“De Griekse deal is goed voor de stabiliteit van de wereldwijde kapitaalmarkten. Het feit dat de Grieken akkoord zijn gegaan is zeker niet vanzelfsprekend.” Dat zegt Jim Leaviss, hoofd vastrentende waarden bij vermogensbeheerder M&G, over het bereikte akkoord met Griekenland.
Leaviss: “De deal gaat immers in tegen alles waar de partij van premier Tsipras voor staat én tegen de uitslag van het referendum. Maar toch voelt het alsof de crisis nu echt ten einde is. De grote vraag is of de euforie van blijvende aard zal zijn. Zonder economische groei kan de Griekse schuldenberg niet worden afgebouwd. Ik verwacht daarom dat we ons over een paar jaar weer in dezelfde situatie bevinden.”
Er zal volgens Leaviss moeten worden nagedacht over radicale oplossingen voor de onhoudbare Griekse schuldenlast. “Een oplossing zouden bbp gelinkte staatsobligaties kunnen zijn. Schuldeisers worden dan beloond worden voor hun geduld.”
Alle gebreken
Leaviss: “Europa moet ook echt eens alle gebreken in het eurozonesysteem onder de loep nemen. Er is nu geen mechanisme om om te gaan met de onevenwichtigheden van tekorten en overschotten binnen de eurozone. Daar moet wat aan worden gedaan.”
Daarbij wordt het bbp van de eurozone volgens Leaviss bijna niet geraakt door het akkoord. “De schuldenlast van Griekenland, die slechts 3% van de bbp van de hele eurozone bedraagt, had kunnen worden kwijtgescholden. Maar als de Griekse reddingsoperatie te gul zou lijken, zouden andere partijen, zoals Podemos in Spanje, ook schuldenverlichting in hun eigen land kunnen proberen af te dwingen. En dat zijn veel grotere economieën dan de Griekse. Een beter compromis kon niet worden bereikt. Er was gewoon geen win-winsituatie mogelijk.”
