Het zevende jaar van de bullmarkt op de Amerikaanse beurzen lijkt een kentering te laten zien in het voordeel van niet-Amerikaanse aandelen. Zo stelt Simon Webber, fondsbeheerder bij Schroders. Amerikaanse aandelen leggen het volgens hem af tegen aandelen van andere regio’s.
Amerikaanse bedrijven zijn lang concurrerend geweest door een zwakkere dollar, een flexibele arbeidsmarkt en het brede pakket aan steunmaatregelen van de Federal Reserve.
Momenteel wordt de dollar echter steeds sterker ten opzichte van de euro en yen. Dit verzwakt de positie van Amerikaanse bedrijven. Bovendien werkt de loonmatiging in Europa en Japan ook in het voordeel van de niet-Amerikaanse regio’s.
De mondiale consumptie profiteert ook van lagere energieprijzen. Dit pluspunt vindt vooral in de belangrijke markten buiten de Verenigde Staten plaats. “De stijging van niet-Amerikaanse aandelen komt uiteindelijk wel door betere bedrijfsfundamentals en winstgroei, en niet door de toevallige ligging van de beurzen”, aldus Webber.
Hij besluit dat de waarderingen buiten de VS aantrekkelijker zijn in zowel absoluut als historisch opzicht. “Er ligt dus meer opwaarts potentieel buiten Wall Street.”
