Terwijl een leger aan beleggers zich onderwijl keihard op het hoofd zit te krabbelen wanneer de ‘grote correctie’ op de aandelenmarkten toeslaat, lijkt de lol in Europa voorlopig niet op te kunnen. Paras Anand, hoofd Europese aandelen bij Fidelity Worldwide Investment, legt uit waarom hij denkt dat Europese aandelen nog veel verder kunnen stijgen op de middellange en lange termijn.
Hij ziet de rol van Europese aandelen nog lang niet uitgespeeld. Europese aandelenmarkten bereikten in 2015 hun hoogste punt in jaren. Niet raar dat sommige beleggers, en dat zijn er heel wat, zich zorgen maken over de Europese waarderingen.
Anand: “Op sommige Europese aandelenmarkten zagen we binnen een zeer korte tijd rendementen van meer dan 20%. Aangezien we pas aan het begin van het tweede kwartaal staan, begrijp ik dat sommige beleggers zich zorgen maken over de waarderingen van Europese aandelen.”
De Europa-belegger vervolgt: “Vanuit het oogpunt van institutionele beleggers zie je dat de genoemde rendementen van rond de 20% feitelijk neerkomen op 8 à 10% wanneer je de opbrengsten corrigeert voor het valuta-effect. Het is dus duidelijk dat valutabewegingen een grote rol hebben gespeeld bij de hoogte van het rendement.”
Hij ervaart de huidige markt tegelijkertijd als een die gedreven wordt door zowel angst als hebzucht. “Ook daarom ben ik ervan overtuigd dat er geen sprake is van euforie in de huidige markt. Immers, de sterkste aandelen momenteel zijn van bedrijven die als erg conservatief gezien worden. Ze hebben een zeer hoog en voorspelbaar dividendrendement of er is sprake van een duidelijke autonome groei.”
In het bijzonder hebben de aandelen van bepaalde nutsbedrijven en bedrijven die basisgoederen voor consumenten produceren onlangs een significante herwaardering gekregen, aldus Anand. “Wanneer we naar de aandelenallocatie van internationale beleggers in Europa kijken, dan zien we dat de gemiddelde belegger nog steeds onderwogen is in Europese aandelen. Hoewel we die onderwogen positie enigszins hebben zien teruglopen in de afgelopen maanden suggereert het wel dat Europese aandelen nog veel verder kunnen stijgen op de middellange en lange termijn.”
