Het is even zoeken, maar dan heb je wel wat

0

Het is even zoeken, maar dan heb je wel wat. We hebben het over waarde in Amerikaanse aandelen. “Er ligt nog zeker waarde opgesloten in Amerikaanse aandelen, maar beleggers moeten selectief zijn”, aldus Dave Daglio, fondsbeheerder bij The Boston Company, een boutique van BNY Mellon Investment Management.

Amerikaanse aandelen: het is even zoeken, maar dan heb je wel watDit jaar hebben de S&P 500 en de Nasdaq nieuwe pieken bereikt. Zijn dergelijke niveaus houdbaar? Of gaan we over de top heen? De koers-winstverhouding van Amerikaanse aandelen bedraagt 18,6, tegen 16,6 gemiddeld. Maar in Europa en het Verenigd Koninkrijk is het niet anders.

Volgens Daglio kan men niet alleen op de koers-winstverhouding af gaan. Hij ziet dat Amerikaanse aandelen zeker waarde nog waarde in zich herbergen. Een selectieve benadering is echter wel onontbeerlijk om die waarde te ontsluiten.

Biotech en internet

De sectoren die de koers-winstverhouding hoger drijven zijn met name biotech en internet, die minder in Europa genoteerd zijn. Zouden deze niet worden meegenomen, dan zakt de koers-winstverhouding van Amerikaanse aandelen onder die van Europese aandelen. Daglio vindt beide markten dan ook onvergelijkbaar.

Return on equity ligt ook hoger in de Verenigde Staten dan in Europa. “De groei van de winst per aandeel ligt in de VS op het niveau van opkomende markten. De winstgroei in Europa verloopt traag. Europa staat wel voor een periode van herstel, maar de trend in de VS is al enkele jaren sterker. Cijfers over de arbeidsmarkt onderstrepen de aantrekkende Amerikaanse economie.”

De beste kansen

Daglio richt zich met name op de bedrijfsfundamentals van de aandelen waarin hij belegt. Kansen zoekt hij in onder meer de financiële, binnenlandse industriële en informatietechnologiesector. Hoog aan de prijs zijn aandelen uit de sectoren consumentengoederen, Real Estate Invesment Trusts (REIT’s), telecommunicatiediensten nutsvoorzieningen.

De indices kunnen de komende tijd nog hoger worden gedreven door winstgroei, maar ook de volatiliteit kan toenemen door een stijgende rente en een duurdere dollar, waarschuwt Daglio. “De dollar geeft problemen voor de winstontwikkeling bij enkele grote multinationals. De small- en midcapbedrijven daarentegen profiteren meer van de kracht Amerikaanse economie.”

Deel dit artikel

Over de auteur

Redactie The Asset

De redactie is verantwoordelijk voor de dagelijkse nieuwsupdates op de website en nieuwsbrief van The Asset. Het team brengt met name nieuws en visies die interessant zijn voor beleggingsprofessionals.


Kennispartners

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten