Britten. Ook de aandelenmarkten die op het Verenigd Koninkrijk gericht zijn presteren minder goed dan de Amerikaanse aandelenmarkten, nu de angst voor een Brexit stijgt.
“De wijdverbreide cross-asset impact die de steeds veranderende percepties ten aanzien van een Brexit-risico hebben, suggereert dat de uitslag van het referendum een groot effect zal hebben op de volatiliteit op de Britse financiële markten”, aldus Page.
Lees hier de nieuwe Investment Research van de hand van David Page
