De markten leunen teveel achterover en inflatierisico’s worden onderschat, zo stelt Legal & General Investment Management (LGIM). De beleggingsbeheerder geeft in een Asset Allocation View zijn visie op de aandelen-, fixed income en valutamarkten.
September was een zwakke maand voor risicovolle assets, waarin de neergang vooral in de laatste dagen van de maand zichtbaar werd. De outlook voor de aandelenmarkt ziet er momenteel redelijk gebalanceerd uit, aldus LGIM. De asset manager bewoog naar een tactische neutrale positie met betrekking tot aandelen, omdat “het risico van een beleidswijziging door de Fed groter is dan de stimulans door stabiele groei in dividend en winst”. Qua regio blijft de voorkeur uitgaan naar Europa en Japan.
Klik hier voor de ‘Asset Allocation Views’ van LGIM
Essentieel voor de markten op korte termijn is volgens LGIM een mogelijke herwaardering van de markten door een renteverhoging in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. “Onze beslissing om exposure aan overheidsobligaties voor korte duur te hebben, is gevoed door markten die teveel achterover leunen en inflatierisico’s die onderschat worden.”
Risico’s:
– Escalatie in geopolitiek opzicht.
– Federal Reserve stelt de renteverhogingen te lang uit en holt achter de feiten aan.
– De markt onderschat potentiële inflatie in de wereldwijde economie.
Kansen:
– Synchrone groei van de wereldeconomie is normaliter gunstig voor risicovolle assets.
– De euro zal zwakker worden indien de Europese Centrale Bank (ECB) concreter naar volledige kwantitatieve verruiming beweegt.
