De vijfjarige bullmarkt in Amerikaanse aandelen zal voorlopig aanhouden. Dit zegt Dominic Rossi, Global Chief Investment Officer Equities bij Fidelity Worldwide Investment. In een rapport licht Rossi zijn visie toe en gaat hij in op de vier elementen die hieraan ten grondslag liggen.
Deze vier componenten zijn:
1. Economische vooruitzichten
De Amerikaanse economie blijft in een gezond tempo groeien, met nauwelijks tekenen van inflatiedruk. Dit geeft de Federal Reserve de ruimte om het monetair beleid op een gecontroleerde manier te normaliseren.
2. Bedrijfswinsten
Deze kunnen hoog blijven en bovendien verder stijgen. De huidige winstmarges van Amerikaanse bedrijven worden gesteund door een aantal krachtige structurele factoren in de Amerikaanse economie. Volgens Rossi zijn winstmarges naar een structureel hoger niveau getild.
3. Wereldwijde spaargelden
Er is momenteel een overvloed aan spaargelden in het wereldwijde financieel systeem aanwezig. Te midden van deze hoge liquiditeit zullen de prijzen niet snel dalen.
4. Sterke dollar
De dollar heeft recentelijk aan kracht gewonnen en we zouden een langdurige, sterke stijging kunnen gaan zien. Verschillen in monetair beleid zullen ervoor zorgen dat Amerikaanse beleggers hun kapitaal terug te brengen naar in dollars genoteerde activa.
Rossi concludeert: “Terwijl risico’s steeds meer uitbalanceren, blijf ik van mening dat de bullmarkt in Amerikaanse aandelen voorlopig zal doorgaan. In het bijzonder wijs ik daarbij op het feit dat de Amerikaanse economie zich in een gezond tempo blijft ontwikkelen, met nauwelijks tekenen van inflatiedruk. In deze context ben ik ervan overtuigd dat Amerikaanse bedrijven in de toekomst kunnen vasthouden aan hun huidige hoge winstmarges, mede dankzij een aantal structurele factoren, zoals een afnemende macht van werknemers en technologische ontwikkelingen. Bovendien denk ik dat de wereldwijde overvloed aan spaargelden de vraag naar aantrekkelijke, inkomsten genererende activa ondersteunt, waaronder Amerikaanse aandelen. Ook verwacht ik dat de dollar aan kracht zal blijven winnen als gevolg van de wereldwijde verschillen in het monetaire beleid.”20141006_Fidelity_CIO Perspective _Dominic Rossi(3)
