Het Himalayan Fund heeft de afgelopen twaalf maanden een groei van 39,7% behaald. Volgens het fondsmanagement was dat 7,6% beter dan de S&P CNX Nifty index. Een sterke groei van de bedrijven waarin Himalayan Fund belegt én een algemeen positief sentiment voor de beurs van India zijn volgens Chairman Ian McEvatt de reden voor deze waardevermeerdering.
Het is volgens McEvatt realistisch om te verwachten dat de economie van India zal blijven groeien. “Na de Diwali-feestdagen (van eind oktober) is de CNX Nifty Index boven de 8000 punten gebleven en sloot regelmatig op nieuwe recordniveaus. Snelle matiging van de inflatie in India maakt de weg vrij voor een ruimer monetair beleid. De verwachting is dat de Indiase overheid begin volgend jaar met monetaire verruiming zal starten.”
McEvatt benadrukt dat het handelstekort van India profiteert van de huidige prijzen van soft commodities en in het bijzonder van de lage olieprijs. En de nieuwe regering van minister-president Narendra Modi biedt de mogelijkheid biedt om de subsidies op brandstoffen af te bouwen. “Daarmee wordt de basis gelegd voor een meer gebalanceerd fiscaal regime.”
Sterke inflow
Hij is positief over het momentum in de markt gedurende de rest van dit kalenderjaar en hij verwacht eveneens veel van 2015. “Een soepeler monetair beleid is onvermijdelijk en ik denk dat vanaf begin volgend jaar de rente, die nu 8% is, in fases zal worden verlaagd. Het is niet uit te sluiten dat de Nifty de 10.000 punten gaat aantikken binnen twaalf tot achttien maanden.”
Volgens McEvatt hebben veel analisten beleggers dit jaar gewaarschuwd voor emerging markets. “Hun argument was dat het beëindigen van de ‘Quantitative Easing’ in de Verenigde Staten liquiditeiten zou onttrekken aan minder ontwikkelde landen. India heeft zich echter onderscheiden van die andere markten, want het land was populair bij beleggers en zag gedurende het hele jaar een sterke inflow van fondsen.”
Echt anders
Beleggers die India hebben genegeerd of investeringen in dat land hebben afgestoten, lieten dit jaar een geweldige kans liggen, vindt McEvatt. “De koers-winstverhoudingen in India liggen voor de meeste aandelen nog steeds lager dan het historische gemiddelde en dus is er voldoende ruimte voor verdere groei.”
Zijn conclusie: “Zelfs als de rest van de wereld economisch matig groeit, moeten beleggers beseffen dat 60 tot 70% van de economie in India wordt gedragen door autonome, binnenlandse vraag. De effectenbeurs van Mumbai is goed gereguleerd, behoorlijk liquide en daarmee echt anders dan alle andere opkomende markten.”
Het Himalayan Fund (opgericht in 1990) heeft een notering aan zowel Euronext Amsterdam als de London Stock Exchange.
