De omslag op de obligatie- en valutamarkten zetten de Europese aandelenmarkten onder druk. Martin Skanberg, fondsbeheerder Europese Aandelen bij Schroders, ziet echter een aantal factoren dat de aandelenmarkten hoger kan stuwen. Volatiliteit kan daarom juist een aantrekkelijk instapmoment opleveren.
De stijging van de obligatierente, en met name de Duitse 10-jaars rente, schrijft Skanberg toe aan de wegebbende deflatiedreiging. “Daarnaast speelt de mogelijkheid van een Grieks faillissement een rol. Tegelijkertijd is de euro de laatste tijd weer in waarde gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, onder meer door tegenvallende cijfers uit de Verenigde Staten.”
Lage rente op staatsobligaties en een zwakke euro waren lange tijd twee factoren die de aandelenkoersen opdreven. “Geen wonder dat een trendbreuk daarin aandelenkoersen onder druk zet.” Maar er zijn volgens Skanberg meer factoren die juist positief uitpakken voor aandelenkoersen.
En dat zijn ten eerste het herstel van de Europese bankensector. Daarnaast de groeiende kredietverlening aan bedrijven, die de komende kwartalen volgens Skanberg zal toenemen. Voorts de toename van de positieve signalen uit het bedrijfsleven. En tot besluit noemt hij dat het voordeel van de lage olieprijzen nog niet volledig doorgesijpeld naar consumenten
“Deze factoren blijven steun verlenen aan Europese aandelen”, aldus de fondsbeheerder. “De volatiliteit die Griekenland omgeeft kan daarom een gunstig instapmoment opleveren.”
