In Europa bestaat genoeg potentieel voor een stijging van de bedrijfswinsten. Dat stelt Martin Skanberg, fondsbeheerder Europese aandelen bij Schroders. “De zwakkere macrodata hebben de aanzet gegeven voor extra maatregelen van de ECB en die kunnen goed uitpakken voor de winst.”
In het document ’What will drive eurozone earnings growth?’ beschrijft Skanberg vier factoren die steun geven aan de verwachte winstontwikkeling in Europa. Deze zijn:
1. Goedkoper lenen
De maatregelen van de ECB hebben de rente op staatsobligaties verder gedrukt, waarmee ook de kosten om te lenen voor bedrijven goedkoper worden. Bedrijven hebben de gelegenheid om tegen relatief lage kosten hun schuld te herfinancieren of krediet op te nemen
2. Zwakkere euro
Het monetaire beleid is er mede op gericht om de euro te verzwakken en blijkt tot nu succesvol. Een zwakkere munt geeft steun aan de exporterende bedrijven in Europa, die onder de sterke munt zwaar te lijden hadden
3. Ruimte voor rendement
Er is ruimte voor een substantieel beleggersrendement. De kasposities van bedrijven zijn hoog, een deel daarvan kan teruggesluisd worden naar beleggers
4. Bankensector herstelt
De vooruitzichten wijzen op herstel van de bankensector. Deze herfst staan een aantal gebeurtenissen op stapel, die het vertrouwen in de bankensector een boost moet geven.
Skanberg voegt daaraan toe: “Frankfurt komt met zijn verruimende maatregelen, terwijl andere grote centrale banken erover denken om het beleid om te gooien. Dat kan helpen om de euro verder te verzwakken.”
Ondanks de macro-economische omstandigheden voorziet hij genoeg potentieel voor winstgroei in Europa. “Zelfs al stagneert de economische groei, dan kunnen de bedrijfswinsten met 10-12% stijgen.”
