Nu Griekenland langzaam van de voorpagina’s verdwijnt, kunnen beleggers zich weer richten op de rest van de wereld zegt Jim Swanson, Chief Investment Strategist bij vermogensbeheerder MFS.
Swanson: “De Japanse economie laat tekenen van groei zien en in Europa herstelt de economie nu Duitse consumenten weer meer gaan uitgeven en de periferie progressie maakt. In de Verenigde Staten bloeit de economie en dit zal doorgaan in de tweede helft van 2015.”
Daarbij verwacht Swanson wel dat de huidige opgaande economische cyclus – die mede wordt opgestuwd door de lage olieprijs – in 2016 en 2017 zal afvlakken, waarbij er op de markten luchtbellen en excessen ontstaan. “Dat gebeurt uiteindelijk altijd.”
Autoverkopen
De Amerikaanse economie groeit verder, zegt Swanson. “Dit wordt gedreven door een stijgende industriële productie, een toename van autoverkopen (die binnenkort kunnen stijgen tot het hoogste niveau sinds 2007), een stijging van bankkredieten en het aantrekken van de bouw van nieuwe huizen, een zeer arbeidsintensieve sector.”
Bij dat alles kan de Federal Reserve het begin van de cyclus van rentestijgingen uitstellen omdat de inflatie lager is dan werd verwacht. Swanson: “Er is een flink debat gaande over de vraag of er een luchtbel is op de Amerikaanse aandelenmarkt. Het is interessant om te zien dat de rendementen op aandelen in de VS worden gedreven door bedrijfswinsten en daarna door dividenden en vrijwel niet door een stijging van de koerswinstverhouding.”
Bedrijfswinsten
Volgens Swanson zal de groei in de wereldwijde economie de omzetten van grote Amerikaanse bedrijven opstuwen, terwijl zij de kosten onder controle zullen kunnen houden. Dit wijst op een sterke groei van bedrijfswinsten in de tweede helft van 2015.
“De cyclus zal doorgaan, gedreven door wereldwijde groei en sterke bedrijfsresultaten. Maar in 2016 en 2017 zal de cyclus in een fase terecht komen waarin excessen gaan opdoemen, iets wat altijd lijkt te gebeuren in deze fase. Wij kijken in dit opzicht met name naar de fusie- en overnameactiviteiten”, aldus Swanson.
