De Japanse Nikkei zit in de lift, op 10 april bereikte de index de 20.000 punten. Volgens Masahiro Ichikawa, strateeg bij Sumitomo Mitsui Asset Management Company Limited (SMAM), een partner van BNP Paribas Investment Partners, zal de stijging doorzetten en kan de 21.000 grens ook bereikt worden.
In de wereld is sprake van veel liquiditeit door kwantitatieve verruiming (QE) en in Japan is sprake van robuuste fundamentals, deze factoren moeten voordelig uitpakken voor de Japanse markt.
In Japan zelf en in Europa houdt het ruime monetaire beleid aan. In de Verenigde Staten zal de rentestijging meevallen en zal het risico van die kant beperkt blijven voor beleggers. “Daar komt bij dat buitenlandse beleggers steeds meer interesse tonen in Japanse aandelen omdat men verwacht dat Japanse bedrijven steeds meer de aandeelhouder prioriteit zullen geven. Ook instroom vanuit Japanse pensioenen ondersteunt de markt”, aldus Ichikawa.
Vooruitzichten
Het komende kwartaal publiceren Japanse bedrijven hun cijfers. Belangrijk is of de vooruitzichten voor dit jaar de positieve visie voor aandelen ondersteunen. Eind deze maand komt de Bank of Japan daarnaast met een tussentijds rapport over de economie.
Nog steeds geldt, als Amerika niest, is de rest van de wereld verkouden. De ontwikkelingen in de VS zijn nog erg belangrijk voor de Japanse markt. Amerikaans cijfers voor het eerste kwartaal worden bekendgemaakt en op 29 april komt ook het bbp-cijfer voor die periode naar buiten.
De marktverwachting is dat de groei lager ligt dan de 2,2% in het voorgaande kwartaal. De timing van de verwachte renteverhoging zal invloed hebben op financiële markten wereldwijd. Ook wat er in Europa gebeurt is van belang, Griekenland blijft de gemoederen bezig houden.
Risico’s
Ook herkent Ichikawa risico’s zoals een vertraging van de groei in de VS, een Chinese vertraging die langer duurt dan verwacht en daaruit volgend een sterkere Japanse yen. Volgens dit scenario zal de Nikkei beneden de 20.000 uitkomen en zal de index behoorlijke tijd nodig hebben om te herstellen.
Desondanks kunnen Japanse aandelen volgens Ichikawa waarschijnlijk profiteren van extra versoepeling door de centrale bank van Japan en wereldwijde liquiditeit. Een scherpe correctie is volgens de strateeg daarom niet te verwachten.
