Pictet Asset Management (Pictet AM) heeft de blootstelling op zes fronten gewijzigd. De weging in Amerikaanse aandelen is verhoogd terwijl de blootstelling aan Europese aandelen is verminderd.
Nu de schok van de Britse keuze de EU te verlaten wegebt, vinden de aandelenmarkten de weg terug naar boven. Vooral op Wall Street en in opkomende markten zijn aandelen gestegen, stellen de analisten van Pictet. De Amerikaanse economie staat er steeds sterker voor met een versnelde groei en verhoogde consumptie.
De Eurozone laat een ligt herstel zien, en de stabilisatie van de Chinese economie en de verwachting dat de Fed voorlopig niet zal overgaan tot een renteverhoging lijken goed nieuws voor groei in opkomende markten.
Sterke groei
Pictet heeft zijn weging in Amerikaanse aandelen verhoogd, ondanks de hoge waarderingen is er nog steeds ruimte voor een verdere stijging gezien de recente data die wijzen op een verrassend sterke groei van de grootste economie ter wereld. Daarbij is het onwaarschijnlijk dat de Fed rente zal verhogen vóór december, hetgeen deze meer risicovolle activaklasse ondersteunt.
Daarentegen worden de posities in Europese aandelen omlaag gesteld naar neutraal. Deze aandelen zijn momenteel goedkoop, maar daar zijn ook redenen voor. Structurele problemen die Europese groei tegenwerken zijn nog steeds niet opgelost, de regio is kwetsbaar voor politieke instabiliteit in het licht van Franse en Duitse verkiezingen en er zijn zorgen over de Italiaanse banken die beladen zijn met slechte schulden. Daarbij staat Pictet sceptisch tegenover de werkzaamheid van verdere monetaire stimulans in de Eurozone.
Opkomende markten
Wat betreft aandelen uit opkomende markten, zijn de posities opgeschroefd omdat de economische fundamentals verbeterd zijn en het risico van financiële instabiliteit in China is afgezwakt.
Binnen aandelensectoren behoudt Pictet een voorkeur voor cyclische aandelen, maar het zwaartepunt is van de grondstoffen naar de industriële sector verlegd. Posities op aandelen van nutsbedrijven met hoog rendement worden verminderd wegens zwakke winstverwachtingen. Daarbij zijn deze aandelen vaak nauw gecorreleerd met staatsobligaties die momenteel een zeer laag rendement hebben.
Lees meer over de strategie in de Pictet AM Barometer van augustus
